仲介機構“看門人”責任更加重大 功能性建設和提高服務質效成為“必修課”

　　券商、律師事務所、會計師事務所等仲介機構是金融市場運作中的重要環節，扮演著資本市場“看門人”的角色，尤其是在全面註冊制下，切實提升仲介機構執業品質和風控水準至關重要。與此同時，監管部門對仲介機構的盡責履職情況和執業品質也十分重視。今年全國兩會期間，仲介機構責任成為資本市場熱點話題。

　　3月6日，在十四屆全國人大二次會議經濟主題記者會上，證監會主席吳清答記者問時表示：“從監管者的角度來説，重視資本市場內生穩定機制建設，提升市場韌性，是需要我們深入研究和努力做好的一項工作，同時這是一項體系性的工作，必須堅持系統思維、底線思維、極限思維，綜合施策。我理解，至少包括‘一個基石’和‘五個支柱’。”其中，談到第四個支柱“更優質的專業服務”時，他表示：“包括證券公司、基金公司、期貨公司、投資管理機構、會計師律師事務所、評估評級機構等，都要進一步回歸本源，勤勉盡責，把功能性放在首位，不斷提高專業服務水準，為市場把好關，提供更高品質的服務。”

　　下一步，仲介機構如何進一步專注主責主業，提升執業能力，助力增強資本市場內在穩定性？就此話題，《證券日報》記者在全國兩會期間採訪人大代表、政協委員、仲介機構以及相關專家學者進行溝通探討。

　　嚴把上市品質關

　　發揮好“看門人”作用

　　今年的《政府工作報告》提出要“增強資本市場內在穩定性”，明確了當前和下一階段資本市場改革方向的重點，對於提振投資者信心、推動資本市場高品質發展具有重要意義。

　　全國人大代表、東方財富董事長其實在接受《證券日報》記者採訪時表示，證券公司作為投融資端之間的樞紐，可協同監管合力提高上市公司品質，做好資本市場的“看門人”。一方面可持續把好企業“入口關”，做到勤勉盡責、誠實守信，切實發揮好核驗、監督、把關作用；另一方面可當好服務實體經濟的主力軍，加強對專精特新企業、戰略性新興産業企業的服務力度，形成專業、高效的業務體系，暢通“科技—産業—金融”的良性迴圈，為資本市場發現一批高成長、高品質的優質發行人，夯實資本市場內在穩定基石。

　　吳清在3月6日的經濟主題記者會上也多次提到上市公司。高品質的上市公司是資本市場內在穩定性的基石。近年來，券商等仲介機構正在逐步回歸本源，聚焦主責主業，致力於做好資本市場“看門人”，助力提升上市公司品質，提高服務實體經濟質效。

　　全國政協委員、申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長在接受《證券日報》記者採訪時表示：“證券行業要對自身的屬性有一個明晰的認識，歸根到底是屬於仲介性的行業，是將市場中各主體連接起來的橋梁，具有工具性、服務性。在為廣大投資者提供金融服務的同時，應具有安全、便捷、成本低的特點。因此，證券行業要實現高品質發展，關鍵在於提升自身服務的功能和質效。”

　　在全面註冊制下，券商更要圍繞主責主業，強化與全面註冊制相匹配的執業理念和專業能力。“總的來説，在全面註冊制下，為進一步提升執業品質，仲介機構要真正做到歸位盡責，凝心聚力提高執業品質與執業能力，審慎遴選項目，嚴格核查把關，夯實仲介機構責任，實行全鏈條追責機制，進而營造良好市場生態，推動完善共建共治共用的資本市場治理新格局。”民生證券投行相關負責人對《證券日報》記者表示。

　　在助力提升上市公司品質的過程中，仲介機構歸位盡責至關重要。“上市公司的品質固然由其自身的制度建設和經營情況決定，但也與保薦機構在IPO期間的篩選、保薦輔導及IPO後的持續督導工作直接相關。”國金證券投行相關負責人對《證券日報》記者表示。

　　為從源頭上提升上市公司品質，各大券商多措並舉，在保薦環節就嚴把“入口關”。平安證券相關負責人在接受《證券日報》記者採訪時表示：“券商應嚴把項目品質關，從根本上提升上市公司投資價值。要實現這一目標，券商應嚴格按照監管部門相關業務指引開展工作，堅決杜絕因‘發行人施壓’而簡化流程的行為，對於‘帶病闖關’的項目堅決遏制，將財務造假、欺詐發行等行為拒之門外，真正落實‘申報即擔責’。同時，積極指導、培訓上市公司傳遞真實、準確、清晰的資訊，提升上市公司資訊披露品質，充分保障投資者的知情權。”

　　在採訪中記者發現，在保薦的初始環節對項目進行嚴格的篩選，成為券商們的共識。上述民生證券投行相關負責人告訴記者：“公司在實踐中主要實施了四方面舉措：一是建立並強化全流程的內部品質控制機制，對重點事項制定統一的盡調核查標準；二是持續提升從業人員執業能力，增強風險意識，以適應當前的新環境、新業態；三是切實提高並購重組項目品質，支援上市公司加速轉型升級；四是加快投行數字化轉型，利用風險篩查系統、銀行流水核查系統等各類投行盡調工具提高調查效率和品質。”

　　將合規風控放在

　　經營管理和業務發展首位

　　作為仲介機構，需要與執業水準同步提升的，是其執業規範和風控管理水準。“證券經營機構是風險定價與管理的專業機構，合規風控是不可逾越的底線，應始終放在經營管理和業務發展的首位。”上述平安證券相關負責人表示。

　　近年來，監管部門進一步壓實仲介機構“看門人”責任。華泰聯合證券相關負責人對《證券日報》記者表示：“穩健發展已成為投行業務可持續的內在要求，這要求投行不僅要有專業的業務能力，還要有專業的風控能力。公司堅持平臺化展業和全過程風控的理念，不斷完善機制體系建設、全流程管控、加強培訓和監督，樹立‘全員品質控制、全流程品質控制’‘申報即擔責’的理念。”

　　為提高保薦項目的品質，將風控融入業務全流程至關重要。為此，券商紛紛制定嚴格標準。例如，華泰聯合證券持續提升風險控制能力和價值發現能力，為真正具有投資價值的企業打通資本市場通道，同時基於高效的全業務鏈協同，將服務向企業的全方位、全週期需求延伸。民生證券制定了嚴格的IPO業務重要事項盡職調查核查標準，覆蓋各主要財務事項核查、非財務事項核查、週邊流水核查、盡職調查工作底稿執行標準等方面。平安證券則在公司大內控管理體系下，建立了十余個專業風險種類的內控體系，以體系化機制保障業務規範運作，並建立內控管理三道防線。

　　談及未來如何進一步提升執業水準，上述國金證券投行相關負責人説：“仲介機構應針對監管機構關注事項積極作為，結合‘現場督導’‘現場檢查’常態化的監管態勢，完善盡調方法，提升業務品質。投行部門在項目承攬端應仔細甄別項目是否存在重大風險，嚴把項目‘入口關’；同時，投行部門應進一步貫徹信披理念，充分落實信披要求，提高申報文件品質。另外，應發揮投行‘內控三道防線’——項目組、品質控制部門以及內核、合規、風控部門的作用，並對上市公司進行持續督導。”

　　“仲介機構隊伍建設任重道遠，不僅要提升技術層面的具體服務能力，還要重視打造金融文化，只有這樣，仲介機構才能與廣大投資者相貼近。對仲介機構而言，打造優良的金融文化，涉及德與法的問題、義和利的問題、創新和守正的問題，這些問題都需要在實踐中進一步尋找答案。”楊成長補充説。

　　會計師事務所執業

　　應確保以公眾利益為重

　　在服務證券市場方面，會計師事務所是不可或缺的重要力量，對上市公司財務狀況的審查和披露起到重要作用。財務報告是投資者了解上市公司經營與發展情況的重要依據，然而，上市公司在財務資訊披露方面的違法違規行為卻時有發生。近年來，多家上市公司因涉及財務造假而受到監管部門處罰，對其財務報告負責的審計團隊和相關會計師事務所難辭其咎。

　　全國政協委員、中國註冊會計師協會副會長、信永中和集團總裁宋朝學在接受《證券日報》記者採訪時表示：“全面註冊制下，會計師事務所在證券服務業務中應切實做到歸位盡責，強化獨立性，穩固誠信意識，確保以公眾利益為重。會計師事務所持續高品質地執業是服務公眾利益的內在要求。法律與規則明確了會計師事務所提供的證券市場服務，不同於一般的市場服務，具有公眾利益屬性。獨立性是會計師事務所服務公眾利益、保障服務品質的基石。”

　　當前，提高執業品質是會計師事務所的“必修課”。中央財經大學資本市場監管與改革研究中心副主任李哲對記者表示：“在監管部門強調提升上市公司品質的背景下，會計師事務所可以通過以下幾種方式提升執業能力：第一，確保員工接受最新的會計準則、法規和行業標準的培訓，與時俱進；第二，加強審計過程的品質管理，確保審計程式符合準則的要求，並保持審計獨立性，避免利益糾紛；第三，加強對潛在風險的識別和管理，特別是在涉及複雜交易和財報披露的情況下，確保審計程式能夠充分覆蓋關鍵領域。”

　　從會計師事務所角度來看，安永華明會計師事務所(特殊普通合夥)首席合夥人毛鞍寧認為：“作為專業服務機構，安永將持續推動審計技術創新，樹立品質至上的企業文化，建立並完善品質管理體系，做好數據安全工作，構建價值觀統一的風險防範和價值創造機制。”

　　展望未來，宋朝學説：“不論是註冊會計師法，還是職業道德守則與會計師事務所品質管理準則，都明確要求會計師事務所以公眾利益為出發點，提供高品質的審計服務。會計師事務所作為資本市場的仲介機構，需要在多方面強化自律監管，提升執業能力。”

　　專業和敬業

　　是從業人員最亮的“名片”

　　律師事務所同樣是服務上市公司的重要仲介機構，在幫助上市公司依法依規運營方面起到重要作用。當前，律師事務所也面臨著提升證券業務服務品質、加強風控合規建設的挑戰。

　　在律師事務所提供證券業務服務的過程中，與上市公司“打交道”必不可少。北京大成(上海)律師事務所高級合夥人馬宏偉在接受《證券日報》記者採訪時表示：“把好上市公司‘入口關’，仲介機構應各司其職，律師事務所應當健全業務品質和職業風險控制機制，並對律師執業全流程品質控制提出明確要求。”

　　在風控制度方面，君澤君律師事務所合夥人趙磊對《證券日報》記者表示：“在實踐中，君澤君律師事務所建立了資本市場業務內核制度，由資深合夥人組成內核小組，針對具體資本市場項目，通過現場、書面內核會等不同形式，對律所出具的法律意見提出意見和建議，對於法律意見內容核查不完整、不充分的項目，要求主辦律師進一步完善底稿，審慎出具意見，對於風險較大的業務，建議和提示相關律師規避風險，目前效果良好。”

　　展望未來，律師事務所如何提高執業水準？馬宏偉認為：“未來律所需要從以下三方面努力：第一，要擁抱監管。在全面註冊制下，與監管部門保持有效溝通，及時了解政策變化與重點。第二，要精進專業。專業和敬業是從業人員最亮的‘名片’，要熟悉掌握相關法律規則，確保仲介服務的合規性、合法性。第三，要形成專業融合和體系融合優勢，為上市公司等主體提供多元、綜合、一體、合規的多層次服務。”

　　結合自身業務優勢

　　寫好“五篇大文章”

　　仲介機構積極作為，最終目的是助力資本市場繁榮穩定發展，保護廣大投資者的利益。楊成長表示：“今年的《政府工作報告》明確提出增強資本市場內在穩定性。在持續推進系統性改革以及建設以投資者為本的資本市場導向下，未來投資者的獲得感和體驗感將邁上新臺階。”

　　今年的《政府工作報告》提出，“大力發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融”。如何圍繞“五篇大文章”積極貢獻力量，也是各類仲介機構接下來的發力方向。

　　楊成長認為，“五篇大文章”可以分為兩個層次。第一個層次是科技金融、綠色金融、數字金融，與之對應的科技化、綠色化和數字化是資本市場服務産業升級的整體方向。因此，證券服務機構必須更加了解相關前沿知識，才能更好地服務實體經濟。第二個層次是普惠金融、養老金融，這些領域是潛力空間巨大的藍海，從當前情況來看，在這些領域中，機構服務的覆蓋面並不夠，仍有待進一步拓展。總體而言，資本市場中的仲介機構需要更接地氣，實實在在地從實體角度出發，提供與現實需求更加契合的服務。

　　券商在圍繞“五篇大文章”服務資本市場方面大有可為。上述平安證券相關負責人表示，券商應結合自身業務特點，聚焦“五篇大文章”積極作為，包括提升支援高水準科技自立自強的能力、聚焦實現“雙碳”目標、突出普惠普適、對交易所板塊進行差異化定位、助力養老體系高品質發展、豐富底層配置産品供給、更好連接資産端與投資端等；同時，要深耕數字金融，推動資本市場服務的數字化轉型。

　　“在科技金融方面，未來民生證券將繼續通過對科技領軍企業、重大項目等提供發行上市服務，有效支援科技創新成果轉化，助推新質生産力加速形成。同時通過助力企業建立健全綠色低碳發展體系、推進企業綠色低碳轉型發展等舉措，助力綠色金融發展。”上述民生證券投行相關負責人表示。