■一週操作指南

　　本週多空指數

　　蘇海彥：★★★

　　袁 季：★★★

　　古振華：★★★

　　【行情回顧】週五大盤突然跳水

　　科德投資高級分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市指數周線圖上繼續大幅反彈，大盤藍籌股前四個交易日表現十分突出。券商板塊隨著宏源證券和申銀萬國合併塵埃落定也出現了比較好的反彈。煤炭和有色板塊繼續成為上周表現最好的板塊。醫藥和農業股週五有所抬頭，但是整體來看漲幅不及權重藍籌。兩市指數週五尾盤期間快速跳水，個股的跌幅開始增大，市場的熱點也開始減少。從盤面來看短線市場難逃一調，下周盤面短線整理的概率較大。

　　萬聯證券高級投資顧問古振華（S0270613050002）：受流動性寬鬆、宏觀數據反彈以及政策利好刺激，七月下旬A股放量大幅反彈。上周，滬深兩市分別上漲2.76%、4%，中小板創業板分別上漲3.73%、3.12%。板塊上看，所有板塊全部上漲，證券、煤炭、基因測序、稀缺資源板塊漲幅居前。短期來看，上證2200點上方是成交密集區域，市場或將在此附近震蕩整固。

　　【背景分析】美聯儲再次削減量化寬鬆規模

　　廣證恒生首席研究官袁季（A1310512070003）：滬港通增量預期是本輪反彈的一個重要依託，主戰場銀行板塊將對市場節奏起至關重要的作用，而在切入近幾年高位且伴隨成交激增之際，強行推升唯有資金不斷加持才有可能，至增量資金失速則劇烈振蕩和調整將出現。

　　蘇海彥：上周歐美市場的跌幅較大，尤其是在週四晚間。美聯儲上周宣佈再次削減量化寬鬆規模100億美元，至此美聯儲實施的量化寬鬆只剩下每月250億美元的購債規模，從趨勢上來看一旦美國經濟增速繼續復蘇，美聯儲隨時有可能結束量化寬鬆。受此影響近期黃金等國際大宗商品價格表現不佳，金價再次跌落到1300美元/盎司以下，週五國內有色金屬板塊的表現也受到明顯的拖累。滬深兩市指數整體上已經走出了兩周的反彈行情，回首這波行情，導火索主要為兩個因素，一是央行停止回籠資金，市場資金面環境階段性寬鬆；二是混合所有制改革拉動了央企行情，直接帶動了指數。這波行情之下大盤藍籌股的表現大大好于小盤股。總結起來低估值的績優藍籌在這波行情中大多走勢較好。

　　古振華：考慮到穩增長政策效果逐漸顯現，第三季度經濟將保持持續向好的態勢。上周管理層通過了戶籍改革意見，本次戶籍制度改革或將有重大突破，對土地流轉、人口流動以及城鎮化進程帶來深遠的影響，有望中長期內釋放內需，拉動醫療教育、可選消費等大消費領域需求。在QE退出和加息預期的背景下，預計美元反彈趨勢將延續，美國長期國債和無風險利率逐漸進入上行通道，將對全球資本流動帶來深遠的影響，也是我國未來要面臨的外部不確定性。短期來看，美股整體盈利增速已在放緩，疊加緊縮預期的影響，本月美股仍有進一步調整的空間，將給A股投資者帶來一定的心理壓力。

　　【操作建議】關注煤炭和農業板塊

　　蘇海彥：鋻於上週末段市場出現跳水行情，短線操作上建議先耐心等待指數再度企穩。從大的方向來看，未來一段時間建議重點關注煤炭和農業板塊。戶籍制度改革以提升生産率為目的，農業是提高勞動生産率的第一個重要領域，消除農業和非農業戶口界限的同時，出臺農業扶持政策的概率將會大增。從改革的方向來説，資源領域是下一個比較關鍵的領域，煤炭公司中多屬於國有，改革的受益力度預計不小。另外，現在煤炭現貨價格處於歷史最低點附近，未來反彈的機會較大。

　　古振華：操作策略上看，指數在經過快速上漲之後將進入震蕩整固階段，權重股表現進一步分化，市場熱點仍將圍繞穩增長與改革主題展開。板塊上看好鐵路、核能、國企改革以及大眾消費品。八月份解禁市值環比大幅增長，其中創業板迎年內解禁高峰，建議回避前期漲幅較高而業績不及預期的小盤股。

　　袁季：A股的多頭行情有賴於經濟持續提升活力，否則2013年四季度的行情恐將重演；廣證恒生“共振·轉折”風險預警體系在2013年9月上旬發出的風險警報迄今均未解除（這和經濟運作態勢是高度契合的）；根據籌碼分佈數據，近期多頭防線上移至上證指數2125—2150點（籌碼堆積約18%），壓力線在2200—2250點（籌碼堆積約24%）。綜合看，當前主機板行情仍以戰術反彈策略應對，但衝擊壓力線時增量突然失速將隨時觸發調整，宜保持靈活機動，避免鈍兵挫銳不能善後。

　　南方日報記者 賈肖明