阿根廷股市大漲難掩國內債務困局
- 發佈時間：2014-09-10 07:28:00 來源：人民日報 責任編輯：孫業文
從今年年初至今短短8個多月時間，阿根廷股市梅爾瓦指數上漲93.2%，成為全球漲幅最大的股市。值得關注的是，阿根廷股市大幅上漲的核心動力並非經濟形勢看好，而是對惡性通脹的嚴重擔憂。
造成阿根廷經濟衰退、通脹惡化的諸多問題中，曠日持久的外債糾紛是重要原因。今年7月30日，阿根廷政府與美國風險基金NML資本公司之間的債務談判破裂，導致阿根廷出現債務違約。雖然違約涉及的金額暫時只有5.39億美元，但是從違約一個月以來的發展情況看，它對阿根廷經濟、民生各方面的負面衝擊都很大。
金融領域受到的衝擊最直接，境外融資渠道被阻斷。阿根廷的省級政府、國有企業等高度依賴境外債券發行，違約發生後，這些機構在境外發行債券成本明顯上升。對債務問題的擔憂擴大到經濟領域各個方面，包括匯率持續貶值、央行儲備流失和通脹加劇。
金融宏觀層面的問題已對實體經濟産生很大衝擊，經濟衰退跡象明顯。根據阿根廷國家統計局的數據，工業部門已連續12個月出現同比下跌。最新統計數據更顯示，今年7月阿根廷投資環比下降5.5%，出口環比下降9.1%，進口環比下降15.7%。經濟衰退導致失業率上升，加上通脹因素，居民實際購買力下降，多數家庭壓縮開支。
為應對壓力，阿根廷政府想了不少辦法。在應對“禿鷲基金”方面，由於美國聯邦法院和美國最高法院都作出了有利於債權人的判決，阿根廷一怒而起，向海牙國際法院起訴美國政府。前不久又提出把債券償還地點由紐約改為阿根廷國內，以避免美國法律的約束。但這些措施反而加劇了各界對未來局勢的擔憂。
在國內，阿根廷政府大幅增發貨幣、擴大福利開支，特別是加大了對中低收入階層、退休人員的補貼，但此舉進一步加劇通脹。為了應對外匯流失，政府嚴格限制進口，但也導致一些生産設備、配件進口困難，使得不少企業無法正常開工。
阿根廷債務困局引起國際社會的高度關注。8月29日，國際資本市場協會公佈了一項關於處理主權債務違約的新條款。新條款將限制少數“釘子戶”投資者破壞債務重組的權力。如果違約國家想要進行債務重組，可以舉行一次性投票，只要75%以上的債權人贊成，重組就可以對全部債權人生效。而在現有框架中，少數債權人可以否決多數債權人同意的債務重組，例如NML資本公司只代表相當少的一部分投資人，但它一直對阿根廷政府造成重大壓力。8月28日，兩位諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格裏茨和羅伯特·索洛共同致信聯合國秘書長潘基文，建議在國際層面上針對主權債務重組制定新規則，以避免國際市場過度投機和動蕩。
