週一(5月25日)歐洲時段盤中，現貨黃金整體承壓在1205.50下方。金價日內最高觸及1205.88，最低下探測試1202.75。4小時圖上，MACD綠色動能柱粘合在零軸水準。RSI相對強弱指標下行至50下方，暗示金價短線風險偏向下行。

　　由於上周美元全線走強，黃金本週可能繼續面臨強勁美元挑釁。另外，本週還有G7會議和美國、英國第一季度GDP修正值相繼進入市場，黃金多空雙方拉鋸戰恐怕是一場持久!

　　美元上周大逆轉 黃金退守千二關口

　　美元自上週五(5月22日)盤中逆轉跌勢，因美國4月核心CPI大幅好于預期，提升了美聯儲(FED)在今年晚些時候升息預期。另外，美聯儲主席耶倫(Janet Yellen )當天發表講話稱，仍可能在今年升息，這為美元再添一臂之力。

　　美聯儲主席耶倫週五表示，她預計美聯儲將在今年升息，因美國經濟在從首季疲弱態勢中反彈的正軌上，且對經濟不利的國內外因素開始消退。

　　耶倫表示，“如果經濟如我預期般持續改善，我認為在今年某個時點開始上調聯邦基金利率目標，並將貨幣政策正常化將是合適的。”

　　商品投資公司LOGIC Advisors聯席創始人Bill O'Neill説，“耶倫確實是説，經濟數據疲弱基本上沒有影響她對美國經濟的信心，她預計美聯儲將在今年升息，所以我認為，這是不利黃金的因素，我個人認為，美聯儲決策者會可能等到12月才升息，除非美國公佈一連串強勁的經濟數據。”

　　耶倫講話之前公佈的數據顯示，美國核心通脹率高於預期。美國4月份核心消費者物價指數(CPI)上漲0.3%，為2013年1月來最大漲幅。4月新屋開工升至逾七年最高水準，這些數據給了美聯儲更多證據表明經濟增長已經足夠強勁，可以實施2006年來的首次加息。

　　Schwab Center for Financial Research固定收益主管CollinMartin稱。“我們都認為此輪利率週期將偏低，變動緩慢。耶倫的講話證實了這一點，”

　　目前，分析師預計美聯儲將緩慢採取行動，並經常與市場溝通傳達其意圖，避免出現2013年時的“削減恐慌”。當時前美聯儲主席伯南克突然表示美聯儲或很快減少刺激舉措，讓市場大感意外。

　　法國農業信貸銀行(Credit Agricole)公司與投行部G10貨幣研究主管Valentin Marinov在報告中稱：“若接下來有更多積極數據，則投資者對美聯儲加息的預期就不會進一步回落。”該行建議逢低買入美元兌歐元在內的其他貨幣。

　　Edward D. Jones & Co.策略師Kate Warne説道：“基本面已經出現足夠多的改善，投資者應當保持對美聯儲要開始加息的預期，這應該能支撐美元。”

　　巴克萊(Barclays Bank)外匯策略師Aroop Chatterjee稱：“美國經濟基本上保持住了增長勢頭，你也看到美元較上周有了大幅上漲，目前環境仍然大致利好。”

　　G7財長會本週召開 節骨眼上希臘問題如何落定

　　全球經濟增長徘徊不前，通脹壓力低迷，且債市走勢震蕩，在這樣的背景下，全球主要發達國家財長本週將齊聚德國。在他們的議程中，希臘及其如何繼續留在歐元區將是重要話題。

　　渣打資深分析師Thomas Costerg稱，“希臘和歐元區其他國家的協商陷入僵局，漸失耐心的德國總理默克爾警告稱，必須在本月底前達成協定。”

　　希臘執政黨一位高級議員上週三表示，希臘無法向國際貨幣基金組織(IMF)償還6月5日到期的貸款，除非國際金主釋放更多援助。這是對希臘處在違約邊緣的最新警告。分析師基本認為，希臘資金緊張問題益發迫切，要避免破産遲早需要新的援助。

　　希臘政府資金即將告罄，在與歐元區夥伴國及IMF進行四個月談判之後，仍未能達成協定。只有達成協定，希臘才能獲得72億歐元的援助，避免破産。

　　若希臘本週仍無法與債權人達成一致協議，黃金可能受到避險買盤提振，重新衝擊1232.10前高。

　　英美GDP數據齊登場 美元前進路上仍存變數

　　除了G7會議外，本週全球主要經濟體的數據表現無疑也將奪人眼球。業內人士表示，由於歐元區企業增長放緩，中國製造業活動萎縮，市場觀察者一直寄望美國經濟增長能夠提速。

　　但上周初步的路透調查預估，本週五將公佈的美國第一季經調整國內生産總值(GDP)料大幅下修為衰退0.7%。如果數據的確如此，這將是2014年第一季度後美國經濟最差單季表現。

　　彭博經濟學家撰文稱，未來一週美聯儲官員講話寥寥，經濟數據將唱主角。通常而言，特定季度的GDP修正數據並非大事，但週五出爐的一季度GDP修正值將備受關注，因為它可能顯示美國經濟小幅萎縮。

　　德意志銀行美國經濟首席分析師Joseph LaVorgna表示，“2014年第四季成長僅2.2%後，2015年第一季也表現不佳，因此過去兩季成長極其有限，因此，市場參與者開始懷疑美國經濟是否可能已經進入一段較為長期的停滯。”

　　英國週四也將公佈第一季國內生産總值(GDP)修正值，預計將略好于初值，修正為增長0.4%。英國首相卡梅倫將在週三提出其政府的立法計劃，此前他所在的保守黨在5月7日大選中意外贏得議會多數。

　　若美國GDP被下修，則美元短期可能重拾跌勢，開啟下行，並有可能重新考驗93一線。相反，若數據向好，則美元可能繼續衝高，本週可能再度收高，黃金可能下破1200支撐。

　　黃金後市前景方向不明 分析師難以統一口徑

　　黃金日線級別上，近幾個交易日金價連續下探1200關口，MACD紅色動能柱收縮殆盡，雙線水準粘合存死叉風險，KDJ雙線下滑，整體風險中偏下行。4H線級別上，指標亦有惡化趨勢，且近期低點逐步下移，若跌穿1205/1198美元/盎司支撐，則將加劇下行風險。目前金價的初步阻力在1208/05以及1215/16美元/盎司，進一步阻力在1225、1232、1244以及1268美元/盎司。下行方面，初步支撐位於1200/1198美元/盎司，進一步支撐在1192/93、1181/83、1174以及1166美元/盎司。

　　至於黃金本週後市前景，分析師們也是各抒己見，但短線建議關注1200初步支撐和1230阻力。

　　據彭博社週五(5月22日)公佈的最新調查顯示，現貨黃金從3個月高點回落，黃金交易員、分析師對下周金價看法有較大分歧。在接受調查的13位黃金交易商及分析師中，5人看漲(39%)，6人看空(46%)，2人看平(15%)。

　　FXStreet分析師Dhwani Mehta週一撰文稱，由於週一歐洲和美國市場因假期休市，因此在流動性匱乏的情況下金價可能繼續受到20日均線的支撐。綜合來看，只要金價仍處於20日均線上方，就有繼續向上反彈的可能。

　　GoldCore的Mark O’Byrne近日稱，金價則一直在震蕩區域內，有很長一段時間，金價出現了大幅修正，我們認為現在在盤整中。金價看起來過低，但同時，在回升前，金價可能還有下跌。我認為技術面上而言，黃金市場仍疲軟，下行1140美元/盎司是短期的支撐水準，中長期而言，基本面是比較好的。”

　　另外，O’Byrne還表示，通脹的低迷也是黃金市場低迷的原因。“黃金並不能就説是對衝通脹的，應該説，黃金是用來對衝嚴重的惡性通脹。”

　　莫裏森(Morrison)線上黃金市場簡報編輯Ken Morrison也認為，黃金走勢在很大程度上取決於美元的力量。“基於預期美元未來一週將繼續下滑，未來一週黃金應該會走高，”他説，“我相信未來2-3周黃金仍有機會突破1230美元/盎司阻力位。”

　　週一高盛(Goldman Sachs)在報告中表示：“我們預計美元繼續強勁，並且美聯儲逐步升息將會使得金價進一步走低。”該行的3個月金價預期為1180美元/盎司，6個月金價預期為1150美元/盎司，12個月金價預期為1050美元/盎司。