多地發力佈局政府引導基金 聚焦産業升級培育新動能

　　12月22日，“北京亦莊”官方微信號發佈消息稱，近期，規模為100億元的北京經濟技術開發區(北京亦莊)政府投資引導基金二期(以下簡稱“二期基金”)將正式設立，繼續聚焦經開區四大主導産業、六大未來産業等符合經開區産業定位和相關産業政策的企業，重點關注産業鏈提升、強鏈補鏈、自主創新等事關經開區經濟發展和産業促進的各類項目。

　　據《證券日報》記者不完全統計，近期，還有山西、山東、浙江等多地在政府引導基金領域動作頻頻。

　　12月16日召開的國務院常務會議研究促進政府投資基金高品質發展政策舉措，指出要構建科學高效的管理體系，突出政府引導和政策性定位，按照市場化、法治化、專業化原則規範運作政府投資基金，更好服務國家發展大局。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者採訪時表示，從今年情況來看，各地政府引導基金呈現出“規模漸增、領域聚焦且多元協同”的特點。隨著政策引導、經驗積累和技術進步，未來的政府引導基金將會更加注重細節，包括但不限于完善內部治理結構、優化投資組合、強化風險管理等方面。

　　引導資源流向前沿關鍵領域

　　隨著基金招商模式升級和財政補貼轉股權投資模式的推廣，政府引導基金已然成為推動“科技—資本—産業”良性迴圈的重要抓手。近期，多地在前期探索與實踐基礎之上，進一步深入謀劃，接續佈局政府引導基金。

　　例如，12月12日，武漢臨空港經開區發佈總規模200億元的産業基金矩陣和産業政策，形成“1+2+2”産業投資構架，重點支援電子資訊技術、智慧製造、食品大健康産業等三大製造産業；招商資本與紹興市上虞區國有資本投資運營有限公司聯合發起設立的50億元産業母基金——紹興市上虞區金葵舜盈産業發展投資基金合夥企業(有限合夥)完成中國證券投資基金業協會登記備案工作，重點突出引資引智、産業培育、政策支援以及推進國企轉型改革等四大功能作用。

　　進一步結合佈局情況來看，目前，各地已基本形成由錨定培育初創期高科技項目的創投基金、聚焦産業賦能和重大招商引資項目的産業基金和專項基金所組成的政府引導基金體系。與此同時，政府引導基金的參與主體也愈發多元，如浙江金聯産融服務有限公司日前正式成立的首支S基金，便採取了“完全市場化的私募資本+國資參股混合所有制企業”的雙GP(普通合夥人)模式。

　　田利輝表示，“多元協同”即採用多種運作模式，這不僅增強了資金使用的靈活性，也促進了不同主體之間的合作交流，有利於構建完整的産業鏈條和服務體系。

　　從相關基金聚焦領域來看，政府引導基金緊密圍繞國家戰略需求與全球科技發展趨勢，深度佈局人工智慧、生物醫藥、新能源等一系列前沿關鍵領域。

　　中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，各地探索用好政府引導基金的管理模式，持續完善“投行思維”，在投小、投早、投硬科技等方面加大力度，加速新技術研創突破和新興産業培育，不斷塑造經濟發展新動能和新優勢，推動産業結構轉型升級和區域經濟均衡發展。

　　求解基金高效運作之道

　　“從當前情況來看，各地政府引導基金的發展方向是作為耐心資本瞄準新質生産力，培育增強發展後勁的新動能，扶持新興産業、未來産業發展。”劉向東認為。

　　不過，多地政府引導基金耐心資本功能有效發揮也面臨著諸多挑戰，如管理不規範，市場化、專業化程度不高，從而造成投資效率和效益偏低，影響了資金在支援創新創業方面的能力。

　　田利輝認為，部分基金缺乏有效的績效評估機制，難以保證每一分錢都被用到最需要的地方。

　　正因如此，12月16日召開的國務院常務會議提出“按照市場化、法治化、專業化原則規範運作政府投資基金”。

　　談及具體舉措，劉向東建議，在管理運作模式上要把資金用在刀刃上，探索發展“以投促引、以投促産”模式，放大政府資金杠桿效應，提高基金使用質效，同時要規範合理使用，完善不同類型基金差異化管理機制，健全權責一致、激勵約束相容的責任機制，實現市場化運作，吸引社會資本參與，不斷提高決策的科學性和管理的有效性。

　　田利輝建議，強化基金管理團隊的專業化建設，引入第三方專業機構參與項目評審，建立科學合理的績效考核體系，確保每一筆投資都能産生最大效益；同時，加強宏觀調控，根據市場實際情況靈活調整投資方向，防止出現過度集中或忽視某些重要領域的現象，也應繼續鼓勵社會資本積極參與，形成良性競爭格局。