近來，日元對美元的匯率出現新一輪跌勢，東京外匯市場9日日元對美元匯率一度跌至106.39日元兌換1美元的低位，為近6年來的最低點。

　　從2012年9月的77日元兌換1美元的價位來看，日元對美元的匯率已經下跌了約29日元，跌幅高達約37%。日元匯率大幅下跌給日本經濟和國民生活造成很大影響。

　　日元匯率緣何“跌跌”不休？此間經濟分析人士認為，多種因素影響日元匯率走勢，其中主要原因是安倍政權實施超寬鬆的貨幣政策；對美國即將結束量化寬鬆貨幣政策並有可能提高美元利率的預期，以及日本經濟前景不樂觀，投資者對日元缺乏信心等等。

　　安倍晉三在2012年12月再次出任日本首相之後提出了所謂的“安倍經濟學”，其中三大舉措分別是“寬鬆的貨幣政策”、“積極的財政政策”以及“沒有禁區的經濟結構改革”。“寬鬆的貨幣政策”作為安倍“拯救”經濟的首選，容易較快産生暫時效果，至少可以提振股市、消除日本持續多年的通貨緊縮，引導物價上漲。

　　在安倍的直接授意之下，日本中央銀行宣佈設定通貨膨脹目標，將每年的物價上漲目標設定在2%，並通過在債券市場大量購買國債等有價值證券的方式，向市場投放大量資金，誘導物價上漲。在央行的誘導下，日本的物價出現明顯上漲，日元則應聲下跌，並一路走軟。日元對美元匯率從當年12月的82比1一直下跌至105比1，後投資者獲利回吐，日元匯率出現調整。在最近半年間，日元對美元的匯率基本維持在101至103比1。

　　鋻於當前的日本經濟形勢，9月4日，日本央行行長黑田東彥在央行政策會議結束後表示，將繼續實施寬鬆的貨幣政策，努力實現年物價上漲2%的調控目標。受此影響，日元出現新一輪跌勢。最近幾天，日元對美元匯率繼續走低。

　　其次，美國即將結束量化寬鬆貨幣政策，美聯儲不久可能升息的預期也促使日元對美元匯率下挫。

　　隨著美國經濟復蘇，經濟分析師普遍認為，美國將在今年10月結束量化寬鬆貨幣政策，並將從明年開始逐步提高利率。8日，美國長期利率進一步上升。市場分析師預計，美國很可能從明年春天開始提息，美元將進一步走強。因為美元長期利率的上升意味著投資高利率的美元，將比投資低利率的日元更能獲取利差收益，市場很容易出現拋售日元，購買美元的趨勢。

　　第三，日本經濟形勢不樂觀，各種數據顯示日本經濟很可能陷入原地踏步的境地，投資者對日元前景缺乏信心。

　　儘管日本政府有關方面一直強調日本經濟依然在緩慢復蘇，預計今年第三季度會進一步改善，但最近發佈的一系列數據表明，日本經濟前景並不樂觀，增加消費稅對經濟造成的不利影響遠遠大於政府當初的預計。9月8日，日本內閣府將第二季度的經濟實際增長率下調至下降7.1%，這是多年來少見的降幅，投資者對日本經濟緩慢復蘇缺乏信心。

　　此間市場分析人士認為，縱觀目前的國際國內經濟形勢，日元正處於下跌通道，雖然不能排除中途出現出售美元購買日元導致日元短期反彈的調整局面，但日元對美元匯率的總趨勢將進一步走軟，預計很有可能跌至109比1的價位。