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2024年07月22日 星期一

董希淼:存款利率不會立即飆升

  • 發佈時間:2015-10-23 21:39:48  來源:中國網財經  作者:董希淼  責任編輯:胡愛善

  中國網財經10月23日訊 中國人民銀行23日發佈消息,決定自2015年10月24日起,下調人民幣存貸款利率0.25個百分點。自同日起,下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。央行此次還放開了商業銀行的存款利率浮動上限控制。恒豐銀行研究院執行院長、中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼認為,這次“雙降”完全符合預期。央行不再設置存款利率浮動上限,表明歷時多年的利率市場化得以完成實現。“這並不意味著存款利率會因此立即飆升。”

  以下為恒豐銀行研究院執行院長、中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼的解讀:

  此次“雙降”在意料之中,符合市場預期。促成“雙降”主要原因有:

  第一,從宏觀經濟看,國家統計局數據顯示,三季度GDP同比增長6.9%,為2009年以來的六年最低季度增速,生産者價格指數(PPI)更是創出了43個月的連跌紀錄,“穩增長”的壓力進一步增大。

  第二,從通脹水準看,9月份的消費者價格指數(CPI)同比增幅下降到了1.6%,通脹數據為進一步放鬆貨幣政策提供了空間。

  第三,從外匯儲備看,與8月份相比,中國外匯儲備下降速度9月份有所減緩,資本外流的壓力減輕。

  第四,從國際環境看,美國和美聯儲暫未加息,仍然維持超低利率,為我國繼續維持中性偏寬鬆的貨幣政策創造環境。

  存貸款利率下調均為0.25個百分點,為對稱降息。存款準備金率的下調,依然是“全面降準”+“定向降準”的組合,預計可以釋放流動性7000億左右。

  其實,這次“雙降”完全符合預期,而最大的看點在於央行決定,“對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限”。這表明,歷時多年的利率市場化得以完成實現。利率市場化是全面深化金融改革的核心一環,這是我國金融改革進程中具有里程碑意義的一步。

  當然,這並不意味著存款利率會因此立即飆升,原因有二:首先,我國現在總體上流動性是寬裕的,利率不具備迅速走高的條件;其次,央行仍然會採取窗口指導、自律機制等方式,對存款利率進行合理引導。

  下一步,央行將會抓緊完善利率的市場化形成和調控機制,加強對利率體系的調控和監督指導,提高貨幣政策傳導效率。

  利率市場化是金融市場發展的必然産物,給我國商業銀行帶來了全面的影響。它強調商業銀行在市場經濟活動中的獨立性,使銀行在市場競爭中獲得更大的自主權和主動權,但同時伴隨著更大的風險。商業銀行應積極應對,尤其是要不斷提升存款定價能力、資産負債匹配能力、流動性管理能力,並進一步創新産品和服務,改善盈利結構,助推實體經濟發展,為金融消費者提供更好幫助。

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