日前召開的國務院常務會議提出10條措施，進一步有針對性地緩解企業融資成本高問題。其中，健全多層次資本市場體系、加快發展民營銀行等中小金融機構、鼓勵網際網路金融等更好向小微和“三農”提供規範服務、完善信用體系等備受關注。

　　“近年來，提高直接融資在社會融資結構中的佔比一直是努力的方向，但在傳統經濟增長模式下，目前銀行信貸在社會融資中仍然處於核心地位。”中國民生銀行首席研究員溫彬在接受《經濟日報》記者採訪時表示，隨著我國經濟“新常態”到來以及金融市場化改革加速，加快融資結構轉變，構建多層次融資體系和金融服務體系顯得尤為急迫和必要。

　　發展直接融資箭在弦上

　　今年以來，企業對銀行貸款的依賴明顯上升。中國人民銀行相關統計顯示，今年前3季度，人民幣貸款佔同期社會融資規模的59.8%，比上年同期高出7.7個百分點。

　　相比之下，直接融資的發展有待提速。今年前三季度，債券和股票融資雖然雙雙呈現快速增長態勢，合計達2.12萬億元，但同比增長僅4.4%。

　　“現階段，債券融資和股權融資是可以採取的最主要直接融資手段。”民生證券宏觀分析師李奇霖表示，國務院常務會議明確提出兩個方向，一是抓緊出臺股票發行註冊制改革方案，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻；二是簡化小微、“三農”金融債等發行程式，意在為企業開拓更多融資渠道。

　　持續不斷的金融創新也日益成為一個突破口。相比傳統的融資方式，眾籌融資更為開放，為小本經營或初創企業提供了一條新的融資途徑。“國務院常務會議首次提出建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權眾籌融資試點，對一直處於法律邊緣的股權眾籌迎來利好，股權眾籌或將成為一種新趨勢。”中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤表示。

　　業內人士指出，長遠來看，發展直接融資還有三方面工作需要改進：一是完善相關法律，加強對融資企業的監管和對投資者合法權益的保護；二是加大政策的執行力度，確保政策落到實處；三是加快徵信制度建設，使更多企業可以通過發行企業債等手段直接融資。

　　增加金融供給主體

　　經濟主體複雜多樣，對金融服務的需求也千變萬化。溫彬認為，多年來，出於對金融風險的審慎考慮，金融改革相對滯後，形成了金融供給的同質化與實體經濟多元化需求之間的矛盾，導致“融資難、融資貴”，特別是“三農”、小微企業等領域的融資問題尤其突出，成為制約經濟結構轉型的瓶頸之一。

　　金融供給“彈性”不足，金融機構層次不夠豐富，也是小微企業金融服務可獲得性不足的重要原因。因此，大力發展民營銀行和網際網路金融，不僅可以從總量上增加金融供給，而且還可以完善和優化金融結構，特別是對普惠金融發展起到積極推動作用。

　　截至目前，中國銀監會已正式批准5家民營銀行的籌建申請：深圳前海微眾銀行、溫州民商銀行、天津金城銀行、上海華瑞銀行和浙江網商銀行。“對剛剛獲批執照的5家民營銀行來説，未來經營並非坦途，需要有清晰的戰略定位和商業模式、高效的風險管理能力，否則很容易在利率市場化的大潮下被淘汰。”溫彬認為，這也要求儘快推出存款保險制度，防範民營銀行擴圍後可能出現的系統性金融風險。

　　與此同時，包括P2P、眾籌等在內的網際網路融資如火如荼，在滿足小微群體金融需求方面發揮了一定利好作用。業內人士認為，民營銀行和網際網路金融的崛起，一方面可以促進銀行間的充分競爭，降低企業融資成本，另一方面也有可能帶來非理性競爭，比如降低風險防控標準甚至違規操作等。為此，業內專家建議，在有序發展中小金融機構、網際網路金融公司的同時，還應進一步加強監管，引導其在規範中健康發展。

　　徵信建設任重道遠

　　小微企業金融資源可獲得性不足，一個重要的原因在於信用體系不夠完善。信用缺失和信用不透明直接推升了小微企業融資成本，阻礙了其發展壯大。為此，國務院常務會議明確提出，完善信用體系，提高小微企業信用透明度，使信用好、有前景的企業“錢途”廣闊。

　　“近些年來，在借鑒外國相關經驗的基礎上，我國已建立起針對個人消費信貸市場的個人徵信體系，並且取得了較好的發展和效果。”周景彤表示，由於我國相關政策法規與制度建設依然不健全，理論基礎相對薄弱，目前企業信用評級制度尤其是中小企業信用評級制度還處在起步階段，發展空間還相當廣闊。

　　據了解，去年12月，央行發佈《徵信機構管理辦法》，並開始相繼接受北京和上海地區企業徵信機構備案和個人徵信機構申請，目前首批企業徵信牌照已經發放。業內人士認為，當前信用消費持續增長和網際網路産業爆髮式增長，徵信行業的發展不可估量。(經濟日報記者 錢箐旎)