央行降息不代表貨幣政策“放水”
- 發佈時間：2014-11-25 10:34:18 來源：海口晚報 責任編輯：王斌
中國人民銀行上週末宣佈不對等降息，幾天來國內外議論紛紛，這裡面歡迎的聲音佔據主流，但也不乏擔憂中國貨幣政策“急轉彎”的聲音，甚至一些人推斷中國央行此舉為流動性“開閘放水”，意在救樓市、救股市。
適當放鬆銀根，是否就意味著貨幣政策“放水”？其實，央行有關負責人的話已經説得很清楚：“此次利率調整的重點是要發揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水準，緩解企業融資成本高這一突出問題。”
儘管中國經濟面臨下行壓力，但是否到了要依靠拉動房地産來“救市”的程度，值得懷疑。今年前三季度中國國內生産總值同比增長7.4%，與兩會上制定的“增長7.5%左右”的全年目標基本吻合，各項主要經濟指標仍處於合理區間，經濟內生動力正在增強，在這樣當口“放水”救市，顯然動機不足。
在中國外匯投資研究院院長譚雅玲看來，此次央行下調利率，還是“利率市場化改革的需要”，因此，她並不認為中國進入了新一輪的利率下調通道。
此次降息是“不對等降息”，貸款下調幅度高於存款基準利率下調幅度，同時將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍，這無疑給商業銀行提供了更大的自主空間。據媒體報道，降息以來，多家銀行採取了差異化的調整策略，不少銀行存款利率“一浮到頂”，一些銀行存款利率甚至“不降反升”，説明降息不僅促進了銀行間的良性競爭，也給了儲戶更多的選擇空間。
連平説，存款基準利率的小幅下調與利率浮動區間的擴大相結合，有利於把正利率保持在適當的水準上，維護存款人合理的實際收益，擴大居民消費，提振內需。
對於眾所關注的房地産市場，降息的確是個利好消息，但把降息僅僅解讀為“救市”，無疑是片面的。對於房地産行業的調控，中國早已發展出多樣化的政策調控工具，在信貸上，9月30日央行發佈的“房貸新政”針對性更強。但對於老百姓來説，降息確實可以帶來實惠：購房成本低了點，房貸壓力小了點。
