當前，世界經濟前景仍處於不確定中，各經濟體復蘇進程呈現出不均衡態勢，全球貨幣政策逐漸分化，通縮陰影日漸浮現。要應對可能出現的全球性通縮，調整經濟結構，擴大有效需求，尋找新的經濟增長點將成為各經濟體的重要選擇

　　日前，義大利銀行一位高管發出警告，歐元區已經處於通貨緊縮邊緣。國際貨幣基金組織總裁拉加德也頻繁在國際場合呼籲，主要經濟體決策層要警惕通縮對世界經濟的威脅。顯然，這些經濟界人士的“通縮説”並非聳人聽聞。

　　實際上，日本“安倍經濟學”在刺激通脹等方面的失敗，使經濟停滯、通貨緊縮的頑疾又重新抬頭。在通縮成為日本經濟現實威脅的同時，10月份歐元區的通脹率僅達到0.4%，遠低於歐洲央行承諾的水準。就連經濟增長前景日漸改善的美國，核心通脹率也長期處於正常區間下方的1.5%。讓國際經濟界日感擔憂的還有，新興經濟體也面臨通縮的威脅。

　　從近百年世界經濟發展史的角度看，以價格和收入兩大因素下降為主要內容的通縮危機，對經濟及民生的衝擊甚至要超過通脹。客觀而論，西方的經濟決策層在政策層面還是非常重視防範通縮威脅的，如歐洲央行為消費品價格走強設置了目標區，日本採取了寬鬆的貨幣政策，以及美國三輪非常規量化寬鬆措施等，這些措施要達到的目標之一，就是要刺激通脹進入正常區間運作。但目前經濟形勢事與願違，一些經濟專家認為，深層次的原因不是政策層面的失誤，而是經濟結構方面的失衡。

　　不言而喻，美聯儲等決策部門採取種種政策措施，目的就是要在生産領域刺激企業擴大投資，增加僱員，提高勞動力開支，從而推動通脹率有序上升。然而，美聯儲及日歐央行釋放數以萬億計美元的流動性，在扭曲的經濟結構中，無法達到創造有效需求的目的。與此同時，流動性大量進入資本市場，推高了全球的資本價格。最為明顯的例證是紐約股市，國際金融危機時一度暴跌一半至7000點上下的股指，在世界經濟數年來苦苦掙扎的同時，卻一路狂飆到今天17000點上下。這與疲軟的就業率及經濟增長前景形成巨大反差，不能不讓人懷疑經濟結構上出了問題。

　　從消費角度看，産能過剩與需求疲軟間形成的産出缺口，背後更為關鍵的原因是貧富差距拉大。由於處於收入結構低端的人群越來越相對貧困，需求的有效增長難以實現，通縮威脅經濟持續健康發展的趨勢就會日益顯現。發展中國家及新興經濟體面臨的通縮威脅與西方有明顯的區別，深層次固然有經濟放緩導致出現需求疲軟、産能過剩等問題，但原材料和能源價格的下跌，也是發展中國家通縮威脅加劇的重要因素。要控制通縮威脅，最關鍵的是要進行結構改革。

　　要有效應對全球性的通縮，調整經濟結構、擴大有效需求無疑是各類經濟體至關重要的途徑，而尋求引領經濟的新增長點則是走出通縮陰影的關鍵。遺憾的是，把應對通脹通縮作為己任的發達經濟體的央行，在調整經濟結構、縮小貧富差距，以及尋求新經濟增長點方面都鞭長莫及。説到底，真正要痛下決心調整經濟結構的，還是各國的最高經濟決策當局。

　　實際上，在權威人士接二連三齣來警告世人要提防通貨緊縮威脅之際，美國卻有人暗中“竊喜”，因這一威脅對日歐及部分發展中國家日趨嚴重，對美國則喜憂參半，即所謂的“良性”和惡性通縮之別。美國的汽油價格從今年4月份至今已下降了17%左右，這源於國際國內原油價格的下跌，無疑是“良性”通縮的一種。然而，這類淺層面的數字改善，無法逆轉美國資本價格的“高通脹”，與消費品價格及收入低增長間的剪刀差。美國所面臨的通縮威脅，從近中期看只是沒有世界其他地區那麼嚴重而已。

　　從調結構和縮小貧富差距的層面看，有一個各經濟體內部的角度，還有一個國際角度。實際上，中國政府倡導建立起來的金磚國家開發銀行以及亞投行等金融機構，目標就是要加大對發展中國家的投資，藉以改善貧困國家和地區的生産和生活品質，通過外來資金，創造有效需求，幫助全球經濟走出通縮陰影。