前美聯儲主席新作：貨幣基金是否足夠安全？
- 發佈時間：2014-09-05 13:42:00 來源：中國經濟網 責任編輯：姚慧婷
投資貨幣基金是否足夠安全呢？或許大多數人對此會持肯定意見。然而在7月份，美國證券交易委員會(SEC)正式出臺了一項貨幣基金監管新規，首次打破貨幣基金固定1元凈值的規定，開啟了貨幣基金有史以來最大的一次變革—要求面向機構投資者的優質貨幣基金採用浮動資産凈值，不再維持每單位1美元的固定價格，以避免出現大規模贖回引發金融市場動蕩。凈值跌破1元，貨幣基金的安全信任危機凸顯。
實際上，這已不是貨幣基金第一次被投資者懷疑其保值功能了。早在2007年的金融危機中，由美聯儲在1971年設立的貨幣市場共同基金曾出現過3%的虧損，其價值曾一度跌至0.97美元。短短一週，美國貨幣基金的贖回規模就高達3500億美元，從華爾街到矽谷，處處蔓延著貨幣基金贖回潮。
當然，貨幣基金贖回所帶來的危機並不止於此。由於當時美國貨幣市場基金的投資者有很大一部分是外國人，因此“貨幣基金行業的淪陷很容易導致擠兌美元，引發更危險的美元危機。”時任美國財政部長亨利·保爾森當然必須得阻止事態的進一步惡化，他決定使用500億美元的匯率穩定基金用於平衡貨幣市場。從結果來看，500億基金最終發揮了作用，貨幣市場得以脫離政府保持獨立運作，但保爾森的作法卻飽受爭議，因為他打破了貨幣基金的保險機制，第一次將美元至於危險境地，甚至嚴重威脅到了全美銀行系統的安全。
此前沒有人意識到，貨幣基金竟然也存在巨大的投資風險，其流動性風險足以撼動美國金融市場的健康穩定。然而也正是這次事件促成了美國貨幣市場基金的結構變革之旅，並由2012年開始延續至今。
對於國內的投資者而言，近兩年隨著網際網路金融的迅速普及，貨幣基金已被越來越多的投資者視為首選的現金管理工具，其流動便捷、收益較高、風險較低的特點是投資者看中的關鍵。然而近期隨著市場資金面的整體寬鬆，貨幣基金的收益呈整體下移態勢，已有投資者將資産由貨幣基金轉移至其他理財産品，但這是否就意味著貨幣基金的投資價值下降呢？
了解貨幣基金的真實功效研讀專業書籍便可，但若理解背後的運作邏輯則非品鑒大師級的作品不能。《當音樂停止之後》，美國著名經濟學家、前美聯儲副主席、普林斯頓大學教授艾倫·布林德最新力作，美國《紐約時報》2013年度十大好書作品。現由國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松領銜翻譯，廣發基金《全球資本瞭望譯叢》系列傾情首推，為國內投資者全視角呈現金融危機背後的風起雲湧。
