受供需關係、美元走強、地緣政治等多重因素影響，今年6月份以來，國際油價持續下行。伴隨著油價的下跌，國際原油市場深層次的結構性變化逐漸顯現，以頁巖油、油砂為代表的非常規石油資源産量的快速增長正在改變全球原油供應格局。如何適應這種變化，需要相關各國密切關注並謹慎應對

　　在美國頁巖油氣産量不斷創歷史新高、石油輸出國組織(OPEC)無意減産、歐洲及新興國家經濟放緩降低對原油需求、美聯儲結束第三輪量化寬鬆引致美元指數走強等多種因素作用下，國際原油市場迎來2008年金融危機以來的最大跌勢。自今年6月中旬以來，國際油價已經下跌近40%，12月5日紐約原油期貨價格下跌1.45%，報收于每桶65.84美元，創下2009年7月29日以來的最低收盤價位。

　　分析人士認為，雖然油價下跌可能引發人們對美國亞特蘭大和達拉斯地區頁巖油氣鑽探活動前景的擔憂，但總體而言，油價下跌減少了美國家庭在汽油消費方面的開支，相當於增加了美國家庭收入，有利於擴大美國家庭其他方面的支出，進而推動美國經濟增長。美聯儲12月3日發佈的本年度最後一份全國經濟形勢調查報告(褐皮書)顯示，消費開支援續增長是支撐美國近期經濟增長的主要動力。10月到11月期間，美國多數地區的消費者支出繼續趨向增長，而汽油價格下降是導致消費者支出增加的重要原因之一。

　　美國常規汽油的全國平均價格已經從一年前的每加侖3.27美元(今年6月份高點為每加侖3.68美元)降至2.77美元左右，有些地區的價格已經降至2.5美元以下。歷史數據表明，如果國際油價維持在每桶60美元左右，美國常規汽油全國平均價格將會降到每加侖2美元至2.5美元。一般而言，標準的美國家庭每年要消耗1200加侖汽油，而今年1月至11月，美國車主支付的平均價格為每加侖3.38美元。

　　根據高盛公司的測算，截至目前，國際油價的下跌相當於給美國家庭派發了750億美元現金，如果國際油價繼續下跌，這一金額還會繼續增加。對於標準的美國家庭來説，相當於每年增加1100美元左右的收入，對於自國際金融危機以來工資收入增長停滯的大多數美國家庭來説，無疑是一份巨大的額外收入。這將有利於進一步提振美國的消費支出，使美國經濟多增長0.3至0.4個百分點。

　　國際油價下跌還將會降低運輸與生産成本，使美國大部分行業受益，如房地産行業，很多與石化相關的建築材料價格都在下降，這有利於美國房地産開發商降低成本，增加利潤。同時，更低的國際油價也會以別的方式刺激美國經濟增長，這將在零售、休閒、旅遊和醫療等行業創造出數以萬計的就業機會。美聯儲紐約主席杜德利表示，油價下跌對消費支出將是很強的刺激，特別是那些有固定薪水而又有意願消費額外收入的中産階級。

　　在負面影響方面，國際油價下跌無疑會對美國頁巖油氣未來投資的增加産生不利影響。在連續三四年高油價的背景下，美國在頁巖油氣領域的投資大幅增加，成為過去幾年美國經濟增長的關鍵驅動因素之一。國際能源署的數據表明，美國約80%的新頁巖油井盈虧平衡點為每桶60美元，即使現有油井仍處於盈利狀態，但鋻於未來一年油價可能走低，美國能源公司也會重新考慮投資計劃。高盛公司預測，美國能源行業未來一年的投資較現有水準降低0.1個百分點。

　　國際油價下跌對美國經濟的另一負面影響是使美國通脹水準持續低於美聯儲長期目標。“低通脹”正在成為2015年全球經濟增長的主要威脅，也是美國經濟下行或長期增速僅為2%左右的主要風險。日前，市場普遍預測，美聯儲最早將會于2015年6月啟動加息進程。分析人士認為，如果國際油價繼續下跌或一直在低位徘徊，美聯儲會將加息時間推遲到2015年9月。摩根士丹利的專家團隊則認為，在國際油價下跌的背景下，美聯儲在2016年前都不會加息。