進入2015年，原油價格繼續上演“自由落體式”的重挫，全球股市也普遍下跌，市場避險情緒大增，部分資金開始從股市、油市流向具避險功能的黃金資産。國際金價、銀價今年以來表現好于包括基本金屬在內的多數大宗商品，多家機構也開始對黃金持看好態度。

　　黃金價格或已觸底

　　今年以來，美元指數仍強勁上行，然而黃金、白銀等貴金屬卻並未出現“蹺蹺板”式下滑。紐約商品交易所2月交割的黃金期貨價格今年以來累計上漲2.7%至每盎司1215.2美元(截至北京時間7日19時)，兩月上漲逾6%；白銀期貨價格今年以來累計上漲6%至每盎司16.46美元。兩者表現雖然不算非常強勁，但表現也好于絕大多數基本金屬以及農産品。

　　彭博社公佈的最新調查顯示，其訪問的所有黃金交易員都看好下周黃金走勢，除原油持續下跌因素外，希臘面臨的政治不確定因素也增加了黃金避險需求，這些都將支撐金價繼續上漲。

　　高盛集團在最新研報中表示，未來三年的黃金價格的“底部”料為每盎司1200美元，與當前價位相當，金價難以長期低於該價位。高盛認為，此價格是大部分黃金生産商的盈虧平衡點，若黃金價格跌穿每盎司1200美元，虧損將會令黃金産量減少，從而令金價回升。

　　世界黃金協會遠東區董事總經理鄭良豪也持相似觀點：“儘管不是最低位，但每盎司1200美元是反映黃金供需基本面的價位，是金價的重要支撐位。從長期來看，有三大因素將支撐金價，第一是中印的黃金需求，第二是發展中國家央行增持黃金，第三是美國消費者的需求回暖。”

　　美銀美林也認為，儘管金價上行之路非常艱辛，但是黃金價格從低點不斷抬升表明其還會進一步上行。該機構技術分析師莫卡塔認為，金價短期阻力位預計位於每盎司1220美元，如果金價張濤揮詬眉鄹襠戲劍則有可能進一步上探至每盎司1250美元。

　　澳新銀行分析師泰普瑞亞表示，從以往多數情況來看，美元走強通常會打壓金價，因為黃金是以美元計價的；油價下跌也將削弱黃金作為對衝資産的吸引力。但此次來看卻沒有阻礙金價繼續上漲，油價大幅走軟已經開始使全球金融市場出現動蕩，加之投資者對希臘的擔憂也急劇升溫，資金開始持續性地逃離風險市場並尋求避險，這使得黃金價格在突破每盎司1200美元關口後仍有進一步上漲的空間。

　　避險情緒料繼續升溫

　　路透社7日的評論認為，預計市場避險情緒將繼續升溫，對黃金構成利好。黃金和美債是此前避險屬性最為明顯的兩個投資品，然而在美聯儲今年加息已經成為大概率事件的背景下，美債的吸引力將明顯下降，如果原油和股市的恐慌情緒持續，預計將有更多的資金從這二者轉向黃金以達到規避風險的目的。

　　瑞銀集團貴金屬分析師表示，在投資者對本週即將公佈的美國非農就業數據預期較高的背景下，金價卻逆勢上揚。市場預期如果希臘左翼黨派贏得1月下旬的大選，希臘可能退出歐元區，這甚至可能再度重現歐債危機，而黃金白銀將是投資者對抗危機的一種絕佳選擇。如果此次危機出現全球化升級，市場避險情緒還會持續發酵。

　　澳盛集團在最新研報中也指出，諸多不確定性因素使得對希臘退出歐元區的擔憂大增。歐洲決策者正在關注希臘的命運，該國政局動蕩重新喚起人們對歐元區債務危機的記憶。2009年的歐債危機正是起源於希臘，並逐步擴散至歐元區二線國家，隨後甚至一度危及歐元區整體經濟。此次希臘動蕩局勢對歐元區又是一大考驗，投資者的避險情緒有望繼續支撐金價。