上周在漲聲一片中，滬深股市七月份勝利收官，分別上漲7.48%和8.36%，是2012年12月以來的最大月度漲幅。“滬港通”成為兩市上漲最大推動力，在“滬港通”預期之下，銀行、地産、有色等藍籌板塊成為上漲主力。

　　■ 深圳特區報記者林彥龍

　　滬港通10月份或推出

　　上週五，中國證監會新聞發言人鄧舸在例行發佈會上表明“推出尚無時間表”，但他同時又表示“4月10日與香港證監會就開展滬港通試點發佈聯合公告，滬港通試點項目需要6 個月準備時間”，這實際上印證了“10月份推出”的説法。而鄧舸在點評近期股市時也表示，“滬港通促使概念股迎來估值修復行情”。

　　據悉，8月11日，上交所中國證券登記結算有限公司將組織市場進行滬港通全天候測試環境聯合測試，此次測試將包括全體申報滬港通資格的券商，內地有90家、香港215家券商。這也證明了滬港通越走越近。

　　市場對滬港通的熱情從藍籌股漲幅可見一斑。7月份，金融、地産、有色板塊的漲幅分別為15.66%、12.93%和15.9%，遠跑贏大盤。而藍籌股行情比市場預期來得更早，中金公司在篩選出滬港通“A股個股組合”，自2014年4月10日宣佈日到7 月底，實現收益8.5%，跑贏滬深300指數4.4個百分點，“港股個股組合”在同一期間實現收益14.3%，跑贏MSCI China指數6.1個百分點。

　　海外機構青睞低估值藍籌

　　“買匯豐，等分紅，已經是香港股民多少年來的炒股習慣。”深圳信和投資總監關鐵良表示，“中資銀行股在香港市場向來也是比較受追捧。雖然股價這幾年回報不太好，但只要股息率比較高，還是有人願意買，因為香港銀行存款利息很低，資金成本低。”

　　受滬港通吸引而至的還有境外機構。中金公司王漢鋒認為，“和以散戶（80%以上）為主的現象不同，香港市場中機構投資者佔61%，佔據主導地位，而且海外資金佔46%。”。

　　根據中金公司對2003年至今每季度披露的QFII重倉持股來看，海外機構在A股的個股選擇有一些特徵可循，包括回避市值過小的股票、60%的重倉股估值在20倍以下的市盈率、估值偏低的金融和消費相關板塊、有較好股息收益率等。

　　“根據過去幾個月中與海外投資者的持續溝通，通過滬港通機制來投資A股的興趣廣泛存在。”王漢鋒表示，眾多A股的中大盤藍籌股估值並不貴，某些藍籌股即使相比香港市場同類股票估值也具有吸引力。

　　藍籌行情或將持續

　　滬港通另一個受關注的焦點是，它究竟可以帶來多少的增量資金？還是僅是存量資金“零和博弈”？

　　“如果僅是幾千億規模，而且有進有出，影響是不大的。”關鐵良表示，“股市資金是流動的，如果賺錢效應出來了，熱錢自然會流進來，特別是現在投資人民幣資産的渠道很有限。”

　　根據瑞銀證券測算，“滬港通”海外投資者投資規模將達到9000億元人民幣，相當於10%左右的A股自由流通市值。

　　申銀萬國王勝認為，與QFII和RQFII相比，滬港通“受眾廣，成本低”，向全部香港投資者開放，資金無鎖定期，無需尋找託管銀行，匯兌無手續費。並且額度是以買賣差額計算的，“3000億滬股通額度將輻射巨量的潛在增量資金”。

　　上週五，滬深股市出現調整，有投資者也擔心滬深股市會像以前一樣脈衝上漲後重新下跌。海南宏潤投資黎仕禹對記者表示，“行情剛展開不會那麼快結束，任何一次暴跌洗盤都是抄底買入的良機。”

　　金元證券徐傳豹表示，藍籌股行情有望延續到10月份滬港通之後。瑞銀證券最新報告也認為，10月份滬港通帶來真正資金規模之前，“僅僅依靠存量博弈，滬深300指數大約有10%的上漲空間”。

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　　A股告別“紅七月” “中報行情”即將揭幕

　　八月“牛市”離股民有多遠？

　　剛剛過去的7月，A股創下年內新高，上演了兩年來最大的單月漲幅；8月來臨，隨著銀行股引領反彈，“中報行情”即將揭幕，A股“牛市”會到來嗎？

　　A股創兩年最大月漲幅

　　7月以來，A股大盤一路高歌猛進，上證綜指單月上漲7.48％，並在最後一個交易日一舉突破2200點關口，深證成指則上漲8.36％。經歷“五連漲”及“七連漲”，A股創下2012年下半年以來最大的單月漲幅。

　　銀行等藍籌股爆發，成為本輪行情反彈的最大亮點。目前已發佈業績預報的上市銀行中，上半年業績同比增速平均在11％以上。7月28日當天，銀行板塊上演多年罕見的“大象起舞”，交通銀行漲停，寧波銀行等放量上漲逾8％。

　　股指創下年內新高同時，原材料和地産股指數也分別上揚約12％，同銀行板塊一起，成為7月A股表現最好的個股板塊。

　　同時，據金融專業資訊客戶端Wind數據，A股自由流通市值已達10萬億元。A股自由流通市值上一次接近10萬億元，還是在3年多前的2011年4月。隨後的一年半間，A股受累暴跌，自由流通市值曾經蒸發了3.35萬億元。

　　總體看，在7月初一片跌破2000點的看空聲中，A股迎來一波反彈，投資者也日漸活躍。滬深兩市結算機構——中證登公司週報顯示，上周參與交易的A股賬戶達1123.67萬，已連續四週回升。不過，部分機構仍對反彈持謹慎態度。

　　高盛中國投資管理部副主席哈繼銘8月2日在上海舉辦的2014中國投資峰會上表示，在地産市場疲軟、人民幣復蘇等預期下，仍需分散、多元投資規避風險。事實上，8月首個交易日，滬深300指數初現衝高回落，下跌0.89％。

　　八月“牛市”會來嗎？

　　經歷兩年持續低迷，A股7月上演了一輪公認的“小牛”行情。7月反彈中，大盤藍籌股走勢明顯優於中小市值股票。證監會發言人鄧舸8月1日表示，近期國內股市出現反彈，是由多重利好推動：宏觀經濟穩中向好；市場流動性較充裕，融資成本有望下降，為股市帶來較好外部環境。

　　“改革措施效果逐步顯現，市場預期滬港通將於10月啟動，相關概念股迎來估值修復行情。優先股試點推出也有望增強商業銀行資本實力。”鄧舸説。

　　展望8月股指，多數證券研究機構持謹慎樂觀預期。瑞穗證券亞洲首席經濟學家沈建光認為，從近期PMI等製造業指標看，中國經濟企穩向好的態勢越加明顯。先於內地A股，港股的中資股受利好影響已出現一波強勁的上漲行情。

　　事實上，恒生指數從去年重返2萬點以來，已累計漲幅達23％，步入牛市階段。其中的重要推動力之一，就是在港上市中資股票的業績復蘇。

　　不過，國信證券經濟研究所報告稱，自由流通市值和日成交量已至高位，短期不宜對大盤反彈有過高期待，新股發行下仍可能出現短期盤整。數據顯示，2011年4月至今，A股共新增上市公司404家，首發募集資金共3150億元，上市公司增發總募資達1.34萬億元，依然是股指上行的壓力之一。

　　反彈仍待“去偽存真”

　　分析人士認為，隨著8月中報業績密集發佈，“去偽存真”將來臨，投資可重點關注成長性企業。

　　“經濟轉型會涌現出更多的投資機會。”哈繼銘認為，未來轉向消費驅動的經濟增長模式下，投資者應更加關注消費型企業的投資潛力。隨著資本市場改革深化，農産品、健康醫療、文化娛樂、旅遊休閒及電訊網際網路、環保領域的上市公司將會增加，有望尋覓有成長性、可持續的投資機會。

　　梳理本輪反彈，不難發現一個明顯特徵：藍籌股回歸同時，此前熱炒概念的中小個股卻現頹勢：中小板指7月僅漲3.25％，創業板指數下跌4.28％。

　　事實上，機構等長期資金引入，未來有望使投資熱點分佈更理性。按投資額計算，2013年的A股流通股結構中，個人投資者佔比20.7％。（新華社上海8月3日電）

　　A股流通市值一週增逾3％

　　深圳特區報訊 來自滬深證券交易所的最新數據顯示，截至8月1日，滬深股市流通市值報217263億元，較7月25日增加3.04％。同期，滬深股市總市值報259895億元，一週增加3.09％。兩市股票平均價格為7.27元，一週上漲2.98％。

　　截至8月1日，滬市流通市值報144640億元，一週增加2.79％；深市流通市值報72623億元，一週增加3.56％。同期，滬市總市值報160316億元，一週增加2.88％；深市總市值報99579億元，一週增加3.43％。

　　目前，滬市擁有上市公司965家，總股本26507億股，流通股本24415億股，平均市盈率10.51倍；深市擁有上市公司1589家，上市證券2428隻，平均市盈率26.98倍。（宗禾）