春節期間，國內一些商家的黃金售價幾乎一天漲一次，就連英國倫敦也出現了搶金潮。

　　“春節後可能就買不到這個價格的黃貨了。”農曆猴年前，居住在上海的周阿姨和其姐姐在香港旅遊時，為家人購買了六七件黃金飾品，除了春節因素外，黃金價格年初以來的一路上漲讓愛理財的周阿姨覺得，“現在買肯定比年後划算。”

　　果不其然，中國農曆春節期間全球資本市場大幅動蕩，恐慌情緒下，黃金上演了一齣“王者歸來”的好戲。COMEX黃金價格在春節期間的周漲幅高達8.47%，年初至今上漲近17%。

　　事實上，早在周阿姨之前，就有“聰明錢”嗅出了資本市場的投資機會。A股黃金指數節前6個交易日累計上漲14.26%，同期滬指僅上漲4.06%。《第一財經日報》記者梳理髮現，從資金的投資路徑來看，多數黃金股自1月中旬開始獲得資金佈局，其中不乏機構身影。

　　對於黃金的投資前景，業內觀點不一。山東黃金首席分析師蔣舒認為，黃金價格週期和美元週期反向關係明顯，預計未來2~3年內強勢美元週期尚未結束，因此黃金價格還未到“熊轉牛”之時;而國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平則將黃金排在未來全球大類資産配置建議的首位。

　　“中國大媽”重燃購金熱情

　　春節期間，全國各地迎來一波“搶金潮”。“躥得也太快了，大年初二來看的時候每克還不到300元，現在算上加工費，黃金飾品的價格已經快接近每克320元了。”上海一名消費者在接受《第一財經日報》記者採訪時感嘆。

　　在全球避險需求推動下，中國農曆春節期間的黃金銷售價格不斷走高，一些商家的黃金銷售價格幾乎一天漲一次，但依然沒能阻擋“中國大媽”們的購金熱情。

　　“我們節前備足了平時三倍以上的貨，但到現在很多黃金飾品已經賣光了。”北京某商場負責人表示，春節期間黃金銷量和客流增長超過20%。

　　商務部發佈的春節黃金周消費總結顯示，猴元素金銀飾品受到消費者追捧，節日期間金銀飾品再次成為“買買買”的熱點。比如，老北京信賴的貴金屬購買地——北京菜市口百貨、國華商場節日期間客流量比去年同期增長10%左右。

　　分地區看，湖北重點監測企業金銀珠寶銷售額同比增長22%;根據江蘇省商務廳發佈的消息，春節期間，鹽城市老廟黃金、周大福、老鳳祥等珠寶首飾企業累計銷售額達500萬元，同比增長20%;在蘇州市，人民商場除夕當天黃金珠寶銷售突破了200萬元。

　　2月11日，世界黃金協會(WGC)發佈年度黃金需求趨勢報告稱，全球央行和中國買家在2015年第四季度出於避險需求大舉買入黃金。該報告指出，儘管中國經濟面臨增速放緩的壓力，但黃金消費不斷攀升，已經超過印度再次成為世界上最大的黃金消費國。“2015年，中國黃金需求總量為985噸，其次印度為849噸，分別佔全球黃金需求的45%。此外，中國黃金的消費需求同比增長2%，印度同比增長1%。”

　　不過，春節期間搶購黃金的一幕不僅發生在中國，英國倫敦也出現了搶購潮。

　　英國最大的線上黃金交易商BullionByPost表示，對另一場金融危機即將到來的恐懼使得2月12日當天黃金交易額達到了創紀錄的560萬英鎊。

　　“隔夜我們收到了數百個電話黃金訂單，第二天早晨收到了更瘋狂的訂單來電。倫敦的一些銀行訂購了非常大額的實物黃金。”BullionByPost有關人士表示。

　　資金節前“播種”

　　除了在消費端“逆襲”，黃金股、黃金期貨、紙黃金等與黃金相關的投資也成了市場的“心頭好”。

　　2016年以來，全球股市一片哀鳴，全球股市過去一週的平均跌幅在5%~10%，油價跌幅超過10%，其中日經225指數周跌幅達到11.10%。與之形成鮮明對比的是，國際金價過去一週整體漲幅達到了7.05%，創下了自2008年12月以來的最高周漲幅。此外，今年以來國際金價已累計上漲超15%，國際黃金期價已累計上漲了16.9%。

　　早在金價大幅上漲前，就有資金開始提前“播種”。

　　一名資深投資人士告訴《第一財經日報》記者，其在今年1月初股市劇烈動蕩之時，便選擇將部分資金投向黃金期貨。“美國加息延後，日本負利率，歐元區銀行巨虧，全球比差的時代一定會去找黃金避險。”該投資人士表示，他在美聯儲1月會議和日本公佈負利率之後都有加倉，“邏輯加強就加倉”。

　　除黃金期貨外，黃金股在春節假期前也表現不俗。其中，節前6個交易日，黃金指數累計大漲14.26%，滬指僅上漲了4.06%。同期，Wind概念黃金珠寶板塊中，豫光金鉛、昆百大A、山東黃金、金貴銀業、貴研鉑業的漲幅均在20%以上。

　　從資金的投資路徑來看，多數黃金珠寶概念股自今年1月中旬開始獲得資金佈局，其中不乏機構資金的身影。以山東黃金為例，今年1月12日登上龍虎榜單，前五買賣方中，機構佔據三個席位;明牌珠寶則在1月底至2月初三度登上龍虎榜，2月1日該股票受到四個機構席位青睞，累計買入2540.55萬元;節前6個交易日漲幅超30%的豫光金鉛，在1月27日受到資金的佈局，三機構席位強勢買入，賣出席位中則均為營業部席位。

　　有券商分析稱，2015年年末，公募基金有色領域增持鋰資源、黃金及供給側改革受益板塊明顯。其中2015年四季度，山東黃金、紫金礦業、中金黃金、湖南黃金、西部黃金等獲得公募基金不同程度的增持。

　　“黃金熱”能持續多久

　　本輪“搶金潮”的出現是否意味著，2011年9月見頂的國際金價將出現“熊轉牛”的反轉走勢?

　　這是近三年來黃金價格出現第5次反彈行情。據一位有色金屬行業分析師介紹，5次反彈行情的共同點在於，都是隨著美國經濟波動而引發，並因債務風險和地緣政治危機而發酵;不同處在於，事件發生的頻率和時間點不一樣。此次美國貨幣政策波動急轉直下，風險集中釋放，金價反彈的幅度超過前四次行情。

　　從技術角度來看，一名資深期貨研究人士分析稱，黃金月K線已有突破跡象，“以COMEX黃金為例，在2013年2月跌破布林帶中軌後，還從沒有反彈上去過，但今年年初實現了突破，反彈力度相較以前更猛。”

　　“儘管現在是一個超預期反彈，但反轉還需要一些時日，年中可能是比較大的反轉時機。”上述期貨研究人士認為。

　　但也有市場觀點認為，當市場預期貨幣寬鬆對經濟增長邊際效果大幅減弱，為了穩定經濟及降低由於預期變差而導致的金融市場風險加大，貨幣寬鬆又不得不寬鬆，因此黃金將會持續上漲。

　　上述有色金屬行業分析師表示，短期來看，A股市場剛開市，基於避險的需求，國內的黃金股有可能會進一步上漲;而中線或者想加倉的投資者則可以再等等，預期黃金股可能會再出現一個低點。

　　蔣舒認為，單純從黃金投資而言，黃金價格週期和美元週期反向關係明顯，未來2~3年內強勢美元週期還沒結束，“所以我們判斷黃金還沒迎來‘熊轉牛’，這時抄底可能會抄在半山腰上。”

　　蔣舒分析稱，如果把時間週期縮短，今年黃金價格上揚，根本在於美元走弱，美聯儲加息的推遲，會使今年上半年金價出現強勢反彈，以半年期來看，現在買入黃金是比較好的短線時機。薛皎 黃思瑜 郭麗琴