人社部昨天表示，將於2016年正式啟動實施基本養老保險基金投資運營工作。根據此前測算，有望進行投資運營的養老金，總規模大約在2萬億左右。

　　當前，隨著覆蓋城鄉的社會保障體系不斷完善，我國養老基金積累快速增加，現行政策規定的銀行存款、購買國債方式已經不能適應基金保值增值的需要。今年8月份，已在業內籌備十年的《基本養老保險基金投資管理辦法》終於出臺。養老金除了像從前那樣存銀行、買國債，還可以投資股市，讓百姓的養老錢得到更好地保值增值。

　　不過，按照目前我國的管理體制，養老保險基金主要分佈在省、市、縣三級，將分佈在各地的結余基金，特別是分佈在市縣的結余基金逐級歸集到省一級，是開展養老保險基金投資運營的重要前提。所以，目前人社部正在會同財政部委託投資基金歸集和劃撥的辦法。

　　養老金投資運營的規模、以及投資具體開始的時間表，一直是備受關注的兩大問題。另一方面，由於養老金屬於社會保障範疇，投入市場難免存在風險，因此養老金入市一直是專家、學者爭論的焦點，同時也受到民眾的強烈關注。目前養老金進入市場的腳步，已經走到了何處？這過程中還有哪些問題有待解決？

　　市民表示，隨著物價的上漲，養老金其實一直在貶值著哩，比如同樣是2000塊錢，現在跟十年後肯定不是一個概念。錢放到銀行裏面，它也會貶值，養老金如果是不做投資，單純的放在那裏，那肯定也會貶值。

　　按此前政策，養老金只可以存銀行、買國債。截止2014年底，我國養老金累計結余量，超過了3.5萬億；但從1993年以來，養老金的年均收益僅為2%左右，CPI的年均複合增長率卻達到了4.8%。據測算，養老金貶值量，已接近1300億。

　　8月份，《基本養老保險基金投資管理辦法》正式向社會公開，給養老金提供了超過20種投資途徑，除了傳統的存銀行、買國債，還可以拿出不超過資金總量的三成，來購買股票、基金類産品。人社部副部長遊鈞此前表示，扣除各地需要預留的一部分支付費用後，3.5萬億結余的養老金中，大約有2萬億可以實際用於投資。按《辦法》規定的3成上限換算，最多將有6000億養老金可以進入股市。

　　同時，他還強調，保障資金安全和實現保值增值，才是投資的出發點，養老金不具有托市的功能。至於第一批資金究竟何時能入市，還需要交給市場來評判：股市的波動也好，還是大家所説基金進入市場是不是為了所謂的托市或者救市，這都不是我們基金的功能和責任。基金到了託管機構、投資機構，也是根據市場情況由這些機構自行運作的，政府並不直接操作，所以時間也好、時點也好，是完全由市場機構根據市場情況來具體確定的。

　　可能很多人都記得，《辦法》正式出臺，是在8月23號的下午5點。這個時間點，距離徵集意見稿首次面世，相差56天。或許大多數人並不知道，這個話題，實際已經在業內熱烈討論了將近10年。讓專家爭論不休的問題之一，就是這種將地方資金收歸中央、統一投資的方式，執行起來難度很大。

　　雖然截止2014年底，全國養老金結余量有3.5萬億。但現實情況是，由於各地養老金統籌層次不一，大量資金沉澱在2000多個市、縣政府手中，動輒上千萬。哪怕只是存入銀行，無論對於地方政府還是銀行，都有好處。如何將這些散落在地方政府手中的錢收上來？全國社會保障基金理事會規劃研究部主任熊軍指出，“養老金每統籌上去一個層次，就會少一個層次的收入。這實際上，是個財政事權和財權的關係問題。”

　　對此，人社部新聞發言人李忠昨天表示，將分佈在全國省、市、縣三級的結余資金，特別是市縣一級的結余資金歸集到省一級，是眼下養老金投資運營的重要前提。人社部正會同財政部制定資金歸集和劃撥的具體辦法，確保養老金投資運營可以在2016年正式啟動。

　　李忠表示，規範資金在委託地方和受託機構之間劃入和劃出的流程。各地的結余資金都將按照統一的流程進行歸集和劃撥。我們將抓緊開展工作，按照2016年啟動實施的目標，儘快出臺辦法，確保地方委託投資資金及時到位。

　　財政部副部長余蔚平此前也表示，無論在省一級還是市縣級，養老金都在財政專戶中、實行收支兩條線的管理。把這些錢集中起來，具有可操作性。余蔚平稱，有的集中在省級管理，有的可能分散在市縣一級。但是，不管是省級統籌還是市縣統籌，基金都要納入財政專戶，實行收支兩條線管理，集中起來是有可能的。

　　截止2014年底，包括廣東、浙江、北京在內的9個省市，養老金結余已經超過了1000億。其中，排名第一的廣東省，累計結余已達5128億元，佔到全國總量的六分之一。這9個省的結余加起來，更是佔全國6成；另一方面，還有包括黑龍江、寧夏等3個省、自治區，已出現收不抵支的情況。清華大學就業與社會保障研究中心主任楊燕綏表示，除了資金結余量的多寡，老齡化所帶來的養老金支付壓力，也是影響各地將養老金投入市場速度的重要因素。儘快提高養老金的籌調劑能力，勢在必行。李忠表示，第三季度末，我國已有31個省區市和新疆生産建設兵團，出臺了養老保險省級統籌辦法。目前養老金全國統籌方案已有初稿，將適時上報國務院：“我們正研究制定職工基礎養老金全國統籌方案，目前已經開展了相關基金模擬運作測算，並已形成了方案初稿。”