“十一”黃金週期間，國際金價創下56個月以來的新低。該抄底還是再觀望，市場各方看法不一，高盛、匯豐等國際投行繼續集體“唱空”，也有市場人士對黃金走勢持謹慎樂觀態度。專家指出，世界經濟的持續復蘇是金價由經濟危機期間的虛高向理性回歸的根本動力，這一趨勢已經確立並且短期內不會改變。

　　 金價下跌再創新低

　　在剛剛過去的“黃金周”中，國際黃金價格可謂“寒意逼人”。北京時間10月5日淩晨，紐約黃金期貨價格重挫1.8%，失守每盎司1200美元心理關口，創56個月以來的新低。10月6日，紐約黃金期貨價格盤中更是下探至每盎司1183.30美元的低位。

　　金價持續走低帶動了國慶期間黃金銷售的活躍。記者在天津的幾家大型商場看到，不少黃金飾品每克售價已降至300元以下，前來詢問或購買相關飾品的人絡繹不絕。在浙江，“工費減免”、“以舊換新”、“滿15克贈1克”，各商家使出了渾身解數以吸引“淘金者”。

　　杭州的一位商家表示，近來，隨著金價持續走低，黃金銷量明顯增加，僅金飾品就有幾千萬元的銷售額，比去年同期增加了四成左右。據業內人士透露，與往年不同，此次國內黃金銷量的增長主要以結婚、送禮等剛性需求為主，而投機性需求並不顯著。

　　分析人士認為，美國3日發佈的非農部門9月新增就業數據遠超預期是誘發此次黃金價格探底的直接原因。“近期非農就業等美國經濟數據持續好轉，令市場看多美國經濟復蘇前景，對美聯儲加息的預期也就隨之變強。這就使得黃金投資的實際利率進一步下滑。本輪金價下跌正是市場資金對當前投資回報率形勢的一種自然反應。”南開大學國際經濟與貿易係副教授劉程對本報記者表示。

　　 黃金消費日趨理性

　　除了美國非農就業數據的直接刺激外，影響金價走勢的因素還有很多。專家指出，貴金屬市場投資者構成、黃金需求結構調整、金價的歷史走勢等因素都在左右著當前黃金市場的走勢。劉程説，一方面，隨著金融監管的嚴格，黃金等貴金屬的金融屬性逐漸褪色，金融需求下滑；另一方面，在全球經濟復蘇疲弱的背景下，黃金的商品需求也難以持續提升。

　　前幾年黃金價格的過度攀升也為如今的“跌跌不休”埋下了伏筆。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對本報記者坦言：“從本質上講，黃金並不創造財富。在金融危機期間，黃金被熱炒，金價從每盎司500美元附近飆漲至2000美元左右，5年累計漲幅高達300%，這無疑是瘋狂的。”

　　專家認為，在黃金消費上，由於傳統觀念影響及投資渠道的限制，中國和印度兩個世界人口大國長期扮演著黃金市場主要消費者的角色。然而隨著中印兩國文化觀念的漸變與投資渠道的多元，其對黃金的消費也日趨理性。劉程則指出，中國工業經濟增速的下滑與印度黃金進口關稅政策的調整也對金價構成了下行壓力。

　　近期難現搶眼走勢

　　對於黃金市場未來的走勢，國際知名投資機構的看法普遍較為悲觀。儘管黃金價格週一大漲1.4%，創下兩個月最大單日升幅。但匯豐仍將明年的預期金價由每盎司1310美元下調至1175美元；高盛也重申12個月內金價將降至每盎司1050美元；法國興業銀行的報告則稱金價將低於每盎司1200美元。

　　有關專家預計，短期內黃金價格難以出現大幅反彈。“黃金是投資者規避風險的重要工具，宏觀經濟脆弱時，金價才上漲。在過去的一年中，我國經濟平穩，美、英、德等主要經濟體失業率下降、經濟走強，金價自然下降。未來，金價的走勢依然取決於世界主要經濟體的經濟增長狀況，以目前全球經濟恢復良好的態勢來看，黃金價格短期內很難有大幅上行的空間。”天津財經大學國貿係講師楊珍增表示。

　　董登新指出，目前歐美等發達國家的央行仍有計劃拋售黃金，只有中國、印度、俄羅斯等部分發展中國家將增持黃金，黃金價格仍不容樂觀。“任何一個過熱的市場最終都要回歸理性。金價回歸過程中有一些反彈是正常的，但回歸理性這個大趨勢不會改變。”董登新説。