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美元將成黃金多頭頭號殺手

  • 發佈時間:2015-03-13 01:10:10  來源:中國證券報  作者:李慶學  責任編輯:郭偉瑩

   上週五(3月6日)非農數據公佈之前,市場普遍預期本次數據可能會受到嚴寒天氣影響,因為2014年年初有前車之鑒,但結果卻出乎意料,實際值大幅好于前值和預期。受此影響,美元指數強勢上揚,創下近12年來的新高,昨日更是上探100點關口,頗具王者風範。隨著美國經濟的強勁復蘇,市場對美聯儲加息預期不斷升溫,強勢美元將成為常態,對黃金多頭而言可謂是頭號殺手。

  首先,從非農數據分析,2015年2月非農就業人數實際增長29.5萬,大幅好于預期的23.5萬人,前值由25.7萬人修正為23.9萬人,為連續12個月增幅在20萬人之上,創下逾十年來的最強升勢。縱觀2014年全年,美國共增加非農就業人口330萬,為2000年3月以來最高,就業市場復蘇強勁,對美元形成利好。

  其次,失業率方面,數據顯示,美國2月失業率降至5.5%,前值為5.7%,預期為5.6%,創下自2008年以來的最低。2014年12月美聯儲預計,失業率在5.2%-5.5%才符合充分就業要求,而本次數據已經邁進這一范圍,失業率是否落入其預期範圍將是判斷美聯儲開始加息的關鍵因素,本月利率決議美聯儲將更新預期。

  而美聯儲主席耶倫比較看重的薪資數據方面——2月平均每小時工資環比增長0.1%,較前值的0.5%大幅下滑,或將給美聯儲鴿派一個推遲加息的理由。但是近期的數據再次印證了美國經濟強勁復蘇的勢頭,美聯儲內部官員呼籲年中加息觀點的人數也在不斷增加。整體來看2015年加息似乎也是板上釘釘的事情。

  最後,到2016年,美聯儲資産負債表或將出現大量到期債券。從2008年底金融危機起,美聯儲為提振經濟實施QE以來,共計資産購買的規模超過3萬億美元,為市場注入巨量流動性,資産負債表規模也隨之膨脹到了4萬億美元的規模,如果到期之後是停止購買或者投入再購買直接關係到貨幣政策動向,因為資産負債表的萎縮將等同於收緊貨幣政策。

  總體而言,隨著美聯儲利率決議的臨近,以及上週五強勁非農數據的助推,市場對加息預期再度升溫,美元成為避險資金的“寵兒”強勢上揚,黃金多頭料再受重創。

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