政府工作報告強調穩健貨幣政策 加強總量和結構雙重調節

　　中國網財經3月6日訊(記者 王金瑞)昨日，國務院總理李強在政府工作報告中指出，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。保持流動性合理充裕，社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水準預期目標相匹配。加強總量和結構雙重調節，盤活存量、提升效能，加大對重大戰略、重點領域和薄弱環節的支援力度。促進社會綜合融資成本穩中有降。

　　報告同時提出，暢通貨幣政策傳導機制，避免資金沉澱空轉。增強資本市場內在穩定性。保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。大力發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融。優化融資增信、風險分擔、資訊共用等配套措施，更好滿足中小微企業融資需求。

　　穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效

　　就今年政府工作報告來看，貨幣政策基調為“穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效”，延續去年底中央經濟工作會議以來的政策基調。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，貨幣政策方面表述與之前較為一致，穩健貨幣政策保持精準有力，一方面，要保障貨幣政策支援力度，合理降低實體經濟綜合融資成本，提振微觀主體活力，為經濟進一步回升提供有力支援；另一方面，需要提升貨幣政策實施效率，通過優化金融資源配置，引導金融機構加大實體經濟薄弱環節，重點新興領域支援力度，今年小微企業、三農，科技創新、綠色發展、三大工程、重點項目等領域均是金融政策發力點。

　　在“精準”的方向下，民生銀行首經團隊表示，貨幣政策將更加注重做好逆週期和跨週期調節，平衡好短期經濟增長和長期結構優化問題，更好發揮結構性貨幣政策工具作用。著力加強對科技、綠色、普惠、養老、數字金融“五篇大文章”和“三大工程”等領域的支援，推動經濟發展動能轉變，助力新質生産力發展，並積極配合房地産風險化解、地方政府化債，堅持“有立有破”。

　　“ ‘靈活’，表明貨幣政策將根據經濟社會發展需要，適時進行必要、有力的調整；‘適度’，表明貨幣政策繼續堅持穩健的基調不變，不會進行‘大水漫灌’；‘精準’，主要從結構而言，將運用好結構性工具，加大對重點領域和薄弱環節的‘精準滴灌’；‘有效’，主要從結果而言，貨幣政策不單純追求數量增長，而重在提升服務實體經濟效能。”招聯首席研究員董希淼分析稱。

　　董希淼表示，這也進一步表明，下一階段央行將綜合運用多種貨幣政策工具，量價並舉，長短結合，更加精準有效實施好穩健的貨幣政策，繼續維護流動性合理充裕，進一步穩定經營主體信心和預期，引導金融機構加大對各類經營主體特別是科技創新、綠色轉型、普惠小微、數字經濟的支援服務，以更大力度支援經濟運作持續好轉，助力完成全年預期目標。

　　加強總量和結構雙重調節

　　政府工作報告提到，加強總量和結構雙重調節，盤活存量、提升效能，加大對重大戰略、重點領域和薄弱環節的支援力度。

　　郵儲銀行研究員婁飛鵬分析稱，近年來，我國堅持實施穩健的貨幣政策，有力有效支援了實體經濟發展。在貨幣政策具體實施中，堅持做好總量和結構雙重調節，在保持總量合理充裕的同時，通過結構性貨幣政策工具激勵引導資金流向重點領域和薄弱環節，提高資金使用效率。

　　“目前，我國經濟恢復發展的同時，也存在結構調整壓力，需要貨幣政策繼續保持總量上合理充裕，結構上精準發力。結構性貨幣政策工具方面，考慮到科技創新再貸款、支援煤炭清潔高效利用專項再貸款已于去年底到期，圍繞支援做好五篇大文章，還需要推出新的結構性政策工具。”婁飛鵬進一步説道。

　　在周茂華看來，貨幣政策在為經濟復蘇營造適宜貨幣環境同時，更加注重政策實施效果與風險防範。年初，央行靠前發力先後超預期實施降準、定向降息與PSL、MLF等結構工具，在支援經濟修復與提振市場信心方面起到良好效果。後續降息、結構性工具仍在工具箱，在經濟未明顯偏離修復軌道情況下，預計央行更多倚重結構工具引導金融機構優化金融資源配置，更好平衡穩增長與防風險，兼顧短期與中長期，內外均衡。

　　董希淼表示，總體而言，下一步應做到：第一，加大跨週期和逆週期調節力度，前瞻性地進行預調、微調，助力宏觀經濟熨平週期波動和外在衝擊；第二，繼續適時實施降準、降息，從而在總量上保障流動性更加充裕，在價格適度上降低社會綜合融資成本；第三，既盤活存量，又用好增量，使閒置、低效的存量資金加快迴圈、提高效能，更好地激發潛在作用；第四，進一步運用好結構性貨幣政策工具，引導和支援金融機構做好“五篇大文章”，加大對重點領域和薄弱環節的“精準滴灌”。