完成最新一輪融資的小米，估值暴漲至450億美元。不過，2014年超過6000萬的出貨，也似乎對得起這一身價。但是，以網際網路思維起家的小米，僅僅依靠粉絲經濟究竟能走多遠？以智慧家居為核心的小米生態圈是否能夠支撐未來的增長？

　　有市場人士表示，儘管高估值反映了投資者的認可，可隨著國內智慧手機市場增長的放緩，單一産品線的小米亟待完善生態圈佈局，以保證未來的業績增長不至時速。但是，近期小米在印度市場遭受的阻礙，以及在智慧家居領域面臨的越來越多的國內競爭對手，折射出一個殘酷的現實——缺少核心技術將成為雷軍未來構築小米生態圈的最大隱憂。

　　小米發貨量突破6000萬

　　小米董事長雷軍剛剛給出了2014年的成績單。2014年小米共售出 6112萬台手機，增長227%；含稅收入 743億元，增長135%。雷軍表示，2015年小米將從3個角度入手發展相關業務：一是，回歸産品和服務的初心；二是，完善生態鏈佈局；三是，國際化拓展。

　　對於已經來到了2015年，雷軍認為，國內智慧手機行業整體增長放緩，同業角逐更是到了比拼持久力和整體生態系統能力的大淘汰階段。

　　此前，小米剛剛完成最新一輪融資。小米于2014年12月下旬完成最新一輪融資，估值450億美元，總融資額11億美元。除了小米現有股東俄羅斯投資基金DST Global和新加坡主權財富基金GIC，這輪融資的參與者還包括馬雲發起的私募股權基金雲峰資本，以及方風雷領導的厚樸投資。完成第五輪融資後，估值高達450億美元的小米科技成為中國第四大網際網路公司。

　　技術缺失和專利糾紛阻礙小米出海

　　儘管發展勢頭迅猛，但技術缺失和專利隱患，已經成為小米在發展路上不得不面對的障礙，也會阻礙小米的國際化步伐。

　　在印度市場的“禁令”暫時化解，但小米和愛立信之間的“對峙”卻正在升級。日前，愛立信就“在印度起訴小米”事件發佈第三份聲明，稱印度法院已將下次聆訊（法院開庭）時間定在2015年2月5日。愛立信有信心，被告的全部主張將被駁回，小米需要為其銷售到印度的所有手機獲得愛立信的專利授權。對此，小米則表示，在等待法院審理過程中，無回應。

　　愛立信堅稱，選擇在印度起訴小米是公司的訴訟戰略，“小米在哪侵犯愛立信專利，我們將保留日後在那裏起訴的權利”。

　　進入印度市場始於2014年7月，小米在印度設立分公司。期間，愛立信要求小米為所持有的專利支付費用，但小米並未回復。隨後，愛立信在印度起訴小米專利侵權，並提出訴前禁令，在解決此專利糾紛前，小米不得在印度銷售相關産品。此後，小米在印度一度停止銷售，並關停官網網頁。經過短暫斡旋，印度德里法院授予小米“臨時許可”，可繼續向印度銷售基於高通處理器的手機紅米1S，前提是小米每台設備預繳100印度盧比于法院提存。而剛剛在印度上市的紅米Note仍不得銷售，後者搭載的是與愛立信有專利糾紛的處理器。

　　印度的遭遇，給小米提了個醒：缺少核心技術將成為小米未來發展的最大隱患。有業內人士介紹，小米初創期以模倣為主，後期雖然也在專利方面有所努力，但專利積累程度和國際巨頭有很大差距，這意味著無法通過業內普遍的“交叉授權”方式來解決專利爭端。公開資訊，截至10月26日，在國內專利檢索總量方面，蘋果可檢索的專利總量是小米的兩倍；而含金量更高的發明授權數方面，蘋果是小米的48倍。

　　小米近期推出的空氣凈化器也陷入了專利糾紛中。小米空氣凈化器公佈後，日本品牌巴慕達就發佈聲明稱，小米空氣凈化器從外形、內部構造以及宣傳文案等都與巴慕達在今年年初發佈的AirEngine安之風空氣凈化器高度相似。此外，參與小米空氣凈化器開發設計的大本雄也曾供職于巴慕達，于2014年5月從巴慕達離職。他與巴慕達簽訂的離職協議中包含競業禁止條款、專利使用申請條款以及保密條款。

　　針對上述兩起“事故”，多數業內人士表示，儘管小米在起家時，通過廉價的商品和網際網路化的銷售，取得了令人羨慕的成績，但小米的所謂“網際網路思維”正在被競爭對手學習，如果小米仍不在核心技術上下功夫，小米的産品在未來將不再具有競爭力。另有分析指出，由於缺少核心技術，小米的産品只能通過打價格戰來搶佔市場，這造成了公司極低的利潤率。而隨著市場競爭加劇，最終會影響公司的運營。

　　智慧電器成紅海 小米生態圈受多重衝擊

　　國內市場越來越激烈的競爭，也開始讓小米承受越來越大的壓力。眾所週知，小米正在積極構建以小米手機、小米路由器、小米電視等智慧硬體為核心的小米生態圈。這被認為是小米在硬體産品不能實現高額利潤的前提下，擴展業務、提高收入的關鍵性競爭策略。

　　但是，越來越多的競爭對手正在使用類似的競爭策略，這將對小米造成不可估量的影響。今年7月，微信向第三方硬體廠商開放服務號，智慧腕錶iHealth、咕咚、樂心和華為榮耀手環成為首批接入的硬體産品，用微信服務號取代智慧硬體APP做數據管理，並強制引入社交體系。百度則自己開發百度眼鏡，計劃開發智慧汽車産品。阿里巴巴則借助其阿裏雲平臺，與家電企業合作佈局智慧家居。

　　和上述巨頭不同，小米構建生態圈需要鉅額投資，融資問題就成了擺在小米麵前的一個嚴峻問題。從已披露的財務數據看，小米目前營收並不足以用來進行投資，這意味著小米除了融資外，目前並沒有穩定的資金來源。不過，有市場人士指出，目前小米CEO雷軍擁有小米超過70%的股權，未來仍可以通過股權融資來獲得必要的資金，而且目前小米估值達到450億美元，這將使得小米未來的融資能力大大增加。