近期，美聯儲加息預期成為了黃金價格下挫的主要推手。在上週五，COMEX黃金在多輪大跌之後，最低下探至1072美元/盎司，為2010年2月以來最低價。

　　業內人士看來，隨著美元的走強和國際形勢趨於穩定，黃金避險需求逐漸減弱，其價格將繼續延續弱勢。

　　另一方面，全球黃金的需求量也在不斷下滑，湯森路透旗下黃金礦業服務公司季報顯示，第二季全球黃金需求降至2009年以來最低點，因中國資金流向股市，而且印度的黃金進口量降至近五個季度以來的最低位。

　　同時，在黃金的帶領下，幾乎所有商品都未能逃過下跌的命運。部分品類品價格更是創下十三年來新低。

　　不過，市場人士表示，“如果美元指數在100點往下走的話，可能出現一個大宗商品反轉的趨勢。特別是中國經濟最差的時候已經過去，預計下本年隨著中國經濟基本面開始有一個轉好的跡象，兩者疊加起來，能夠有效促進大宗商品價格的反彈。”

　　黃金價格多頭承壓

　　經歷了上週一的暴跌之後，黃金市場延續弱勢下行態勢，截至7月29日18時，COMEX黃金與前日基本持平，報1096.3美元/盎司。而上週五，COMEX黃金曾低至1072美元/盎司，為2010年2月以來最低價，併為連續第五周下跌。

　　“大宗商品都有商品屬性和金融屬性兩個屬性，但黃金主要表現在金融屬性，其價格主要盯準的一個是美元，一個是避險的需求。近年來，隨著美元的走強和國際形勢趨於穩定，黃金價格持續保持弱勢。”國內一家大型期貨公司金融業務研究員總部介紹。

　　而市場同樣普遍認為，美聯儲加息的預期是黃金市場今年以來受到的最大影響因素。

　　7月29日淩晨2點，美聯儲FOMC利率決議將如期舉行。本週FOMC會議是9月會議之前最後一次，市場關注的焦點將更多集中于政策聲明是否會傳遞9月加息的信號。

　　美銀美林分析師表示，“美聯儲可能在9月升息，因此短期黃金市場承壓。該行認為明年金價可能會跌至1000美元/盎司下方。”

　　道明證券則認為，“在美聯儲確定升息後，金價觸及1000美元/盎司將只是時間問題，無論是9月還是12月升息。”

　　上述研究員介紹，“從2002年到2012年整10年間是黃金的大牛市，本來在2008年的時候就應該要調整的，但因為金融危機的原因沒有調。從2012年開始，不管美元是否走弱，美聯儲是否加息，黃金都會回歸一個理性的需求。”

　　實際上，從商品屬性來看，全球黃金的需求量目前也在不斷下滑。

　　湯森路透旗下黃金礦業服務公司(GFMS)7月28日在季度報告中表示，第二季全球黃金需求降至2009年以來最低點，因中國資金流向股市，而且印度的黃金進口量降至五個季度的最低位。

　　GFMS稱，第二季金幣和金條需求較上年同期減少12%，較2013年第二季峰值低約63%。

　　而珠寶是最大的消費領域，該領域的黃金消費減少9%，産量下降6%;第二季整體實物黃金需求量為858噸，較上年同期減少14.2%。

　　而全球最大黃金精煉商Valcambi近日同樣表示，受到實物以及融資需求減弱影響，中國今年黃金進口最多或同比下滑40%。

　　大宗商品轉機隱現

　　不過，在一些大宗商品基金經理看來，目前，美元可能已開始到達一個轉折節點位置，隨時可能下探。

　　華南一家期貨公司大宗商品交易員介紹，“我們內部討論，美元指數此前一路走強，一舉突破102點後開始回調，而那時美國經濟還是很強勢的，不會逆轉。但美元指數兩個月時間又回到98點，現在的勢頭是不會突破100點的，所以我們現在可能要考慮是不是到了一個轉折的節點。”

　　從最近公佈的經濟數據看，美國各行業經濟數據普遍呈現好轉跡象。就業方面，ADP就業人數為23.7萬，好于預期的22萬;失業率從5月的5.5%降至5.3%，創下自2008年春季以來的新低。房地産方面，營建支出增長0.8%，好于預期的0.5%;新屋開工為117.4萬幢，好于預期的110.6萬幢;成屋銷售為549萬套，創8年多新高。

　　不過，大城市房價指數和諮商會消費信心指數則表現不及預期。美國7月諮商會消費者信心指數90.9，創2014年9月份以來新低，預期100，前值101.4。美國消費者認為當前的就業機會並不容易獲得，僅20.7%的民眾認為就業崗位較多，與6月時相比再次下降。

　　“如果美元指數在100點往下走的話，可能出現一個大宗商品反轉的趨勢。特別是中國經濟最差的時候已經過去，預計下半年隨著中國經濟基本面開始有一個轉好的跡象，兩者疊加起來，能夠有效促進大宗商品價格的反彈。”上述大宗商品交易員表示。

　　數據顯示，基本金屬上半年LME銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫價格同比分別下滑19.64%、12.21%、0.48%、12.18%、 37.72%和37.05%。

　　上周，在黃金的帶領下，大宗商品價格跟跌，價格甚至低於2008年金融危機和2012年歐債危機時的價格。從小麥、銅到天然氣，幾乎沒有倖免者。

　　“對於美國加息的討論已經持續很長一段時間，資本市場上，大宗商品價格也已經反映了很久，資産價值已經遠遠透支到了加息後的水準了。如果加息的靴子落地，不會在資本市場産生波瀾，相反若加息的結果不如預期或推遲，則可能對大宗商品價格産生大的波動。”上述期貨公司研究員表示。

　　不過，也有業內人士表示，“從黃金走勢來看，其價格還在明顯的一個下跌趨勢中，沒有明顯的見底回升的跡象出來。未來除非發生債權危機、地區衝突加重避險需求，或者進入銷售旺季，才可能進入一個中期的利好行情。”