2014年，京東和阿裏先後上市，與亞馬遜電商、eBay正面對決。

　　未來，它們除了在供應鏈、用戶數、交易量和市場份額上競爭之外，還會在市值變化上創造更多話題。

　　在資本市場的聚光燈下，這場電商大戰的演員們，是否會有更精彩的表現?而被阿裏超2000億美元光環淹沒的小夥伴們，又在做什麼打算呢?

　　隨著阿里巴巴大張旗鼓地為登陸紐交所造勢，亞馬遜的角色也變得微妙起來。

　　雖然在實際經營業務上，阿里巴巴的觸角還沒有直接伸到美國，但就爭奪投資者和資本的角度看，阿里巴巴董事會主席馬雲和亞馬遜創始人兼CEO傑夫·貝索斯(Jeff Bezos)似乎已經成為真正的對手。

　　有消息稱，為了迎接阿里巴巴的IPO，一些投資機構很有可能賣出同類型的美國電商股票，以避免在單一板塊敞口過重，不幸的是亞馬遜正好與阿里巴巴屬於同一板塊。

　　但對於今年走勢遠遠弱于美股大盤的亞馬遜而言，當下更大的考驗落在了如何應付投資者對貝索斯“零利潤”經營策略的不滿。

　　樹大招風?

　　以高速擴張見長的亞馬遜依然很忙。

　　公開資料顯示，今年以來亞馬遜憑藉著流媒體電視機頂盒、Fire Phone智慧手機和Local Register支付服務，挺進了三大硬體領域。除了這些之外，亞馬遜發佈了本地化服務集市、不限數量的電子書訂閱服務、Pantry雜貨配送服務(及其配套的條碼掃描器)，以及一款流媒體音樂服務。事實上，亞馬遜還在嘗試無人機送貨，並向自製劇領域投入了數百萬美元。

　　而這一系列大手筆的背後是一直堅持的零利潤方針。

　　按照業內流傳的説法，多年來始終在虧損和盈利的邊緣波動，把每一分錢都花出去，使得亞馬遜在過去10多年來基本保持了每年20%以上的增長率。

　　有報道稱，亞馬遜內部專門聘用了一些人，他們的職責就是確保亞馬遜的凈利潤為零。

　　對此，易觀國際分析師王小星告訴記者，正因為把每一分錢都用在了投資和創新上，亞馬遜的業務才能實現高速增長極環環相扣的業務佈局。同時，其業務關聯性環環相扣，如Kindle—電子書版權—實體書電商—為平臺上企業提供雲計算服務(Amazon Web Services)等一條龍服務。

　　在電商戰略分析師李成東看來，Kindle作為內容延伸的硬體，其成功得益於亞馬遜在圖書這個品類上將內容做透了，並且延伸到出版發行領域。

　　但想要將Kindle的成功複製到其他品類卻並沒有那麼簡單。據台灣《科技新報》報道，上市才兩個月，亞馬遜3D手機Fire Phone已經開始採取降價政策，通過美國電信運營商AT&T銷售的智慧手機Fire Phone兩年合約價將由原先的199美元降至0.99美元。

　　而在此前，手機被認為將會成為亞馬遜最後也是最重要的一個“紐帶”。按照貝索斯期望，Prime能夠有效地綁住亞馬遜設備的消費者。

　　“手機這並不是亞馬遜的強項，在這一塊亞馬遜的內容和體驗還差很遠。”有業內人士這樣解釋道。

　　事實上，當亞馬遜向越來越多的垂直領域擴張時，這些創新業務同樣面對著諸多的競爭者的反擊。以貝索斯寄予厚望的AWS雲計算業務為例，谷歌和微軟此前相繼下調了雲計算服務價格，為的就是挑戰亞馬遜的霸主地位。

　　

　　零利潤模式

　　“有些投資將收到回報，有些不會。”貝索斯在上市之初的股東公開信中這樣寫道，“但無論如何，我們都能從中吸取有價值的經驗教訓。”

　　著眼于長期，敢於制定大膽的決策，通過投資來獲取市場領導地位。按照亞馬遜的經營模式，保持零利潤甚至是負利潤的狀態可以把自己打造成一個超級巨無霸。

　　然而，亞馬遜糟糕的財報卻在考驗著投資者耐心。當亞馬遜宣佈第三季度預虧4.1億至8.1億美元時，其股價應聲下挫逾10%。

　　在李成東看來，儘管更多對外形像是一家創新公司，把大部分的錢放在研發和創新上，但是不得不説的是，亞馬遜目前大部分的收入源自零售業務。

　　亞馬遜此前發佈的財報顯示，該公司第二季度凈營收為193.40億美元，較去年同期的157.04億美元增長23%;凈虧損為1.26億美元，較去年同期的700萬美元凈虧損大幅擴大。其中，公司的全球凈銷售額增長只有22%，創近幾年的新低。

　　而業界的擔憂是，電商業務高增長，為投資提供充沛動力，如果這一主血管出問題，亞馬遜的經營模式將遭遇挑戰。

　　“不能為了創新而創新，投資者雖然希望看到創新，但是更為重要的是這些創新有沒有帶來收入、用戶的增長。”在李成東看來，過去一年，美國關注網際網路的投資者將更多的目光投向中概股，唯品會在內的中國電商股也在其中。而隨著京東、阿裏的上市，這些投資人有了更多的選擇，在同類投資標的中，數據對比之下可以明顯地看出差距。

　　儘管在易觀國際分析師王小星看來，阿裏等上市公司的主要市場仍在中國，目前對主要以歐美市場為主的亞馬遜影響有限。

　　但隨著中國電商企業國際化的發展，阿裏、京東等企業侵蝕這家美國線上零售巨頭在美歐市場份額的一天最終還是會到來。

　　而面對資本市場的猶豫態度，亞馬遜的困擾是如何將堅持零利潤的故事繼續講下去。

　　中國業務尷尬

　　在阿裏、京東的大本營，亞馬遜中國有著近10年的歷史，但是如今的存在感並不高。

　　易觀最新數據顯示，中國網上零售B2C市場四強中，天貓市場份額佔比52.4%，京東份額佔比18.7%，蘇寧易購佔比3.5%，亞馬遜中國佔比 1.9%。而2014年第二季度，中國手機購物市場交易份額方面：手機淘寶+天貓的份額達85.1%，手機京東7.1%，手機唯品會1.6%，手機蘇寧易購0.7%，手機亞馬遜0.6%。

　　對此，王小星告訴記者，亞馬遜中國的業務發展較為低調，在中國依然以加強基礎設施建設、強化物流及服務佈局為發展重點。

　　事實上，以目前的市場份額來看，亞馬遜中國的發展被不少業內人點評為很難看到未來。

　　但是亞馬遜並不會就此放棄這塊。

　　“一方面是出口業務，中國聚集了大量賣家。另一方面，亞馬遜的全球採購還是其優勢。”李成東解釋道。

　　而隨著亞馬遜中國新任總裁葛道遠的亮相，跨境電商業務成為亞馬遜中國當下最大的亮點。

　　對此，王小星表示，跨境電商市場空間巨大，目前亞馬遜在跨境電商領域的佈局較早，也具有一定優勢，至於對業務的提升，還要看跨境電商市場的整體增長及亞馬遜中國在此領域的發力情況。

　　“對於消費者而言，雖然未來價格上並沒有太多優勢，但亞馬遜中國的跨境電商可以提高已有海淘族的購物體驗，也能降低門檻，進一步吸引新海淘的用戶。”有業內人士這樣補充道。