全國政協委員，上交所黨委副書記、總經理蔡建春：構建中國特色估值體系需各方協同發力

　　“我準備了三個提案。”全國政協委員，上交所黨委副書記、總經理蔡建春在今年兩會期間接受中國證券報記者專訪時表示，建立資訊互通機制，嚴防上市公司財務造假；推動央企更好利用資本市場做強做優做大；促進指數基金納入個人養老金配置範圍。

　　談及構建中國特色的估值體系，蔡建春表示，這是一項系統性工程，需各方協同發力，久久為功。下一步，上交所將堅定推進資本市場全面深化改革，繼續推動穩步提高上市公司品質，注重投資端與融資端協調平衡發展，培育更加健康成熟的行業文化。

　　此外，蔡建春透露，上交所將繼續深入推進科創板建設，不斷提升服務高水準科技自立自強的能力和水準；進一步完善指數化投資生態，促進多層次資本市場長期健康穩定發展。

　　推動資本市場高品質發展

　　資訊披露是註冊制的核心。全面實行股票發行註冊制改革對上市公司財務資訊真實性監管提出更高要求。

　　蔡建春認為，應加強各部門間資訊共用，整合與上市公司相關的大數據資訊。這既可以提高證券監管部門精準打擊上市公司財務造假等違法行為的能力，也有助於提高上市公司品質。建議利用網際網路和人工智慧等科技手段，設立打擊資本市場財務舞弊的大數據平臺，建立打擊資本市場財務舞弊跨部門定期溝通會商機制，更好推動資本市場高品質發展。

　　高品質發展是企業永恒的追求。央企承擔著引領産業革新、支援國家戰略、助力現代化經濟體系建設的重要使命。近年來，央企利用資本市場做優做強取得了積極進展。在蔡建春看來，央企還可以依託資本市場更為高效地實施專業化産業化整合，搞活體制機制，實現高品質發展。

　　“建議進一步加強央企利用資本市場做優做強的力度和精度。大力提升其在科技創新領域的龍頭牽引作用, 更好地利用資本市場以及科創板功能，服務國家創新驅動發展戰略；鼓勵央企充分運用資本市場工具，特別是公募REITs、科創債等資本市場新産品，盤活存量；促進央企估值水準合理回歸；推動央企專業化産業化戰略性重組整合，充分發揮産業鏈龍頭地位的央企上市公司作用。”蔡建春表示。

　　此外，在個人養老金制度進入落地實施階段的大背景下，蔡建春建議，應綜合考慮我國養老保險制度與證券市場特點，有關部門將指數基金納入個人養老金可投資産品類別，擴大個人養老金可投資範圍，使廣大人民群眾可以通過長期投資更好地分享中國經濟增長紅利。

　　“接下來，上交所將進一步完善指數化投資生態，促進多層次資本市場長期健康穩定發展。”蔡建春説。鼓勵支援更多硬科技企業上市

　　作為註冊制改革“試驗田”，科創板已平穩運作三年多時間。

　　“我們欣喜地看到，科創板公司的價值已經‘被看見’，並在吸引更多投資者予以關注。科創50指數推出時間不到三年，已成為境內第三大寬基指數産品，2022年以來資金凈流入超500億元，規模已近900億元。”蔡建春説。

　　蔡建春透露，下一步，上交所將繼續深入推進科創板建設，不斷提升服務高水準科技自立自強的能力和水準。首先，進一步完善制度機制安排，鼓勵和支援更多硬科技企業上市。其次，繼續發揮科創板改革“試驗田”功能，提升服務科創企業能級。最後，持續優化市場生態建設，營造支援科技創新的良好環境。

　　“上交所將持續推進關鍵制度創新，研究進一步完善適應科技創新企業特點的股權激勵、再融資和並購重組相關制度，優化詢價轉讓制度。在總結經驗的基礎上，持續完善科創板做市配套機制。不斷優化發行定價機制，助力降低科創企業融資成本。”蔡建春稱，上交所將繼續完善科創指數系列佈局，豐富ETF産品體系，便利中小投資者分享科創企業成長紅利。履行好監管主責主業，對違法違規行為“零容忍”，堅決打擊市場亂象，切實維護市場秩序。

　　合力構建中國特色估值體系

　　建設中國特色現代資本市場，是中國式現代化的應有之義，其中一個重要方面就是構建中國特色的估值體系，著力提升資本市場估值定價的科學性有效性。

　　“過去一段時間，各有關方面持續就構建中國特色的估值體系開展了討論。一個基本的共識是，必須深刻把握我國的産業發展特徵、體制機制特色、上市公司可持續發展能力等因素，推動各相關方加強研究和成果運用，逐步完善適應不同類型企業的估值定價邏輯和估值體系，更好發揮資本市場‘定價之錨’的基準和引領作用。”蔡建春如是説。

　　“構建中國特色的估值體系是一項系統性工程，需要各方協同發力，久久為功。”蔡建春表示，下一步，上交所將重點做好四方面工作。

　　首先，堅定推進資本市場全面深化改革。切實承擔起全面註冊制改革實施的主體責任，全力抓好全面實行註冊制改革落地，推動完善關鍵基礎制度，支援更多優質企業利用資本市場發展壯大。

　　其次，繼續推動穩步提高上市公司品質。深入實施新一輪推動提高滬市上市公司品質行動計劃，強化投資者回報，增強長期投資價值。

　　再次，注重投資端與融資端協調平衡發展。繼續推動加大指數與指數化投資供給力度，推動權益類基金高品質發展，實現資金流入與提升估值有效性的良性迴圈。

　　最後，培育更加健康成熟的行業文化。更加重視從中國優秀傳統文化中汲取智慧，弘揚成熟理性的投資文化，倡導理性投資、價值投資、長期投資理念，為建立中國特色估值體系提供“軟實力”支撐。