養老金入市方案今日結束公開徵求意見，預計將有約兩萬多億元資金“整裝待發”進入投資運營。新規全面解除了“養老金不能投資股市”的緊箍咒。同時，新規也給養老金入市設定了一條“紅線”：投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金産品的比例，合計不得高於基金資産凈值的30%。然而，面對國內劇烈震蕩的股市，萬億“養命錢”的入市恐怕仍然難以令人放心。

　　實際上，養老金入市的初衷顯然不是為了當股市裏的炮灰，而是希望實現保值增值。相比躺在銀行裏睡大覺，忍受低利率甚至負利率對於“養命錢”的不斷蠶食，養老金入市其實未嘗不是個更優的選擇。

　　即便是出於讓“養命錢”不縮水的角度出發，為養老金拓展更多的投資渠道，其實都大有必要。事實上，世界上大多數國家的養老保險基金，無論是政府的基本養老保險基金還是企業私營保險基金，都有相當比例投放到資本市場中去。例如，1993年美國企業補充養老保險基金有52.13%投資于股票；英國企業補充養老保險基金有79.02%投資于股票；日本企業補充養老保險基金有29.19%投資于股票；加拿大這一比例則為35.46%。既然如此，中國的養老保險金憑啥就不能享受資本市場的收益，而只能在負利率中“縮水”呢？從這個意義上説，養老金入市分享經濟發展的收益，單從拓寬養老金投資渠道本身來看，其實並無問題。

　　但是養老金入市如何防範風險，防止保值不成，反而“開著賓士進去騎著單車出來”，顯然需要必要的監管機制，而養老金賬戶的持有者，更應對自身賬戶的投資情況擁有知情權。在這方面，儘管國外養老金入市的確也是慣例，但在相應的機制建設上，卻也同樣相當完善。例如，在澳大利亞，每個人都會有個人養老金賬戶，可以自由選擇養老金公司來管理養老金投資。很多人不願自己操心也不太懂投資理財，僱主就會使用公司選的養老金公司替員工管理養老金。而養老金資本滲透到澳大利亞各個行業，掌控著大量上市與非上市公司、房産項目、基礎設施資産等。無論澳大利亞哪一個行業蓬勃發展，都會以提高養老金公司投資收益的方式，將相當一部分經濟利益回饋到普通民眾手裏，以保證財富可以在一定程度上迴圈。而在加拿大，養老金則是最重要的老人福利，一半以上的加拿大老年人靠養老金為主要收入來源。這部分養老金實際上屬於養老者本人，政府是“代為保管”，不得擅自動用，“投資理財”僅限于最普通的定存，任何用途變更都要經過複雜的報批和立法程式，而購買股票等高風險投資，則更是大忌。即便是可以“入市”的由專門基金負責運作、投資的私人養老金計劃，是否“入市”的選擇權不在政府，也不在基金的經營者，而在養老者本人。

　　可見，養老金入市，當然可以有，但資本市場的成熟與完善，無疑是個必需的前提。而在養老金入市的過程中，確保養老金賬戶的透明，尊重賬戶持有人本人的意願、選擇與知情同意權，更應成為養老金入市必須遵守的基本規則。唯此，萬億養老金的入市，才能讓人放心。