股諺所稱的“五窮六絕七翻身”終於應驗了！在經過5月、6月的萎靡不振之後，滬深股市在7月份絕地反擊，量價齊升。其中，上證綜指7月大漲7.48%，較5月的低點累計上漲200點。A股“七翻身”，再度令各路人馬群情躁動。做了多年市場反向指標的“死多頭”英大證券研究所所長李大霄又開始抖落他的“鑽石底”了，就連中金公司和許多國際大投行也開始加入到“唱多”的行列。難道A股市場的“大牛市”真的來了？

　　正方觀點：行情比預想的要強

　　“牛市分為三個階段：第一階段與熊市第三階段重合，大部分投資者對市場心灰意冷，有遠見的投資者預期市場趨勢將發生變化，開始買入；第二階段市況明顯好轉；第三階段市場情緒高漲，各行各業男女老幼紛紛加入炒股大軍。從目前看，即使目前是牛市，也僅僅是初期階段而已，畢竟很多人對行情持續性仍充滿疑慮。

　　■英大證券 李大霄

　　永別鑽石底，真實的牛市來了！“鑽石底”不是一般人能擁有的，因為大部分券商其實是空倉的，而券商主要以套保、量化投資交易為主要投資方式。現在牛市的基礎已經比較紮實，在經歷了最長歷史下跌之後，很多珍貴的籌碼露出，包括被眾人拋棄的大藍籌，股息率高的股票等。這些股票呈現出一個非常重要的基本特徵，就是大股東在增持，上市公司在回購，匯金公司在買，基金在進場，保險基金在青睞。

　　■中金公司

　　政策進一步放鬆，將助力流動性改善以及增長預期的穩定；持續的改革將提高效率，並改善中國中長期增長的可持續性；大盤藍籌股的估值處於歷史低位。綜合這些因素，儘管短期區間震蕩的走勢可能仍將繼續，但這輪市場的回暖行情可能比大家預想的要強、要持續，即使因為前期上漲太急而出現短期調整，但整體問題不大，對三季度市場持樂觀態度。

　　■媒體人 東財

　　7月以來，滬指終於從長期低迷中掙脫，完美收官，創2012年12月份以來19個月內的最大漲幅。有人從技術形態上分析認為，大盤短線多頭強勢格局依舊，後市仍有上升空間。對於下半年A股而言，沒有什麼比“滬港通”成行更令人振奮的了。估值回歸、特色題材、高股息率、低價藍籌，各種概念和題材在機構投資者的研報中爭鳴。據瑞銀證券測算，“滬港通”機制若實行，估算海外投資者的投資規模將達9000億元人民幣，相當於10%左右的A股自由流通市值。

　　反方觀點：只是小打小鬧而已

　　如李大霄所説，A股已連續幾年大熊市，牛市行情也該有了。但反對的聲音似乎更理直氣壯，最大理由就是“推動牛市的真金白銀從何而來？”數據顯示，雖然近期A股交易賬戶數連續回升，但開戶數仍在下降，表明目前活躍在股市中的資金仍以存量資金為主，而非增量資金所推動。想撬動A股這麼大的盤子，必須要有足夠多的資金才行，否則只能是“小打小鬧”而已。

　　■申銀萬國 錢啟敏

　　此輪行情來得非常迅猛，氣勢很足，多頭選了一個很好的時點，是一次成功的絕地反擊。但從性質上講，並不是一個牛市的開始，只是一個比較強的反擊，可類比當年的“5·19”行情。一個快速反彈大概能持續一個月左右，有20%左右的上漲空間。當前行情只不過是“小打小鬧”而已，因為市場存量資金有限，指數如此快速拉升，恰恰説明市場缺錢，只能速戰速決，牛市只是夢！

　　■財經評論員 侯寧

　　中國股市走向大牛還要經歷很多曲折。經歷七八年的沉澱，目前中國股市價值相對低估，獨立資金在樓市、理財市場遇到挫折，因此股市出現一個價值洼地，但並不是真正牛市的開始。目前中國股市流通市值已是6124點的兩倍多，想撬動這麼大的盤子，只有在經濟形勢及企業盈利形勢樂觀、國際資金集體看好等條件全部具備的前提下，才可能出現真正的大牛市。

　　■股友 曲徑通幽

　　才上漲幾天，專家們又大吹牛市來了。我認為牛市還很遙遠，大盤股很可能翻翻身再睡個回籠覺。原因很多：股指期貨交易規則不改，做空比做多容易；下半年百家企業IPO，要全額資金申購並鎖定3天，股市會很缺錢；優先股不在存量股份中推行，而搞增量發行，仍是圈錢遊戲；證券交易印花稅、紅利稅、T+O等沒有進一步利好措施……牛市只是一個美麗的傳説。

　　■股民觀點

　　■遊遊：反正早晚有牛市，説個幾年肯定會來的。

　　■冰點：這輪牛市應該是來了！現在是在試水，還會向下打壓，但下來就可以進。

　　■亟兮般若：道瓊斯一跳水，我倒真覺得牛市來了。資金必定流向估值和潛力最大的地方，記住是我説的，那就是中國！

　　■婺韋聿：還是走一步看一步最穩妥。