經過長時間的預期消化，當低迷的經濟數據真正被確證時，市場反應較為平淡。

　　昨日（4月15日），國家統計局發佈數據，一季度國內生産總值140667億元，按可比價格計算，同比增長7%，創2008年四季度以來新低。從環比看，一季度國內生産總值增長1.3%。此外，工業增加值增速放緩至5.6%，一季度亦出現史上首次工業生産弱于GDP增速的情況。

　　復旦大學教授孫立堅告訴《每日經濟新聞(微網志)》記者，中國經濟正處於破舊立新的“新常態”中，以往的人口紅利、土地紅利等要素優勢已經逐漸消失，這直接反映在經濟增速的下降上，但中國經濟沒有硬著陸風險，二季度增速還將與一季度保持類似水準。

　　13.5%！

　　固投創2001年以來最低

　　雖然今年首季GDP增速較去年全年有明顯下降，但仍處於預期區間之中。經濟增速顯著下行，主因是固定資産投資增長的疲弱。一季度固定資産投資同比增長13.5%，增速比去年顯著下降2.2個百分點，為2001年以來最低增速。

　　另一駕“馬車”——內需的表現則相對平穩。國家統計局新聞發言人盛來運表示，一季度社會消費零售總額實際增長10.8%，去年是10.9%，基本持平，所以消費是“三駕馬車”中貢獻最大的，去年一季度貢獻將近60%，估計今年也差不太多。

　　在解釋目前經濟下行壓力時，盛來運認為主要來自於國內和國際兩個方面。“主要是世界經濟仍處在危機後的深度調整之中，經濟復蘇比較緩慢。”盛來運説，目前的世界經濟格局分化態勢比較明顯。不僅發達國家和發展中國家走勢出現分化，發達國家內部，美國、歐洲、日本這些國家和地區的走勢也出現了明顯分化，再加上世界大宗商品價格大幅波動，一些地緣政治衝突有增無減，這些不確定性加大了世界經濟復蘇的難度，也增加了經濟的不穩定性。

　　有數據佐證，世界經濟的貿易量復蘇動力不足。“波羅的海貿易指數”在3月末只有600點，比年初減少了21.6%。這説明世界整體的貿易，外部需求明顯不足，一定程度上影響了我國的出口。

　　國內方面，盛來運指出，當前正處在“三期”疊加的關鍵階段，增速換擋的壓力和結構調整的陣痛相互交織，新動力加快孕育，但新動力的體量還比較小，雖然增速比較快，但短期內難以彌補傳統動力的消退帶來的影響。所以，經濟目前處在新舊動力轉接的關鍵階段，存在下行壓力。

　　56.5%！

　　第三産業貢獻率創新高

　　數據發佈前，有分析稱一季度GDP增速可能會破7，但經濟“硬著陸”風險很小。孫立堅告訴《每日經濟新聞》記者，中國經濟目前是在穩定和效率之中進行動態平衡，一旦經濟出現不穩定苗頭，政府可以配置的資源還有很多，經濟沒有急劇下滑的風險。

　　在本週的經濟形勢座談會上，國務院總理李克強也提到，“現在我們正處在‘銜接期’。大家對未來應該有良好的預期，相信中國經濟會邁向‘雙中高’。但絕不能忽視當前經濟下行的壓力，必須牢固確立憂患意識。”

　　另外，雖然增速有所下降，但整個經濟數據還是可圈可點。一季度第一、二、三産業對經濟增長貢獻率分別為2.6%、40.9%、56.5%，第三産業對經濟增長的貢獻率達到歷史最高水準，比第二産業高出15.6個百分點。

　　交行報告稱，第二産業、第三産業分別拉動GDP增速2.9%、4%，第三産業比第二産業高出1.1個百分點，表明經濟結構轉型升級已經取得一定成效，第三産業已經成為經濟增長的主要動力。“經濟增速整體顯著下滑主要是第二産業增速放緩所致，這正反映出傳統製造業和工業去産能過程正在進行中，未來經濟只要能夠實現中高速增長，其增長的品質和效率要比原來的高增速增長要好很多。”交行首席經濟學家連平如是向《每日經濟新聞》記者説道。“我們剛剛發佈的網際網路網上的零售額在前幾年大幅增加的情況下，一季度增長41%。高新技術産業增加值增長11.4%，比工業平均增速高5個百分點。新能源汽車、機器人都是增長50%以上，快遞業務量增長46.8%。”盛來運在答記者問環節脫口而出了這些數字。他認為，這些數據充分説明中國經濟在分化調整中，一批新産業、新業態、新主體在加快孕育，所以中國經濟的新動力是在加快成長的。

　　-8.5%！

　　房地産投資是最大拖累

　　是什麼拖累了經濟增長？答案恐怕還是房地産。

　　國家統計局15日發佈的數據顯示，1~3月份，住宅銷售面積16079萬平方米，同比下降9.8%；住宅銷售額10062億元，同比下降9.1%；開發商到位資金10年來首現負增長，房地産開發投資增速甚至跌破10%——全國房地産開發投資同比名義增長8.5%（扣除價格因素實際增長9.5%），增速比1至2月份回落1.9個百分點，而且房屋新開工面積23724萬平方米，下降18.4%，降幅擴大0.7個百分點；房地産開發企業土地購置面積同比下降32.4%，降幅比1至2月份擴大0.7個百分點。

　　業內人士認為，在經歷了2013年和2014年每年超過12億平方米的商品房成交量“天花板”之後，市場由於需求透支在今年一季度顯現出後繼乏力的跡象。3月以來，中央出臺了一系列樓市新政策，改善型購房人群開始加速入市，二季度市場上行行情可期。“中國政府有應對複雜局面宏觀調控的經驗。這也是多年來累積起來的經驗，政府面對新情況、新問題會不斷地完善宏觀調控，創新調控方式，確保經濟穩增長、調結構保持合理的平衡。”盛來運説。

　　李克強指出，這幾年中央實施區間調控，不讓經濟運作滑出合理區間，現在又加大定向調控力度，在保持宏觀基本政策不變的同時，用定向調控頂住下行壓力。

　　“特別是在公共産品供給等方面，還有很大潛力可挖。現在我們已經加快了棚戶區改造，加大了以鐵路為主導的中西部運輸體系建設、重大水利工程建設，此外，像資訊基礎設施建設等，仍可以加大力度。這不是重復建設，是遲早要做的事。”李克強説，“此外就是拉動消費，特別促進服務業，我們的政策要給市場更大空間。”

　　目前資金成本過高已經成為企業效益提高的絆腳石。根據國家統計局的調查，現在貸款難、貸款貴仍然是企業反映比較突出的一個問題。目前從企業調查結果來看，前三位的問題中第一位的問題仍然是融資難、融資貴。

　　李克強在座談中也向瑞銀首席經濟學家汪濤詳細詢問了融資成本問題以及相關建議，隨後他還直接問到了降息和降準的效用各自會怎樣。

　　連平向記者表示，在經濟下行壓力持續較大的情況下，建議貨幣政策“該出手時就出手”，進一步加大放鬆力度。為降低實際利率、促進社會融資成本下行、應對通縮風險，可以考慮再次調降存貸款基準利率1次、0.25個百分點。

　　他還提到，要嚴格執行全年預算額度，加快財政支出進度，優化財政支出結構，在二季度使用一定額度的財政赤字，不讓財政赤字計劃成為擺設，改善財政政策對經濟的支援能力和平衡作用。