□金證券記者 胡春春

　　正大規模進行首次傳承的內地家族企業，如今正承受著外人難以想見的壓力。

　　企業普遍處於競爭極為激烈的製造業領域，轉型、升級、融資等壓力山大；習慣了家天下的上一代，和接受新式教育的二代們，有著各自的價值觀和行事方式；加上來自授權文化、繼承人選、家族分合、政商人脈的諸多挑戰，用驚心動魄來形容“接班”並不為過。

　　此間，財産的繼承又是一個備受關注的社會性話題。

　　奇怪的是，在信託從業者眼中商機無限的財産繼承生意，家族企業的態度卻頗為冷淡。

　　本週，國內一家大型信託公司業務部門總經理對《金證券》記者透露，自己的公司正醞釀成立獨立的家族信託業務部門，但不少高凈值客戶就“對家族信託有沒有興趣”、“能不能接受公司設計的家族信託方案”等私下詢問沒什麼回音。“目前這一塊確實比較尷尬，披上外衣是‘偽家族信託’，脫掉了客戶又不相信。”

　　民企老闆的“恐懼症”

　　參照海外的一般運作形式，家族信託指的是客戶將資産交給信託公司打理，但交給信託公司後，資産的所有權即不歸其本人，比如由信託公司作為受託人按照約定支配。資産的收益權可根據其意願指定受益人。這樣一來，資産所有權和收益權相分離。

　　設立家族信託的好處還是很明顯的：比如可以合理避稅，這在境外很普遍；可以防止家族資産的控制權分裂；可以給無心繼承家業的子女一份衣食無憂的生活保障，等等。

　　考慮到最近幾年，內地家族的潛在需求可能會激增，上述大型信託某業務部門總經理供職的公司正醞釀成立獨立的家族信託業務部門，急於推出家族信託業務服務。

　　但摸底的情況讓他心裏一寒。“真正的家族信託涉及財産權的剝離，但只要提到財産權的剝離，高凈值客戶就不願意做了。説白了，內地的高凈值客戶、尤其是民營企業家背景的高凈值客戶不相信你，不相信金融機構。”他對《金證券》記者表示，嚴重缺乏信任，是自己跟幾個高凈值客戶交流後的第一感受。

　　“經過摸底，我們發現符合條件能夠做的客戶很多，但真正能抓到的客戶只有個位數。”他説，即便是有意向的客戶，也是家族信託中不涉及財産權剝離的産品。

　　“偽家族信託”吃香

　　什麼叫做“不涉及財産權剝離的家族信託”？他對《金證券》記者直言，準確地説，是披著“財産權信託”的外衣，打著家族信託的名號，實際上還是投資性的信託産品。

　　“一般客戶出個3000萬或5000萬，單獨設計一個産品，期限從10年到50年不等，每年承諾多少收益，外加一些孩子教育、老人養老、生活醫療方面的信託服務等。”他解釋説，這和真正的家族信託相去甚遠。

　　記者查閱了包括較早涉足“家族信託”的外貿信託、平安信託等推出的家族信託産品，發現雖然具體細節不一，但大致方向確實如此。

　　外貿信託一位不願具名的人士對《金證券》記者承認，內地確實與境外的家族信託運作尚有一段距離，這主要是因為法律存在空白，比如遺産稅未出，避稅動機不強烈；信託登記制度等存在障礙，無法保障隱私；私人對家族信託的觀念單薄，對“財産權剝離”十分敏感。這些導致真正意義上的家族信託業務暫時無法實現。

　　“關鍵世代”跑馬圈地

　　儘管如此，但家族企業的潛在高需求，仍刺激著信託公司開展相關業務的熱情。有專家就預測，從2012年開始的10年，對家族企業堪稱“關鍵世代”，因為企業家在未來10年中的決定與作為，將深深地影響家庭與事業未來100年的發展。

　　《金證券》記者粗略統計發現，到目前為止，內地約20家信託公司已經成立或正在籌備家族信託業務團隊；中信信託、上海信託、中融信託紛紛成立了家族信託管理辦公室。

　　“當前概念大於實際意義。”上述大型信託某業務部門總經理指出，信託公司現在的舉動更多是在跑馬圈地。除了個別大型信託公司外，其他信託公司很難在高凈值客戶中形成做家族信託的聚集效應。

　　“其實就家族信託來講，現在內地信託能夠裝的東西（指投資項目）還很有限，等到什麼都能裝的時候，那也許就能邁出了一大步。”他對《金證券》記者説。