週三(4月1日)借助兩大美國關鍵重磅數據表現疲弱，黃金(1201.70， -6.50， -0.54%)和原油(49.48， -0.61，-1.22%)上演了愚人節大戲，盤中雙雙錄得暴漲，黃金借助中東局勢和希臘談判僵局産生的避險狂潮，表現更勝於原油，無疑成為愚人節當天的大贏家。

　　日內公佈的美國ADP就業數據、ISM製造業PMI等重要經濟數據不及預期，美元和美股下挫，標普一度跌近1%，資金涌入避險資産，黃金盤中突破1200美元/盎司，美債收益率走低。

　　據CME即時交易數據，3月ADP數據大幅不及預期後，COMEX交投最活躍的6月黃金期貨在20:15-20:17分三分鐘內涌入近4188張買單(每張闔約標準為100盎司)。

　　道明證券(TD Securities)的資深大宗商品策略師MikeDragosits表示，“ADP數據為週五的非農蒙上了一層陰影。很多行業的就業都出現下滑，特別是能源部門。”

　　Dragosits預計，“這些因素將‘滲透’進市場，我們預計黃金將獲得支撐。”

　　CitiFX的G10貨幣全球負責人Steven Englander持認為經濟數據或將給美元帶來一些麻煩。

　　Englander表示，“我預計美元或將在二季度開始之際略顯步履蹣跚。”

　　他説道：“如果本週五的非農就業意外疲軟，就足以讓投資者擔心一季度美國經濟的疲軟勢頭已經阻礙了就業市場的復蘇，從而對美元産生消極影響。”

　　Englander的擔心或許是不無道理的，日內最新的ADP數據已經驗證了他的擔憂情緒。

　　ADP和ISM數據雙雙中槍 非農向好預期顯著降溫

　　日內公佈的美國ADP就業數據顯示，3月私人部門新增就業人數為18.9萬，遠不及預期的增加22.5萬人，創近14個月新低。2月數值修正為增加21.4萬人。

　　另外美國供應管理協會(ISM)公佈的數據顯示，美國3月ISM製造業指數51.5，創2013年5月來新低，市場預期52.5，2月為52.9，表明美國3月製造業擴張速度較前幾個月再度放緩。

　　美國3月ADP就業數據馬失前蹄，就業增加人數創14個月新低，這讓市場對於本週五的非農就業預期顯著降溫。

　　民間就業服務機構ADP EmployerServices週三發佈的報告顯示，美國3月民間就業人數增加18.9萬人，低於分析師預期的22.5萬人，為2014年1月以來低位，前值21.4萬人。

　　報告同時顯示，大型企業就業人數僅增加1.9萬人;且其中製造業裁員1000人;服務業新增就業18.4萬人;建築業新增就業1.7萬人，這也是拖累ADP不及預期的“元兇”。3月美國小型企業就業人數增加10.8萬人，仍是美國就業增速的引擎。

　　數據公佈之後，Moody’s Analytics Inc.首席經濟學家Mark Zandi稱，油價下跌及美元走強對就業市場增速造成損及。

　　Zandi還補充道，但儘管增速放緩潛在就業增長依舊足以保證避免勞動力市場出現蕭條。

　　在ADP數據出爐之後，一些機構開始下調對於3月美國非農就業的預期。MFR的經濟學家JoshuaShapiro就將對於非農的預期由25萬人下調至22.5萬人。

　　Shapiro還將對於美國3月私人就業的預期由24萬人下調至22萬人。

　　不過，也有機構仍保持樂觀的預期。美國著名經紀商傑弗瑞集團表示，此次美國3月的ADP數據並不能對本月的非農就業人口提供任何暗示，繼續保持27萬非農新增就業人口的預期。

　　Renaissance Macro Research的經濟學家NeilDutta指出，“儘管ADP不及預期，但是仍預非農就業人數增長足以令美國失業率進一步下跌。”

　　葉門局勢牽動中東大棋局 原油背離基本面走強是做空良機

　　阿拉伯電視臺報道稱，美國正在對沙特在葉門的軍事行動提供支援。《華爾街日報》報道，沙烏地阿拉伯駐美國大使稱，有10個國家參與沙特在葉門的軍事行動。

　　對此現象，分析人士指出，葉門正逐漸成為世界最大石油出口國沙烏地阿拉伯和伊朗之間代理衝突的最新戰場，而發生長期衝突的可能性也增加了沙烏地阿拉伯和其他海灣合作委員會(GulfCooperationCouncil)國家被迫捲入戰鬥的風險，這種地域衝突可能對油價短期有所提振。

　　“不過，葉門並非原油出口大國，該地區的戰事不會實質性地打亂原油市場供應。長期來看，供求關係的矛盾還將對國際油價形成壓力。”上述分析人士指出。

　　從目前的供求關係來看，原油供過於求現象仍然十分嚴峻。週三公佈數據顯示，美國3月18日當周EIA原油庫存增加817萬桶，多於預期的增加475萬桶，此前一週為增加962.2萬桶，美國EIA原油庫存總量再創新高。

　　一位投資人士表示，美國原油庫存持續攀升，但可供存儲原油的地方有限。過去11周，美國原油庫存已大幅增長20%，創歷史最快增長紀錄。而且隨著春季來臨，對於能源的需求也將減少。一旦原油多到無處可儲藏時，將觸髮油價暴跌。

　　“除去戰爭因素，原油價格整體下行動力仍然明顯。我們建議原油交易者最近緊密關注中東局勢的最新進展。如果短期中東局勢得到控制，交易者可以趁機做空原油。反之，如果戰火有進一步擴展的趨勢，並且突破原先原油的上方阻力54.50，交易者可以順勢進場做多。”他建議稱。

　　相比較而言，黃金的漲勢似乎更好，未來的預期也更為樂觀。

　　業內人士表示，一方面，除了黃金本身是避險資産，中東局勢的不穩定會刺激黃金的買盤。另一方面，金價與美元又呈現明顯的負相關性。在美元目前有可能出現新一輪迴調的大背景下，黃金有走強的動能。

　　美銀美林此前在報告中表示，“我們再度強烈建議逢低買入黃金。美元料將向下回調，美債看漲，因此黃金應該會上漲。”

　　美銀美林同時預計稱，未來美元料將下跌，建議在每盎司1175美元買入黃金，在1160美元補倉，以1307美元為目標位。

　　歐洲央行[微網志]QE是如何支撐金價的?

　　儘管上周以美元計價的黃金價格下滑，但以歐元計價的金價走勢強勁，這其中不僅反映了歐元匯率貶值的影響，也是由於歐洲央行QE政策打壓部分歐元區國債收益率跌至創紀錄的負水準，在整體上利多金市。

　　不過有分析師指出，即使前景看起來更為光明，但隨著市場逐漸習慣於這波購債影響，歐元計價黃金的獲利機會將隨著時間的推移而逐漸減少。

　　與美元相比，持有黃金這種無收益投資品種的機會成本較高，但QE導致歐元區國債收益率跌至創紀錄的負水準，還是對歐元金價構成支撐。

　　麥格理(Macquarie)分析師MattTurner表示：“黃金的致命弱點一直是它不會帶來任何利息收入;但假如其他投資也沒有了利息收入，那當然就與黃金站在了相同的起點。”

　　歐洲央行從3月9日開始購買國債，以提升歐元區經濟增長和通脹。此舉打壓幾乎所有成員國國債收益率降至紀錄低位。

　　三菱(Mitsubishi)商品分析師JonathanButler將上周開始的歐銀QE政策稱為射向許多市場的“火箭彈”。他説道：“這導致收益率在某些情況下跌至負值區域，進而令宏觀經濟環境對於黃金等不帶來收益的資産十分有利。”

　　德國商業銀行(Commerzbank)分析師CarstenFritsch説道：“我們的外匯分析師認為，QE政策對本幣匯率的影響會隨著時間推移而消失，由於歐洲央行剛開始QE，而日本的QE在兩年前就已啟動，因此歐銀QE有可能為歐元金價提供支撐至少到2016年底。”