看點

　　隨著8月2日全國中小企業股轉系統啟動第一輪做市業務的全網測試，做市業務已經正式進入上線通道。

　　目前，股轉系統已經組織78家啟動了三輪的做市業務測試，對做市業務進行了檢驗和完善；40家掛牌企業啟動了做市的內部程式。證監會方面亦表示，將根據一系列測試的情況，組織市場各方全面做好做市業務上線的各種準備，力爭8月底按計劃推出做市業務。

　　做市業務全網測試

　　8月2日，全國中小企業股轉系統（又稱“新三板”）啟動了第一輪做市業務的全網測試。

　　據介紹，上週末做市業務的第一輪全網測試，主要測試掛牌公司股票做市轉讓和協議轉讓、兩網公司及退市公司股票競價轉讓的日常交易和結算業務，包括申報和回報處理、行情接收和揭示、清算和交收等，旨在檢驗市場各方技術系統的正確性和業務操作流暢性。

　　當日全天，測試由中國證券登記結算有限公司聯合全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司和深圳證券通信有限公司一起開展，模擬兩個交易日的測試，T日為一個完整交易日和日終清算流程，T+1日測試特殊場景。中登公司方面表示，全網測試意在檢驗各方做市業務準備的情況，並對做市業務生産上線的可行性進行評估。

　　早在5月19日，全國股份轉讓系統的證券交易及登記結算系統就正式投入運作，支援掛牌公司股票協議轉讓、兩網及退市公司集合競價轉讓等，但做市轉讓、競價轉讓等業務的推出尚待時日。

　　據了解，就做市轉讓而言，全國股轉系統採用的是傳統競爭性做市商制度，即由2家以上的做市商為一家掛牌公司做市，做市商持續向市場提供買賣雙向報價，並在其報價數量範圍內按其報價履行成交義務；做市轉讓時間內，投資者之間不能成交。市場方面可謂對做市業務期待已久。此輪全網測試的啟動，意味著新三板做市業務正漸行漸近。

　　證券公司積極踴躍

　　對做市業務的推出，證券公司表現出極大的興趣。證監會新聞發言人鄧舸就表示，“證券公司對在全國股份轉讓系統從事做市業務總體非常踴躍積極。 ”

　　據鄧舸介紹，截至7月30日，66家主辦券商向全國股份轉讓系統公司提交做市業務備案申請，其中46家主辦券商已經獲得做市業務備案。全國股份轉讓系統公司已組織78家主辦券商進行了三輪做市業務倣真測試，對主辦券商做市技術系統和業務運作進行了檢驗和完善。同時，掛牌公司對股票採取做市轉讓方式總體非常認可，截至7月30日，已有40家掛牌公司啟動了股票採取做市轉讓方式的內部決策程式。

　　全國股轉系統公司總經理助理隋強也介紹，股轉系統本著“成熟一家、備案一家”的原則開展做市業務備案工作，沒有分批分次相關安排。只要證券公司業務備案申請文件齊備，能夠證明自身在機構、人員、制度、技術系統等方面已符合相關要求，具備從事做市業務的能力，即可獲得做市業務備案。

　　之所以業界如此期待，是因為股票採取做市轉讓方式將給掛牌公司、主辦券商、投資者等市場主體帶來多方面的積極影響。

　　對掛牌公司，做市商為掛牌公司提供相對專業和公允的估值和報價服務，為掛牌公司引入外部投資者、申請銀行貸款、進行股權質押融資等提供重要的定價參考，有助於提高投融資效率，為掛牌公司融資、並購等創造更為便利的條件。對主辦券商，做市業務在為主辦券商增加新的業務和盈利機會的同時，有助於推動主辦券商全面提升估值定價、投資研究、客戶行銷等方面的服務水準，為主辦券商實施業務轉型、打造投資銀行全産業鏈開闢更廣闊的空間。對投資者，做市商以自有資金與股票進行交易，通過股票雙向報價和交易平抑價格波動，可以有效增強市場的流動性、穩定性和吸引力，為投資者參與投資創造更為有利的環境。

　　力爭8月底推出

　　對於整個股轉系統而言，做市商制度的意義更是不可小覷。

　　申銀萬國證券總裁助理薛軍就對媒體表示，整體來看，當前股轉系統市場的流動性不足，而做市商以自有資金與股票進行交易，通過股票雙向報價和交易平抑價格波動，能有效增強市場的流動性、穩定性和吸引力，改變當前市場交投清淡的局面，為投資者參與投資創造更為有利的環境。

　　另有業內人士也認為，目前“新三板”交易主要採取協議、競價轉讓方式，交易不太活躍，而隨著8月份“新三板”做市商制度的正式開通，或將有效解決市場的資金流動性問題。

　　據鄧舸介紹，全國股轉系統對做市業務的下一步工作安排包括兩方面：一是上週末啟動做市業務第一輪全網測試，進一步檢驗各方技術系統的正確性和做市業務操作的流暢性，並視情況組織後續全網測試和通關測試。二是進一步加強對主辦券商、掛牌公司、投資者等各方市場主體的培訓、宣傳和推廣。

　　鄧舸表示，根據一系列測試的情況，組織市場各方全面做好做市業務上線的各種準備，力爭8月底按計劃推出做市業務。□本報駐北京特約記者／肖 偉