中國中鋼集團公司 (以下簡稱中鋼集團)當前的債務危機，被認為主要源於2011年之前，黃天文任中鋼集團總裁時期的盲目擴張。

　　2011年5月，因為中鋼集團在擴張下暴露出的諸多財務問題，中鋼集團總裁黃天文被國資委免職，來自武鋼集團的賈寶軍接任了他的職位。

　　此後，賈寶軍被寄望扭轉中鋼集團的不良業績，但此次換帥並未為中鋼集團帶來起色。目前，中鋼集團再度因財務狀況而被推上風口浪尖，賈寶軍黯然離職。

　　記者從中鋼集團內部獨家獲悉，9月19日，國資委對中鋼集團領導班子作出調整，集團原黨委書記兼副總裁徐思偉接任總裁，原集團黨委常委劉安棟接任集團黨委書記和中鋼股份總經理，中鋼集團迎來4年內的第二次換帥。

　　在國資委內部人士看來，臨危換帥是希冀徐思偉能 “扭轉乾坤”，倘若結果不利，中鋼集團可能面臨破産或是被兼併重組的結局。

　　黃天文的大舉擴張:造成諸多財務問題/

　　2003年12月，黃天文出任中國鋼鐵工貿集團公司 (後更名為中鋼集團)總經理兼黨委書記，當時的中鋼集團以鐵礦石進出口、鋼鐵及相關的設備貿易為主。黃天文在任時，曾謀劃將中鋼集團往實業方向轉型，向鋼鐵的供應、銷售等環節滲透，成為“鋼鐵行業生産型服務商”。

　　恰逢原國資委主任李榮融提出央企要做大做強，要把160多家央企重組為80～100家，行業前三名以外的都有可能被重組。

　　在這一大背景下，從2005年開始，在黃天文領導下，中鋼集團進行了一系列並購重組，逐步構建起了“礦業、炭素、耐火、鐵合金、裝備製造”五大産業運作格局。

　　在債務問題出現之前，黃天文的確收到了成效。中鋼集團銷售收入從2004年的201億元增至2010年的1860億元。“中鋼模式”還一度受到國資委認可。

　　但在擴張過程中，對風險控制不力，甚至治理失效，使得一些收購最終成為了中鋼集團連年虧損的“包袱”。

　　2007年，中鋼集團與民企山西中宇鋼鐵有限公司開始鉅額的資金往來，2008年開始形成財務黑洞，欠款一度達20多億元;至2010年下半年，山西中宇對中鋼集團欠款已高達近40億元。

　　與此同時，黃天文領導下的中鋼集團在海外開展資源項目收購上也是“霉運不斷”。

　　2008年9月中鋼集團正式完成對澳大利亞中西部公司(MidwestCorporation)的收購，以13億美元將對方98.52%的股權納入囊中，原計劃鐵礦石年産量3000萬噸以上，但2009年當期虧損9281萬元。由於之後鐵礦石價格出現下跌，此項投資的價值亦嚴重縮水。

　　此外，由於中鋼集團發生鉅額虧損，導致中鋼集團與力拓公司合資的恰那鐵礦被關閉，造成鉅額損失。

　　中鋼集團在非洲還擁有近10家公司，所投資的資源種類主要為鐵礦石和鉻礦。然而，海外項目難有收益、進口紅土鎳礦等多業務組合失誤等，被認為是中鋼集團連續虧損的重要因素。

　　2011年，因為債務等問題，國資委宣佈對黃天文免職。

　　廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強認為，對央企缺乏有效的問責機制，使得中鋼集團的擴張不僅具備行業特性，也有一定的普遍性，“擴張成功，一個人享受功名;擴張失敗，則不會對個人問責，因此個人就容易罔顧風險，堆資源把公司往大了做”。

　　賈寶軍的盈利目標:遭遇行業整體低迷/

　　2011年，黃天文遭免職，當年5月，到中鋼集團任職剛1年的賈寶軍接過總裁一職，可謂 “臨危受命”，並被寄予扭轉中鋼集團不良業績的重任。

　　然而，賈寶軍上任伊始，一位前高管卻對媒體表示，賈寶軍上任後工作並不太好開展，因為“大家都沒有把心思和精力放在公司經營上。”

　　不過，賈寶軍上任中鋼集團總裁後，隨即開始了一系列調整:大幅削減資金佔用量較大的業務，清理高庫存，成立專項小組解決資金佔用問題，並撤銷了運作整體上市項目的“長江”辦公室，開展事業部改革，對中層基層幹部進行重新競聘上崗。

　　此外，中鋼集團相繼出售四川炭素有限公司、杭州灣大橋項目股權等資産，以換取資金輸血。

　　值得注意的是，賈寶軍曾對中鋼集團2012年業績提出確保6億的利潤，爭取10億的利潤。但在遭遇2012年鋼鐵行業整體低迷的局勢後，中鋼集團2012年的業績並不理想。截至2012年底，中鋼集團已連續3年虧損，僅2012年虧損就接近20億元。

　　與此同時，中鋼集團的業務也在收縮。根據海關資料，中鋼集團2011年進口鐵礦石2500萬噸，排名全國第四;2012年進口量僅2000萬噸左右，排名下滑至第六位;2013年進口量再度下降，為1194萬噸。

　　“賈寶軍在中鋼集團的前兩年，中鋼業績沒有好轉。”有中鋼集團人士表示，2012年上半年，國資委對中鋼集團的考核結果顯示，中鋼集團屬於D檔，不及格。

　　中鋼集團內部人士則向記者表示，在調任中鋼集團之前，賈寶軍在武漢鋼鐵任職，並沒有貿易業務方面的經歷。

　　徐思偉的臨危受命:債務處理火燒眉毛/

　　在賈寶軍任職中鋼集團總裁的2013年初，國資委對中鋼集團的班子做出調整，增派五礦係出身的徐思偉做其副手。

　　在連續3年虧損的中鋼集團內部，2013年被視為戰略聚焦調整期的關鍵一年，重點工作安排則圍繞公司扭虧增盈這一核心任務展開。

　　“寧可犧牲在衝鋒的路上，也不能躺在原地等待。”上任伊始，對於面前的困局，在2013年工作會議上，中鋼集團新任黨委書記徐思偉如是表態。

　　有趣的是，徐思偉此前曾任五礦副總裁，黃天文也來自五礦集團。當時，徐思偉曾被中鋼協高層人士稱為“很能幹的小夥子”。

　　在五礦期間，徐思偉曾主抓國際金融和貿易、資訊化等業務，五礦從單一的進出口貿易公司轉變為以資源為依託、上下游一體化的金屬礦産集團，集團主營業務收入從2000年的247億元擴大至2012年的3269億元。

　　據悉，國資委此前曾以非正式的方式商討五礦集團重組中鋼集團的可能性，但五礦一位管理人士向媒體表示，五礦已拒絕重組中鋼，原因是“資産太差、包袱太重”。

　　有業內權威人士向記者表示，重組中鋼集團之所以遲遲未能落實，可能有一些利益上的規劃不是很清楚，或者這家企業有自身的發展計劃。

　　“五礦重組中鋼，其實開始就沒什麼方案。”一位接近國資委的人士表示，外界雖然一直説五礦集團要兼併中鋼集團，或者中化集團將要重組中鋼，但中鋼已經在調整思路了。

　　記者從中鋼集團內部獲悉，9月19日，國資委對中鋼集團領導班子作出調整，集團原黨委書記兼副總裁徐思偉接任總裁一職。

　　相比于國企領導的5年任期，中鋼集團4年內兩度換帥，或是其不斷為當年的無度擴張做調整。

　　在上述中鋼集團內部人士看來，2013年徐思偉從五礦空降中鋼集團後，雖然擔任了集團副總裁，但是沒有太多施展空間，“五礦與中鋼的業務相似，兩家是同質化企業，徐思偉也了解業務運作模式，現在領導班子重新調整，對徐思偉與中鋼來説都是機會。”

　　國務院國資委研究中心研究部部長許保利認為，此次中鋼集團臨危換帥，是希望徐思偉能夠使中鋼集團擺脫目前的不利境地，對於中鋼集團來説，徐思偉的當務之急是“處理債務問題”。

　　“國資委不會為中鋼補窟窿。如果中鋼解決不了債務問題，則可能面臨破産或被並購重組。”許保利説。

　　林伯強指出，對於目前的中鋼集團來説，收縮、整合業務，出售資産或引入戰略投資者，都是解決債務危機的辦法。