美聯儲將於當地時間16日、17日兩天舉行9月份貨幣政策決策會議。由於美聯儲將於今年10月結束資産購買（QE）計劃，此次貨幣政策決策會議也被市場認為是今年最重要的一次會議，期間美聯儲官員將討論是否徹底調整利率的前瞻性指引，投資者也希望在本次會議上能得到更多有關何時加息的提示。

　　加息信號成關鍵

　　美聯儲未雨綢繆

　　美聯儲自從今年初開始削減購債規模以來，已將月度資産購買規模減至250億美元。按照目前的縮減購債節奏，外界普遍預期美聯儲將於今年10月結束資産購買計劃。鋻於這個敏感時點即將到來，美聯儲“中間派”理事、亞特蘭大聯儲主席洛克哈特此前表示，基於經濟數據改善和月度資産購買規模的縮減速度，及時預測利率政策變化是合理的行為，隨著美國經濟持續復蘇，最快在9月份美聯儲政策聲明的措辭會有所變化。

　　市場普遍預計，美聯儲本次會議可能會修改利率前瞻指引，以便更加反映出美聯儲在實現經濟目標上的進展。此前，美聯儲在政策聲明中表示，在資産購買計劃結束之後的相當長時間之內維持當前聯邦基金利率的目標區間，這一指引被市場解讀為美聯儲至少在明年4月份之前不會加息。高盛認為，如果此次美聯儲聲明去掉了“相當長時間”這一表述，將意味著貨幣政策立場大幅轉向鷹派。

　　目前，美聯儲將在明年年中啟動加息成為華爾街的主流觀點。也有一些投行分析師預計，美聯儲可能會在一季度就開始提高利率水準。高盛全球固定收益聯席主管威爾森指出，根據美聯儲前三次主要的收緊貨幣政策行動來看，當前很多經濟條件與歷史場景相似，有些甚至比歷史還好，按照以前的步伐美聯儲很有可能已經開始加息。當美聯儲首次提出加息後，對未來漸進式利率正常化步伐的承諾對市場而言很重要。

　　儘管加息時點仍未有定論，但在退出路線上美聯儲已經開始未雨綢繆。美聯儲日前還成立了由美聯儲副主席費希爾領導的金融穩定委員會，加強對美國金融體系潛在風險的監測和分析，以避免因未及時退出量化寬鬆而釀成新的資産泡沫。有分析人士表示，儘管美聯儲主席耶倫和費希爾都擁有出色的宏觀經濟研究背景和應對國際金融危機的工作經驗，但如何引導美聯儲平穩退出本輪史無前例的超寬鬆貨幣政策並無任何先例可循。

　　股市感到壓力

　　投資者對美聯儲可能提前加息的擔憂令美股承壓。上周，美國股市三大股指均以下跌收場，從而終止了此前的五周連漲。在15日美股交易時段，納斯達克指數大跌1.1%，創下近兩個半月以來的最大單日跌幅，科技股和小盤股領跌。而在昨日，亞洲股市普遍下跌，MSCI亞太指數下跌0.55%，持續第九個交易日下跌，歐洲股市盤中跌幅超過0.5%。

　　一旦美聯儲真正開始加息，投資者該如何應對？摩根大通認為，短期而言，美聯儲加息意味著應該拋售所有風險資産。從中長期來看，賣股票買債券將是最佳選擇。不過，MarketWatch專欄作家華萊士認為，美聯儲下一步動向將決定大盤未來的走勢。歷史走勢表明，QE是大盤上漲的主要動力之一，如今退出大限漸行漸近，未來企業盈利或接棒QE成為“牛市”的新動力。

　　華爾街著名大空頭之一的富國銀行策略師亞當斯此前加入看多陣營，將標普500指數的12個月目標定為2100點。德意志銀行首席股票策略師大衛則預計，今年年底標普500指數將升至2050點，原因之一是即使美聯儲加息，加息程度也不會大到拖累股市。