上個月，與GDP(國內生産總值)關係緊密的規模以上工業增加值等經濟數據表現欠佳，國內外金融機構因此紛紛下調中國今年GDP增速預期。進入9月，匯豐最新公佈的9月份PMI(製造業採購經理人指數)出現反彈，但市場仍希望宏觀政策有大調整，特別是放鬆貨幣政策。對此，財政部部長樓繼偉近日明確表示，中國政府的宏觀經濟政策將繼續著眼于綜合性目標，不會因為單個經濟指標的變化而做大的政策調整。

　　1 PMI回升經濟有所反彈

　　今年8月，多項經濟指標不盡如人意，特別是規模以上工業增加值增長6.9%，創下自2008年12月以來的新低。

　　“按過去經驗，規模以上工業增加值與GDP成正比，一般比GDP數據高一點，從8月份規模以上工業增加值數據推測，GDP不容樂觀。”中國國際經濟交流中心資訊部部長徐洪才對本報記者説，這令市場對中國經濟前景産生擔憂。

　　9月份，經濟出現反彈跡象。匯豐銀行和數據編撰機構Markit日前聯合公佈的數據顯示，中國9月PMI預覽值小幅回升至50.5。這是該指數連續第4個月位於榮枯分水嶺上方，上月終值為50.2。

　　民生證券研究院首席宏觀研究員管清友分析，9月匯豐PMI反彈至50.5，經濟下行風險暫時緩解。有分析師指出，新出口訂單回升扶助産出指數持穩，帶動匯豐中國9月製造業PMI初值小幅回升。整體數據表明製造業在溫和擴張，但就業指數進一步下降且通縮壓力加深。

　　2 仍具備較多有利條件

　　像以往一樣，GDP增速一下滑，市場上呼籲政策加大刺激的論調就會密集發聲。對此，官方再度強調，政策總基調不會改變。樓繼偉日前表示，當前中國經濟總體上平穩增長，經濟運作保持在合理區間，1—8月就業情況良好，但同時也面臨增速放緩的壓力。在此情況下，中國政府的宏觀經濟政策將繼續著眼于綜合性目標，特別是保持就業增長和物價穩定，不會因為單個經濟指標的變化而做大的政策調整。

　　專家指出，目前，支撐經濟穩定運作仍具備較多有利條件。一是就業、物價形勢基本穩定；二是結構調整穩步推進；三是消費增長總體穩健；四是服務業發展形勢較好。同時，中國經濟對投資和工業的依賴性在減弱。“當前服務業對經濟增長的貢獻度逐漸增大，而工業領域的貢獻在減弱，意味著今後分析中國經濟不能只看工業和製造業。”交通銀行首席經濟學家連平説。

　　“雖然與GDP直接相關的經濟指標有所下降，但其他經濟指標如就業和出口都不錯。”徐洪才説，從8月份的政策調整看，未來經濟企穩向好可期。

　　徐洪才分析，8月份信貸資金上升，回歸到了合理水準；鐵路、棚戶區改造等項目的資金到位率也不錯；房地産業方面，很多城市限購限貸政策放鬆了；製造業和房地産投資在穩住，基建投資在上升。預計9月工業用電量、PMI會上來一些；PPI(生産者物價指數)不會延續8月份的狀況，也會上來一點；隨著信貸資金到位，限購限貸政策放鬆，再加上“金九銀十”的好季節，房地産市場不會慣性下滑，會逐步企穩。

　　當前經濟下行屬於小波動，大家不必驚慌。徐洪才表示，要保持定力，如果突然採取降息等措施，勢必向市場釋放經濟出問題的信號，令大家恐慌，誤導市場，沒有必要。

　　3 未來政策還需再發力

　　專家普遍認為，未來經濟下行壓力仍在，需要政策進一步發力實現穩增長。

　　“下一步經濟能否企穩主要依賴於政策，貨幣政策鬆動及房地産投資能否止跌回升是關鍵。”光大證券首席經濟學家徐高表示。

　　徐洪才預計，三季度經濟增速大約是7.3%—7.4%，四季度是7.5%，全年經濟增長目標實現應該沒問題。

　　“實現經濟增長目標寄期望于政策發力。”徐洪才建議，宏觀政策總體穩健的基調不能改變，同時，要定向發力。對小微企業在稅收和金融方面的支援要雙管齊下，同時，進一步落實各項優惠政策。地方政府要為小微企業生存發展創造良好的生態環境，要對當地的資源稟賦和優勢進行精準定位，做大做強當地的主導産業和龍頭企業，使小微企業能依附主導産業和龍頭企業生存；要保持貨幣信貸供給總體平穩，不要大起大落，保證流動性適度充裕；要促進傳統行業和産業的技術進行轉型升級，縮短與發達國家的差距，這樣可減少進口，提升內需，增加就業。