深度分析

　　經過了短暫一天的“休息”，國際油價重拾跌勢，週四到週五交易日，紐約油價暴跌4.2%，刷新五年半新低至54.11美元/桶。十個交易日中，油價8日暴跌，9日下跌，一個月累計跌幅為29%，截至目前，油價半年走跌了49.4%。

　　廣州日報記者井楠

　　短線繼續走跌的動力依然是國際金融大鱷連續做空，沒有達到預期的目標。本週新增的利空資訊有二：

　　一方面，美國庫存數據繼續顯示全球原油供應充足，資訊利空油價。美國能源資訊署數據顯示，上周EIA原油庫存僅僅減少84.7萬桶不及市場預期，NYMEX原油期貨交割地的庫存也有所增加，汽油庫存增幅為市場預期的三倍。

　　另一方面，美聯儲會議紀要公佈後，主席耶倫的講話被機構理解為“偏向鷹派”，帶給了大宗商品市場較大的壓力，從而拖累油價。美國經濟向暖，從中長線來看，對於國際油價有一定促進作用的，因為增加了原油後市的消費預期。不過，短線來看，利空作用更大。週三到週四交易日，國際油價一度反彈超越4.5%，卻在耶倫講話之後再次回落。

　　中小油氣股影響有限

　　由於A股大盤牛市仍強，油氣板塊與國際油價的關聯度再次背離。本週五時間，權重股中石油再次暴漲2.96%，中國石化再次暴漲4.01%。中小油氣股普跌，其中前一個交易日漲停的美都能源暴跌了6.59%，廣聚能源大跌了2.57%；唯有中海油服大漲4.70%。

　　廣州日報記者了解到：國內中小油氣上市公司中，油氣勘探開採業務平均值不到10%，佔比較多的公司如廣匯能源，比重也不超過20%。為此，國際油價變動，對其影響力比較有限。又如美都能源，雖然在美國擁有油田，但開採數量有限，業務仍在初級階段，受累于油價的比重不高。

　　影響油價的因素

　　大國政治博弈：是否打破僵局

　　國家油價之所以出現了“腰斬”的大幅下跌，除了供求關係方面的原因，更多應歸結于大國政治博弈，作為西方大國的“馬前卒”，國際投行、金融大鱷趁機聯手做空、打壓油價。

　　投行做空有兩個特點：一是絕不會一蹴而就；二是總是事出意外，不會按照普通人的思路結尾。油價要想迅速築底，最有效的方式是：博弈雙方的一方政治力量表示妥協、退讓。

　　供求數據：美國年底旺季臨近

　　作為能源消費大國，美國的油氣供應數據依然是全球油氣價格的最重要影響因素。西方傳統節日臨近，旺季來臨，有助於油價築底反彈。

　　截至本週五，國際油價已經全面跌破了總計為55~70美元的國際原油加工成本價，採掘成本價普遍被認為在45~60美元一線。按經濟規律來説，任何商品不可能在成本價之下運作太久；且距離成本價格的最大跌幅不可能超過15%。目前價格距離採掘成本價並不遙遠。