本週黃金市場方向的主力推手毫無疑問是美聯儲。因其在10月會議聲明中，改變了對就業市場的措詞，被市場解讀為立場由溫和，往偏向強硬轉變，導致國際金價自1220/30區域，一路跌破1180關鍵支撐，本週收在1172的低位。

　　日本央行為黃金暴跌的走勢火上澆油。該行在週五(10月31日)表示將會擴大量化寬鬆規模，此舉令日元進一步下跌，同時也幫助美元走強，對黃金短期走勢産生額外利空影響。

　　美聯儲聲明意外偏鷹

　　美聯儲本週如期結束量化寬鬆項目，但會後聲明意外措辭強硬，這令投資者開始押注加息時間將早于之前的預期，美元指數在周中便因此定下了最後的勝局。

　　美聯儲(FED)如期宣佈削減購債規模150億美元，結束第三輪量化寬鬆(QE3)的資産購買，維持聯邦基金利率在0-0.25%不變，仍表示利率將在“相當長一段時間內”保持在低位是合適的。

　　這些聲明合乎市場預期，都不是關鍵。關鍵在於以下四大變化：

　　1.美聯儲決定強化就業形勢的表述措辭。美聯儲在9月會後聲明中曾表示，就業市場閒置産能“很多”，但週三卻棄用這一描述，而稱勞動力市場未被利用的資源正在“逐步減少”。

　　2.美聯儲沒有弱化通脹的描述，只是指出：“委員會判斷，自今年早些時候以來，通脹次序低於2%的風險多少已經降低。”

　　3.美聯儲在結束資産購置行動，但沒有發表任何可能重啟的言論。

　　4.費舍爾和普羅索都不再提出異議，這透露了美聯儲內部討論的基調。

　　花旗集團(Citigroup Inc.)美國十國集團(G10)外匯策略部主管Richard Cochinos指出，目前美元走強是相對於市場之前所處的水準。因美聯儲的聲明基調更加樂觀，立場更加強硬，沒有談到美國經濟總體面臨的風險加大。聲明似乎暗示聯儲之前有關政策調整時間的預期不會出現重大延遲。

　　日本央行意外擴大寬鬆

　　本週五(10月31日)是日本央行公佈貨幣政策決議的日子。通常日本央行利率決議會在北京時間的10:30-12:00之間公佈。但此次會議結果遲遲未公佈，已經是有一絲絲特別的味道。而最終日銀在12:45意外宣佈再寬鬆的結果，令美元/日元出現火箭式躥升行情，最終創下7年新高112.46。

　　日本央行決定加快擴大基礎貨幣的速度，至每年80萬億日元(7,260億美元)。央行之前的目標為每年增加60-70萬億日元。日銀同時決定增加年度政府公債購買規模約30萬億日元，並將所持日債的平均存續期延長至10年左右。

　　其他政策方面，日本央行宣佈，將上市交易基金(ETF)和日本房地産投資信託(JREIT)的年度購買規模擴大兩倍;ETF購買量將每年增長3萬億日元。

　　聲明同時稱，央行將持續量化加質化寬鬆政策，直至達成2%的穩定通脹率;以不設限的方式實施量化與質化寬鬆政策(QQE)，將公佈明年資産購買預估規模。

美元/日元日線圖

　　一歐美係銀行交易員是這樣來描述這波行情的：“我在處理一些月底文件時，有人喊道日本央行放鬆政策了。我看了下螢幕，美元/日元匯率已漲瘋了。”

　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)證券日本首席經濟分析師西岡純子(Junko Nishioka)表示，日本央行此次放鬆政策完全出乎意料，因為最近央行官員並沒有表達這麼悲觀的看法。這一舉措明顯是因應基礎物價疲軟作出。日本央行可能認為，要到2016/17財年才能實現2%的通脹目標，因此希望以今天的舉措拉近與目標的差距。

　　瑞穗總合研究所(Mizuho Reearch Institute)資深分析師Hidenobu Tokuda稱，日本央行是在對油價的短期性波動作出反應，這與央行在此之前較關注長期發展的看法並不相符。我們不能排除明年可能有另一次小幅寬鬆，因為兩年的時間框架並不實際。

　　法國興業銀行分析師Albert Edwards指出，日元兌美元已經跌破了15年是上行趨勢線，在經過短期的機會回調後，日元/美元將會加速下行。從目前的圖表來看，日元/美元已經跌破15年上行趨勢線，預期日元將快速下行，美元/日元很快將觸及120。