今年擬安排專項債3.8萬億，釋放了什麼信號？

　　3月5日，十四屆全國人大一次會議在人民大會堂舉行開幕會，國務院總理李克強作政府工作報告。

　　關於專項債，報告指出，政府投資和政策激勵要有效帶動全社會投資，今年擬安排地方政府專項債券3.8萬億元，加快實施“十四五”重大工程，實施城市更新行動，促進區域優勢互補、各展其長，鼓勵和吸引更多民間資本參與國家重大工程和補短板項目建設，激發民間投資活力。

　　今年政府報告中提到的“擬安排地方政府專項債券3.8萬億元”，高於去年“擬安排地方政府專項債券3.65萬億元”目標。

　　事實上，澎湃新聞關注到，2022年實際新增專項債規模超過4萬億元。財政部今年1月29日在官網披露的《2022年12月地方政府債券發行和債務餘額情況》顯示，2022年全年，全國發行新增地方政府債券47566億元，其中一般債券7182億元、專項債券40384億元。除了預算安排之外，還包括了盤活專項債限額空間的5000億元。

　　對於今年提出的擬安排地方政府專項債目標，中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，一方面體現出了“財政政策加力提效”導向下的“盡力而為”，根據財政部此前表態，今年將在重點支援現有11個領域項目建設基礎上，適量擴大資金投向領域和用作項目資本金範圍，持續加力重點項目建設，形成實物工作量和投資拉動力，有效支援高品質發展。

　　“另一方面也體現出了‘防範化解地方政府債務風險’導向下的‘量力而行’。專項債雖然不計入赤字，但會受到地方政府債務率(債務餘額/地方綜合財力)的約束。截至2021年，地方政府債務率已高於100%，已經達到警戒線水準。而且，2022年專項債規模已經突破20萬億元，遠高於政府基金預算收入，可持續性也需關注。”溫彬説。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對澎湃新聞表示，“專項債發行較去年有所上升，加上政策性開發性等金融工具支援，預示今年對重點基礎設施融資支援力度不減，有助於帶動有效投資擴張。今年基礎設施投資增速有望保持較快增速。”

　　相較2022年政府工作報告，今年政府工作報告對防範化解重大風險更加重視，並明確提及“防範化解地方政府債務風險，優化債務期限結構，降低利息負擔，遏制增量、化解存量。”

　　周茂華認為，防範化解地方債務風險，治本還是需要激發微觀主體活力，促進經濟結構多元化，提升經濟效率和高品質發展，同時，加強監管和強化資訊披露，讓地方政府舉債規範、透明，有約束等；從報告內容看，優化債務期限結構，降低利息負擔，短中期可通過債務置換，緩解部分地方政府存量債務壓力，促進地方政府財政可持續性。