近日，中國證監會主席助理張育軍在接受媒體採訪時指出，證券期貨業監管的底線分兩類，首先是從業底線，其次是開展業務方面的底線。這些底線就是“負面清單”，未來證監會在機構監管方面的重點是説清楚什麼是禁止行為，在底線之外交給市場和行業自主決定。

　　在證券期貨行業創新方面，張育軍表示，創新本質上是恢復和健全證券業、基金業和期貨業的基礎功能，目標是建設現代投資銀行，要恢復券商的投資融資、銷售交易、資産管理、支付結算、風險管理等基礎功能，進行銷售交易類産品創新，滿足客戶對非標準化産品的需求。鼓勵證券經營機構為大宗交易、私募産品、場外衍生品等各種金融産品開展做市等交易服務等。

　　張育軍強調，基金行業除了繼續發展共同基金，還應大力發展特定理財業務等私募資産管理業務。期貨業是風險管理者，過去期貨公司只是一個經紀公司，無法開展風險管理業務，更談不上衍生品交易、做市交易、産品設計與銷售等新業務。

　　張育軍指出，行業此輪創新發展已初見成效，一系列創新業務包括資産管理、融資融券、櫃檯市場業務、股票質押回購等陸續推出，固收類産品更加豐富，部分證券公司初步涉足大宗商品業務，證券業在資産定價方面的能力逐步體現，金融風險得以分散和轉移。

　　針對證券業“加杠桿”行為，張育軍表示，這是實體經濟的需求。目前，整個證券業平均杠桿倍數達到2.2倍，他認為，普通的券商杠桿倍數可以達到5倍，優秀的券商可以達到8倍左右。

　　值得注意的是，證券期貨經營機構在創新發展過程中面臨充實資本的問題。張育軍認為，目前補充資本渠道不少，比如上市、引入戰略投資者、使用各種金融工具等。證監會要求證券期貨經營機構的資本增長必須跟上業務增長，引導機構增強資本實力。

　　張育軍表示，證監會高度關注券商的資本實力和流動性風險，已將流動性覆蓋率和凈穩定資金率兩個流動性風險監管指標納入日常監管，要求所有證券公司在明年6月底之前這兩個指標達到100%。

　　張育軍指出，證監會爭取在明年初步完成整個機構監管的制度構建，主體架構是推動證券業、基金業、期貨業和私募基金業創新發展的四個文件，以及相關的配套落實規則。與此同時，證監會對網際網路金融持非常開放與支援的態度。

　　在機構監管轉型方面，張育軍表示，必須讓市場主體自己決定發展方向。證監會正在推動審批制度改革，甄別清理證券基金期貨機構類審批備案事項。改革的目標是取消絕大多數行政許可事項，爭取到明年僅保留五類審批事項，包括機構設立及變更重大事項、業務牌照管理、核心管理人員資格審查、金融産品註冊和涉外業務開展。

　　張育軍表示，下一步改革要在法律法規層面、底線監管和風險防控等方面進行。證券期貨業監管的底線分兩類。首先是從業底線，其次是開展業務方面的底線，比如在資産管理行業，不能搞資金池，不能違規保本保收益，不能低於成本搞銷售，不能搞過高杠桿和過於複雜的産品。這些底線就是“負面清單”，未來證監會在機構監管方面的重點是説清楚什麼是禁止行為，在底線之外交給市場和行業自主決定。