8月份主要經濟數據有所下滑，引發社會各方對經濟下行壓力和實現經濟增長目標難度加大的擔憂。全面準確判斷當前經濟形勢，對繼續深化改革、調整經濟結構至關重要。圍繞當前中國經濟的運作現狀、風險點、政策著力點等問題，本報記者專訪了本報專家委員會委員、交通銀行首席經濟學家連平。他認為，中國經濟正在弱行合理區間，微刺激政策持續發力，結構轉型特徵明顯。

　　記者：8月份國內經濟數據公佈後，經濟似乎運作于“陰霾籠罩”中，您如何看當前經濟的下行壓力？

　　連平：8月份國內主要宏觀經濟數據整體下行，尤其是工業增加值同比大幅回落，創2008年12月以來的新低。其原因一是房地産投資迅速下滑，1月至8月全國商品房開發投資同比增速13.2%，比去年同期下降6.1個百分點，是拖累增長的最大因素。二是往年投資建設項目陸續竣工，而近期新開工項目有限。三是PPI已經連續30個月負增長，製造業領域面臨通縮壓力。四是金融機構風險偏好下降，融資供求關係一定程度上結構性錯位。

　　不過，撥開陰霾，我們仍然可以發現當前經濟運作存在一系列積極現象。消費保持平穩。雖然8月份消費名義增速下降，但實際增速10.6%，環比上升了0.1個百分點。出口形勢尚好。7月、8月分別增長14.5%、9.4%，預計下半年平均出口增速可能在10%左右。去年基數較高的原因也不容忽視。去年8月工業增加值同比增速10.4%，為當年最高值；同期固定資産累計同比增速20.3%，為2013年下半年最高值，成為拖累今年8月相關數據的重要因素。

　　雖然經濟增速面臨放緩壓力，但前8個月新增就業已經接近1000萬的年度目標。一方面勞動力供需結構轉變使得就業壓力減弱；另一方面第三産業吸納就業的能力在增強。從消費平穩增長、服務業佔比上升、就業增長趨勢良好以及勞動力價格水準上升幾方面數據相互印證來看，經濟下行壓力似乎沒有固定資産投資和工業增加值反映的那麼大。因此，在增速放緩的同時更重要的是要看到品質的提升。

　　記者：由於內外經濟環境的變化，處於新常態的中國經濟增長出現一定的波動是難免的，您認為年初設定的GDP增長率目標能否實現？

　　連平：中國經濟經歷了30多年高速增長時期，國內外環境都發生了巨大的變化，現已步入增長動力轉換、經濟結構再平衡的新階段。當前經濟增速由高速增長轉到中高速增長，第二産業貢獻率下降，但第三産業貢獻率提升顯著，表現出明顯的經濟結構轉型特徵。今年上半年，第三産業對GDP貢獻度48.8%，超過第二産業1.6個百分點，預計第三産業比重將繼續保持上升趨勢，經濟結構轉型顯示出經濟增長品質的改善。當前和未來一個時期，經濟增速穩定在7%至8%的合理區間較為適宜。這有助於在平穩的環境和條件下集中精力推進各項改革；有助於形成相對穩定的緩衝期來實施經濟結構轉型升級；有助於在改革和調結構的同時保持較好的吸納就業能力。

　　結合近期經濟運作狀況和相關政策，考慮到去年三季度GDP增速基數較高，預計今年三季度GDP增速在7.3%左右，四季度GDP增速為7.4%左右，全年經濟增長仍能維持在合理運作區間，且季度波動幅度有所收斂。

　　記者：正處在新舊增長點相互交替階段的中國經濟，當前面臨的最大風險是什麼？

　　連平：當前中國經濟主要面臨三方面不可忽視的風險。一是房地産下行風險。房地産開發投資增速大幅下滑是拖累增長的最大因素，不但拖累了整個固定資産投資增速，而且影響到與房地産相關的製造業，並且波及相關的消費增長。

　　二是製造業領域的通縮風險。PPI已經連續30個月負增長，考慮到目前産能過剩壓力仍然較大，短期內難以看到回正的信號。工業與製造業領域的通縮壓力仍將持續，必將對工業增加值及固定資産投資形成進一步的壓力，進而拖累整個經濟增長。

　　三是債務違約風險。以信託為代表的表外融資兌付風險可能演化為一定規模的違約風險。今年全國的信託到期量約5萬億元，這一數字比2013年增長超過50%。信託到期規模的增加加大了信託違約事件的發生概率，並且由剛性兌付造成的各種貸款、墊款的規模也將較快增長，可能造成此類信用風險在金融系統聚集。與此同時，受到經濟增速放緩和外部需求減弱的雙重影響，在“聯保聯貸”業務較為集中的沿海地區，容易引發因單一企業資金鏈斷裂影響到整個聯保小組的狀況，進而影響地區的金融穩定。

　　記者：針對經濟運作現狀，您認為應該採取怎樣的對策？短期內應該在哪些方面著力？

　　連平：雖然經濟下行壓力仍大，但依然還處在合理區間，下一步宏觀政策仍應堅持總量穩定、定向調控的總體思路，結構性支援力度可以進一步加大。一是對前期已出臺的各類政策加快實施步伐，促其儘快發揮效力。二是通過加快財政支出、落實産業規劃、結構性減稅等多措並舉，繼續加大對公共基礎設施、戰略新興産業等重點領域以及“三農”、小微企業等薄弱環節的支援力度。三是貨幣政策調整保持穩中偏松，貨幣市場流動性寬鬆應成為常態，繼續採取定向降準、公開市場操作和定向再貸款等舉措調節貨幣信貸運作。四是指導商業銀行適當降低按揭貸款利率，合理調整限貸政策。五是適當調整地方融資平臺信貸總量控制政策，不搞“一刀切”，支援負債管理良好的地方政府的融資需求，允許平臺貸款總量有適度合理的增長。