外界預期已久的歐洲版量化寬鬆政策終於出爐。當下全球貨幣政策的分化已越發明顯。正在瑞士舉行的世界經濟論壇也對這個話題格外關注，與會嘉賓們認為，全球貨幣政策的分化將推升經濟復蘇進程中的風險。

    此次歐洲央行的資産購買計劃從2015年3月開始，每月購買600億歐元，持續到2016年9月，歐元區通脹回升到接近2%將停止購債。歐洲央行同時強調，如果有需要將會持續購債，直到通脹改善。這意味著歐央行購債總規模有望達到1.14萬億歐元。 歐洲央行行長德拉吉説：“在這個擴展的計劃中每個月購買的公共和私人債券總數額將達到600億歐元。”

    國際貨幣基金組織副總裁朱民説：“歐洲經濟有一個很大的弱點，就是投資跌得非常厲害。 所以當然不可能有強勁的增長。在此情況下，沒有很多的財政政策，需要貨幣政策來支撐，但是僅是貨幣政策，不足以支撐歐洲的經濟恢復， 還需要投資政策，還需要結構改革。對歐洲來説最大的挑戰不單是是貨幣政策，還是一個領導力的問題，是一個政治家怎麼利用這樣一個機會堅定推進改革，來構建一個堅實的經濟基礎的問題。”

    普華永道主全球主席戴瑞禮説呢：“我認為歐洲面臨的挑戰是如何使得經濟政策和貨幣政策能協調一致，我們都知道他們現在是不一致的，歐盟內各國政府在經濟復蘇上政策各異，終於他們有了一項一致的政策，不管是什麼形式的量化寬鬆政策，都是他們共同的政策，不管德拉吉是怎樣提出這項政策，或僅是其個人主張，歐元區主要國家尤其是重要經濟體支援這項政策。”

    從全球範圍內來看，目前各國經濟發展的狀況和目標並不一致。隨著美國經濟逼近充分就業水準、增長回歸潛在增速、通脹溫和回升，美聯儲在2015年首度加息已逐漸成為市場共識。而與此同時，瑞士央行、歐洲央行已經進入負利率時代，日本央行也在2014年底宣佈繼續擴大量化寬鬆規模，考慮到這些國家不容樂觀的通脹前景，他們的寬鬆貨幣政策很可能一路伴隨美國的收縮週期。全球各國貨幣政策的分化越發明顯。

    世界經濟論壇的與會嘉賓們認為，一方面各國都需要警惕世界經濟復蘇進程中增加的風險，而另一方面，中國也應該看到其中存在的機遇。國際貨幣基金組織副總裁朱民説：“美聯儲的加息只是個時間過程，對於市場來説，對於所有國家來説，必須做好準備。第一個是整個資本市場，從現在來看流動性是非常緊張的，這是個結構性的問題，現在不是美聯儲是否把溝通做好。而是市場能不能應對利率變化。第二個很大挑戰是，由於資本還是源源不斷流向美國，所以美國的長期利率水準在往下走。這樣一個很大的問題就是，會不會出現短期利率和長期利率的倒挂。如果倒挂的話，他會對整個宏觀市場禪城怎樣的影響，這都需要予以密切關注。

    中國人民銀行行長周小川説：“貨幣政策或許可以給其他結構性政策的出臺執行及見效創造空間和時間，從這個角度來説，貨幣政策並非萬能藥，不一定能幫助人們實現所期望的所有目標。”

    中國建設銀行董事長王洪章説：“現在各國的企業，包括中央銀行、政府都很歡迎人民幣在其所在發揮更大作用，這也是平衡貨幣正的一個重要方面。國際上貨幣政策發生變化，為中國企業走出去提供了先機和條件，國內先進的技術，比如高鐵，包括國內産能過剩的産業，其他國家有這方便的需求，過剩産能走出去，貨幣政策和實體經濟政策相結合可以讓企業發揮更大的效能。”