今年以來，俄羅斯經濟承受巨大壓力，陷入滯脹的可能性日益增加。《俄羅斯經濟評論》認為，與俄經濟最直接的兩個因素是石油價格和歐美制裁，若這兩個因素沒有利好的趨勢，俄經濟在2015年將難以改善。近期，俄羅斯政府多次出手，致力於改善營商和投資環境，穩定幣值，抑制通脹……

　　經濟失血暗藏危機

　　地緣政治危機對俄羅斯經濟的不利影響繼續發酵。俄羅斯在烏克蘭東部地區衝突中的立場招致西方國家多輪經濟制裁，涉及能源、金融、國防等俄羅斯經濟主要領域，對俄經濟增長造成打擊。

　　但更為直接的打擊來自國際原油市場。

　　11月13日，紐約商品交易所2014年12月交貨的輕質原油期貨價格下跌2.97美元，收于每桶74.21美元，跌幅為3.85％。12月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌2.46美元，收于每桶77.92美元，跌幅為3.06％。相比今年年初，國際油價下跌已近兩成，比6月晚些時候的峰值下跌接了近30%。

　　由於原油和天然氣出口占到了俄羅斯全部出口的2/3以上，國際油價下跌對俄羅斯的負面影響立竿見影。俄羅斯央行數據顯示，俄9月貿易順差按月進一步收窄至130億美元，創七個月低。在這一時期內，出口額按年率計算的跌幅更明顯擴至13%。華爾街投行摩根士丹利預計，原油價格每下跌10美元，就意味著俄出口將遭受324億美元的損失，約佔該國GDP的1.6%。

　　曾是俄政府顧問的巴黎政治學院經濟學教授謝爾蓋-古韋伊夫分析説，現在的俄羅斯預算是基於未來3年每桶100美元的油價，對經濟增長也有一些較為樂觀的假設。以每桶100美元來説，俄羅斯的預算可能在未來兩年或者三年維持平衡，可能會使用一部分儲備基金，但不會是太大的災難。然而，以目前的油價水準而論，未來兩年將會是很大問題。

　　國際遊資對俄羅斯經濟漸失信心，逐漸開始逃離這個國家。俄羅斯央行的數據顯示，繼今年第一季度資本外流620億美元後，第二季又跑出去123億美元，上半年累計有近750億美元資本外逃，是2013年同期的2.2倍，超過了2013全年的627億美元，而且這種趨勢目前並未減緩。俄羅斯央行近日又上調了2014年資本流出規模預估值到1280億美元，2015年預計流出990億美元。

　　油價下跌導致俄羅斯經濟和財政壓力加大，俄羅斯盧布在這種情勢下一路走低。截至北京時間11月12日17時，盧布自年初以來，對美元匯率已下跌了將近40%，盧布對歐元匯率也下跌了25%，成為全球跌幅最大的貨幣。分析人士認為，只要國際油價維持在每桶90美元以下，俄羅斯盧布匯率就會繼續下跌。

　　由於看不到盧布企穩的希望，做空盧布匯率的市場投機行為日益加劇。據俄羅斯“RBC daily”報紙統計，10月份在俄羅斯銀行進行的外匯交易規模比9月份上漲了3倍，有的銀行甚至出現美元和歐元售罄情況。

　　面對盧布快速貶值，今年以來俄羅斯央行已投入13%的外匯與黃金儲備約680億美元干預匯市，但效果十分有限。

　　國際貨幣基金組織最新預測稱，由於西方國家的制裁，加之油價重挫，俄羅斯今年經濟增速將僅為0.2%。此外，自年初以來，俄羅斯外匯儲備減少了300億美元，由4695億美元降至4391億美元。

　　值得警惕的是，俄羅斯外債規模十分巨大。2014年1月到9月，雖然從年初時的7288.6億美元減少到6784億美元，但仍高於外匯儲備水準。

　　有分析人士擔心，目前俄羅斯形勢與1998年俄羅斯爆發金融危機時的情況極為相似。當年，亞洲金融危機爆發後國際市場石油和有色金屬價格大跌，俄羅斯遭遇大量遊資抽逃，再加上財政缺口較高以及政府債務遠遠超出外匯儲備，最終出現了經濟危機。

　　政府努力化解困局

　　對於西方的制裁，俄羅斯進行了充分估計。俄羅斯央行11月10日在一份三年貨幣政策策略文件中指出，預期西方對俄羅斯的制裁將持續至2017年底。

　　面對制裁，俄羅斯一方面以牙還牙以示警告，另一方面努力調整國內政策。

　　自8月7日起，俄羅斯限制從美國、歐盟、加拿大、澳大利亞、挪威等對俄實施經濟封鎖的國家進口牛肉、豬肉、水果、禽類、奶製品等食品，並考慮禁止從歐美進口汽車。歐美汽車在俄境內的市場份額約為30%。

　　對於俄羅斯經濟遇到的困難，俄總統普京曾經表示，儘管經濟增速放緩受外部因素影響較大，但主要原因在於國內勞動生産率低下，俄羅斯必須彌補這一不足。為了促進經濟增長，俄羅斯聯邦政府今年7月份出臺了一份經濟現代化方案，旨在提高勞動生産率、創造就業和提升就業現代化水準。

　　俄政府還積極對外吸引投資。俄羅斯經濟發展部現任部長阿列克謝·烏柳卡耶夫表示，制裁對俄羅斯經濟産生雙重影響。一方面是經濟增長率下降、通貨膨脹升高、盧布匯率波動、貨幣流動性降低，這些都在所難免；另一方面，這些新局面倒逼俄羅斯出手解決長期以來的經濟結構性失衡困局。俄羅斯將繼續努力改善投資環境，讓企業在各方面都感到舒適安全。俄羅斯沒有採取閉關自守的態度，也不會切斷商業聯繫。

　　由於俄羅斯消費品市場嚴重依賴進口，盧布貶值進一步加劇了通貨膨脹，給俄羅斯居民生活帶來了不利影響。俄央行預測，到今年年底俄羅斯通貨膨脹率會一直保持在8%以上。俄羅斯聯邦儲蓄銀行預計，今年俄羅斯通貨膨脹率將達9%左右，是自2008年國際金融危機以來俄羅斯出現的最高通脹率。

　　對此，俄羅斯央行今年分別在3月、4月、7月和10月四次提高利率，希望借此來抑制通貨膨脹，緩和資本外逃，化解盧布貶值的不利因素。目前基準利率已上調到9.5%的高位。俄央行第一副行長日前表示，不排除進一步提高關鍵利率來穩定通脹預期，抑制通貨膨脹。

　　對於資本外流、股匯市下跌現象，政府部門、央行和主要官員一再發表聲明，撫慰市場情緒。俄羅斯央行對盧布實行事實上的自由浮動後，普京在北京APEC會議週期間表示，目前盧布出現了一些波動，但是這些波動會結束。這同俄羅斯經濟的基本面沒有關聯，俄羅斯在黃金儲備等方面的基本指標仍處於較好水準，這使其能夠控制局勢，無須採取緊急措施，目前盧布的波動只是受外部影響而已。

　　IMF10月底發佈的數據顯示，作為全球擁有黃金最多的國家之一，俄羅斯央行目前持有3700萬盎司的黃金。俄羅斯央行副行長Ksenia Yudayeva表示，若制裁持續，俄央行做好必要時拋售黃金儲備，提供進口所需資金的準備。

　　對華多領域深化合作

　　除了國內採取各種措施外，對外俄羅斯也積極謀求和其他國家的合作，尋找出路。其中最重要的合作夥伴之一便是中國。

　　中國已連續四年成為俄羅斯最大的貿易夥伴。2013年俄中貿易額達到892.1億美元，今年1至9月，兩國貿易額達到708億美元。中俄雙方還定下了在2015年雙邊貿易額達到1000億美元、2020年達到2000億美元的目標。

　　在投資領域，兩國也發展得很快。2013年，中國對俄羅斯的投資單年增幅就達到了518%。據俄方統計，截至2013年底，中國對俄投資額已超過320億美元，中國是俄羅斯第四大投資來源國。

　　俄羅斯之聲廣播電臺稱，普京總統曾在李克強總理訪俄時表示，俄羅斯最大的前三位投資國分別是塞普勒斯、盧森堡和荷蘭，但這些國家的投資實際上是俄羅斯人自己的資金，從真正意義上來説，中國才是俄羅斯最大的投資來源國。

　　俄新社報道説，俄中委員會主席季姆琴科表示，鋻於政治和經濟原因，向亞洲夥伴走近是明顯趨勢。他還説，西方國家針對俄羅斯的制裁，將加速俄中在石油天然氣領域的合作。

　　中俄今年合作成果也十分豐富。

　　5月份，俄羅斯總統普京對中國進行了訪問，訪問期間兩國簽署了一系列協議。今年中俄兩國達成的兩份天然氣供應合同中的一份就是在當時簽署的。這項金額為4000億美元的協議規定，每年由西伯利亞東部向中國東北地區出口380億立方米天然氣，有效期30年。

　　在如期推進東線天然氣管道建設的同時，西線天然氣項目也有望很快啟動。11月的北京APEC期間，中國石油天然氣集團公司(CNPC)與俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)達成了框架協議，俄方每年將再從西西伯利亞氣田通過西線（“阿爾泰”管道）向中國出口300億立方米的天然氣。

　　除了傳統的能源領域之外，中俄在其他領域也積極進行探索。

　　早在今年8月份，中俄還就擴大中國IT産品對俄羅斯出口及擴大俄羅斯軟體對中國出口達成一致。俄電信與大眾傳媒部長早先曾表示，俄羅斯在遭到制裁的情況下，正在計劃以其他國家的産品來取代美國的IT産品。

　　對於中國倡導的加強區域間互聯互通，建設“一帶一路”的政策可能帶來的商機，俄羅斯也十分關注。俄總統辦公廳主任伊萬諾夫曾表示，將絲綢之路與西伯利亞大鐵路和貝加爾-阿穆爾鐵路結合起來很有前景。俄羅斯直接投資基金會主席基裏爾·德米特裏耶夫也表示，新絲綢之路可能有一部分通過俄羅斯境內，俄羅斯的基礎設施提供了這樣的可能性。

　　俄羅斯十分渴望能擺脫美元在貿易中的不利影響，並努力尋求和中國在貨幣方面的合作。普京在APEC工商領導人峰會上宣佈，中國是俄羅斯在亞太地區的優先合作夥伴，俄羅斯準備擴大以人民幣與盧布進行的能源貿易。他表示，俄羅斯和中國之間進行的本幣結算業務非常有前景，如果中俄能在大項目進行人民幣與盧布的本幣結算交易，意味著美元在世界能源領域的使用將減少，對世界經濟以及能源領域而言，這並不是壞事。

　　早先，俄新社報道説，俄羅斯第一副總理舒瓦洛夫今年9月份時表示，俄羅斯和中國正在起草政府間協議，涉及分階段改用本幣結算。俄羅斯財政部稱，在“不遠的未來”俄中兩國一半貿易將用盧布和人民幣直接結算。

　　據統計，目前人民幣在莫斯科交易所上的交易數額增長了5倍。從絕對數字看，人民幣/盧布8月份在莫斯科跨銀行交易所的交易額已達8億美元，同比增加了9倍。專家預計該交易所人民幣交易量將在最近的6個月時間裏達到13億到20億美元。將來，伴隨中俄貿易的增長，這一指數還將相應增大。近日，中國人民銀行與俄羅斯聯邦中央銀行簽署了規模為1500億元人民幣（約8150億盧布）的雙邊本幣互換協議。

　　另據俄羅斯外貿銀行行長安德烈·科斯京透露，目前大型出口商，如俄石油公司、俄天然氣工業石油公司、俄天然氣工業等公司，都已準備實現使用本國貨幣實行交易。俄羅斯科學院遠東所副所長安德烈·奧斯特洛夫斯基説，考慮到歐盟和日本對俄羅斯銀行進行制裁這種情況，俄羅斯很多公司已經開始以中國內地和香港銀行體系為導向。

　　此外，俄中在跨境基礎設施建設、民航、船舶製造、汽車製造、交通、金融、高新技術、農業以及太空等領域都有非常成功的合作。俄羅斯遠東、西伯利亞地區與中國東北近年來也在實施地方合作的聯合方案。