近來美國經濟增勢引人矚目。歐元區、日本仍在困境中徘徊，美國經濟復蘇在發達經濟體中顯得一枝獨秀。金融危機結束以來，美國經濟也曾出現過階段性強勁增長，但事後被證明是短暫的。這一次世界頭號經濟體的復蘇動能又會持續多久？

　　美國經濟2014年第一季度因嚴寒天氣意外出現萎縮之後，增速在第二、三季度分別達到4.6%和5%，後者更是創下11年來的季度增幅新高。自2009年年中結束衰退以來，美國經濟復蘇一直處在不均衡和不穩定之中。2013年第三、四季度增速曾達到4.5%和3.5%，隨後卻陷入萎縮。

　　目前，看好美國本輪復蘇的聲音佔據主流。國際貨幣基金組織和世界銀行等機構都對美國經濟前景表示樂觀。有分析人士形容美國經濟正“王者歸來”。奧巴馬總統在最近的演講中也反覆強調：“美國經濟‘復活’是真實的”。

　　然而，以耶魯大學教授斯蒂芬·羅奇為代表的質疑者則認為，如同超級郵輪很難在狂暴的海洋中突然轉向，經濟規模超過16萬億美元的美國經濟並不容易實現真正復蘇。2014年的經濟表現受到一系列特殊和非持續性因素影響，這種增長無法驅散美國經濟復蘇一直未見起色的基本印象。

　　在羅奇看來，去年下半年的高增長很大程度上是第一季經濟萎縮之後的反彈，這一點在住宅和商業房産、餐館活動、酒店業等固定資産投資的反彈中表現得尤為明顯，這樣的增速難以持續到第四季度。

　　此輪經濟復蘇的主因是佔美國經濟總量約70%的個人消費反彈明顯，而個人消費反彈在很大程度上歸功於家庭負債表逐步修復。根據羅奇的研究，儘管2014年家庭負債佔個人可支配收入的比例降至108%，低於2007年最高時的135%，但仍高於上世紀後30年間的74%。從這個意義上説，家庭去杠桿化遠未完成。除非家庭資産負債表有更多改善，否則石油價格下跌和就業數據改善所帶來的收入增加最終將轉化為儲蓄，而不是持續增加消費。

　　中國社科院美國經濟研究中心主任肖煉認為，美國經濟去年第三季度的強勁增長很大程度上是受到軍事開支激增的刺激，這種情況在第四季度不會再現。2015年油價下跌可能會加大通貨緊縮壓力，並進一步打擊美國國內頁巖油氣鑽探項目的投資。此外，美元走強也不利於美國商品出口，房地産市場依然搖擺不定，尚未恢復到衰退前水準。

　　市場人士預計，2014年第四季度美國經濟增速在2.5%到3%之間，2015年有可能突破3%，這將是自2005年以來美國年度經濟增速首次突破3%。金融危機結束以來，美國經濟平均增速一直維持在約2%的水準，持續疲弱是復蘇的突出特點。增長3%對危機前的美國經濟來説算不上驚艷，但卻是危機結束之後的新臺階。

　　北京大學國家發展研究院副院長黃益平告訴新華社記者，應該看到危機過後，美國作為一個成熟的市場經濟體有著較強的自我修復能力，無論是銀行體系還是家庭資産負債表都在很大程度上得到了修復。雖然目前美國居民的儲蓄率仍然偏低，但是一些結構性變化已經發生。然而同樣亟需的結構性改革在歐元區和日本還沒有發生。

　　紐約聯邦儲備銀行行長威廉·達德利也表示，隨著美國消費者財務狀況大幅改善、財政緊縮拖累效應減弱和房地産市場逐步復蘇，美國經濟表現再次令人失望的概率已明顯下降。

　　美國輿論認為，美國經濟仍處在危機後的癒合階段，遠未恢復全面健康，甚至還需數年才能回到金融危機前的水準。美國財政部長雅各布·盧在《華盛頓郵報》撰文警告，剛剛經歷完危機就忘卻這段歷史將是一個嚴重錯誤，他呼籲繼續加強金融監管、改善基礎設施、改革稅收體制以維護來之不易的復蘇成果。