基本面：

　　週五(9月12日)亞市早盤，國際現貨黃金交投于1240.17美元/盎司，金價本週節節敗退，市場普遍認為最大的因素是美聯儲的加息預期，美聯儲北京時間9月18日淩晨2點將公佈利率決定屆時將給市場指明方向，但在這之前烏克蘭地區局勢仍然值得市場關注，雖烏克蘭東部似乎停火了，但歐盟還是選擇制裁俄羅斯，不過俄羅斯反應平淡除了溫和反抗歐盟制裁外，俄羅斯表示讓然會盡最大努力保證烏克蘭和平發展道路。

　　週四(9月11日)金價再度下跌，跌至7個半月最低水準，一度跌破1240美元/盎司的關鍵水準，在14個月最高水準的美元成為了黃金市場最大的威脅，並且烏克蘭局勢的緩解帶走了一些黃金的避險需求。週五亞市開後，金價在1240美元/盎司附近波動。

　　鉑係金屬在大量獲利了結下價格也有下跌，而銀價則連續第二天下跌，至14個月最低水準。

　　美國總統奧巴馬北京時間11日9時發表電視講話，全面闡述美國打擊極端組織“伊斯蘭國”(ISIS)的戰略方案，將再派遣475名美軍赴伊拉克，還將空襲ISIS的老巢——在敘利亞境內的據點。此外，還增加對伊拉克和敘利亞抗擊“伊斯蘭國”力量的援助。

　　此外，奧巴馬還稱，美國將加大對俄羅斯金融、能源和國防等行業的制裁力度，以回應其在烏克蘭的“非法行動”。奧巴馬在聲明中説，新的制裁措施將進一步削弱俄羅斯的經濟並導致其在政治上受到孤立，制裁的具體內容將於週五公佈。

　　但即使奧巴馬的講話也沒能為黃金帶來什麼避險需求。

　　國際現貨黃金週四(9月11日)紐約時段盤初擴大跌幅逾1%，並刷新1235.70美元/盎司的七個月低位，因美聯儲加息預期不斷升溫，同時地緣政治局勢也有所降溫。

　　全球領先經紀商Newedge外匯對衝基金銷售主管Greg Matwejev週四稱，鋻於黃金周線圖出現3年內的第二次“偽突破”，預計到2015年一季度金價可能跌至900美元/盎司。

　　Matwejev指出，從下方的周線圖來看，今年1月末金價曾突破2011年曆史高位1920.50美元後的下行趨勢線，並在3月21日觸及1391美元的年度高位。然而，這曾與2012年8月出現“偽突破”的情況極其相似，意味著後市金價將繼續下跌。

　　Matwejev認為，隨著日內金價跌破1240美元的三個月低位支撐，加之50、100及200日均線都發出看空信號，年內下探2013年低位1180美元可謂在所難免，甚至還將打開進一步跌向900美元的空間。

　　利空因素一：美聯儲升息預期

　　下周9月16-17日美聯儲又將舉行FOMC議息會議，投資者急忙調整關於美國升息時點的預期週四(9月11日)發表的業內投資機構調查報告顯示，經濟專家認為美聯儲有55%的幾率會在2015年4月至6月間將基準利率水準由當前的0-0.25%超低水準開始提升。

　　報告同時顯示，各界預計美聯儲會有75%的概率在2015年9月底之前開始加息，在2015年年底前加息的概率則高達90%。並且預計美國基準利率水準將在2015年底升至1.00%，在2016年底則將升至3.50% 。

　　芝加哥期貨經紀公司R.J. O"Brien董事總經理John Brady表示，之前市場都預期在9月的FOMC會議上美聯儲的措辭將發生一些鷹派的改變，但在上周極差的8月非農就業數字公佈之後，這樣的改變可能要推遲了。

　　Columbia Management基金經理Zach Pandl表示，美聯儲將在9月就開始釋放加息言論而不是12月，因為如果美聯儲想在明年3月加息的話，必須給市場留足準備時間。Pandl認為美聯儲在下周的會議上就改變措辭的可能性非常高。

　　利空因素二：美元高位企穩

　　週四美元指數繼續徘徊在14個月高位附近，近期漲勢只能用勢不可擋形容，兩個月累計上行幅度接近6%，本週美元兌一籃子貨幣有望錄得第9周連陽。美元上漲的共性因素是，貨幣政策預期對美元形成了單向利好，使其對外國投資者更具吸引。

　　美聯儲在10月即將終結QE進程，現在討論的焦點只是加息的時機，而反觀其他國家，歐洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)仍有著明確的鴿派傾向，而英國政局的不確定性也使得英鎊嚴重缺乏吸引力。與此同時，加拿大、澳洲、紐西蘭公佈的經濟數據大都向軟。

　　一些分析師認為，歐美國債收益率差的擴大將催生新的交易機會，即因美聯儲10月將結束資産購買計劃，這將使得美國國債收益率升高，提高美國國債吸引力，加速美元流向該類資産，同時使美元匯率進一步走高。

　　摩根大通外匯分析師Niall O"Connor週三(9月10日)表示，上周美指突破83.00/40阻力位，這意味著美元指數自2013年7月份來的下行趨勢76.4%回撤位被擊穿。美指自2010年至2013年高點連線的壓力線在在上周告破，這意味著美元指數在未來數周內有進一步上行的風險。

　　從技術指標角度看，美元漲勢過快，被稱為14日相對強弱指數(RSI)的動能指標報76，高於70這個一些交易員視為表明一種資産漲勢過頭、過快的水準;該指標9月8日一度漲至84，創下2008年以來的最高超買水準。

　　利空因素三：通脹下滑

　　作為衡量美國通脹的指標之一，美國5年期盈虧平衡通脹率(breakeven inflation rate)本週已經低至1.8068，為一年多來的最低水準。該指標是基於美國5年期實際債券收益率與5年期通脹掛鉤債券收益率的差值得出的。

　　南非標準銀行(StandardBank)近日報告中稱，美國5年期通脹相關國債收益率(即美國實際利率)進一步攀升，目前已從今年7月初的-0.5%上漲至接近-0.1%。另外，美國債市的5年期盈虧平衡通脹率(breakeveninflationrate)接近一年多來最低水準，暗示近期美國實際利率走高是受通脹預期下滑帶動。

　　該行認為近期美國實際利率再度走高，很大程度是因為通脹下滑。在其他條件都較為中性的環境下，美國實際利率走高明顯利空黃金，加上美債收益率上揚，更是限制了金價的反彈空間。

　　利空因素四：俄烏局勢降溫

　　烏克蘭東部曾于上週五(9月5日)正式簽訂停火協議。烏克蘭總統波羅申科(Petro Poroshenko)週三(9月10日)稱，大部分的俄羅斯軍隊已經從烏克蘭東部地區撤退，這也令和平的希望進一步增加。

　　而據歐盟外交官週四(9月11日)透露，歐盟對俄羅斯採取的新制裁措施將於週五生效，其中包括將禁止對5家俄羅斯國有銀行和3家俄羅斯國防公司貸款，擴大對俄出口軍民兩用物資的限制，並增加對24名俄公民包括旅行禁令和資産凍結的制裁。

　　然而，俄羅斯克里姆林宮發言人週四卻回應道，儘管歐盟此前已經做出決定將對俄羅斯實施新一輪更嚴厲的制裁行動，但是俄羅斯仍將履行此前的承諾，採取更多行動來幫助促進烏克蘭各方遵守履行此前所達成的和平計劃。

　　本月隨著美國8月份的ISM製造業指數升至59.0的三年高位加劇了反轉趨勢。美元上漲，而ISM指數向好的情況下，黃金(1249.77，0.72，0.06%)等大宗商品往往會走跌。

　　使金屬承壓的另一個因素是疲軟的歐元(1.2911，-0.0005，-0.04%)。當歐元下跌，也會對黃金造成利空影響，因為對於歐洲和其他非美國人以美元計價的黃金更加昂貴。最近歐元區的貨幣兌美元觸及14個月低點。

　　另外，儘管這個特殊的9月到目前為止下跌低於預期，但長期仍看好黃金和貴金屬基金(USERX)和礦産基金(UNWPX)。

　　黃金的價格和美元指數的走勢有較大的關係，但是必須注意的是，黃金和美元走勢的對比盤中同樣出現了同向走勢，黃金和美元指數的振幅和上漲下跌幅度並不相同，黃金的僅是作為一種商品存在於市場中，但相對的美元指數卻有更多的作用，美元的走勢也是由更多的因素所影響的，那麼其他的這些因素卻並不對黃金的價格産生影響，因此美元的走勢只是黃金走勢的一個的參考方面，黃金的走勢和美國指數是在多數時間中呈現正關聯。

　　另外俄羅斯官方表態，或將在二手車進口上開展對歐盟展開報復性制裁。

　　俄羅斯官方表態較為溫和，俄羅斯克里姆林宮發言人9月11日指出，儘管歐盟此前已經做出決定將對俄羅斯實施新一輪更嚴厲的制裁行動，但是俄羅斯仍將履行此前的承諾，採取更多行動來幫助促進烏克蘭各方遵守履行此前所達成的和平計劃。

　　發言人表示，雖然歐盟此前所採取的缺乏建設性的行動舉措令人失望，但俄羅斯仍會盡其最大努力來幫助烏克蘭的和平路線圖得到落實，並同時力爭使烏克蘭東南部地區的總體形勢進一步趨於穩定。此前，歐盟已經禁止俄羅斯的能源企業在歐盟市場獲得直接融資，

　　不過俄羅斯外交部稱指出，歐盟推出對俄新制裁措施的做法，是背棄了烏克蘭和平計劃的精神。

　　技術面：

　　下周9月16-17日美聯儲又將舉行FOMC議息會議，投資者急忙調整關於美國升息時點的預期週四發表的業內投資機構調查報告顯示，經濟專家認為美聯儲有55%的幾率會在2015年4月至6月間將基準利率水準由當前的0-0.25%超低水準開始提升。

　　從日線來看，金價走勢日線收取帶下影的大陰柱，本週黃金價格已經連續四日下跌。日線布林帶繼續向下開口，日內金價走勢大幅下挫，1240-1242的前期關鍵支撐帶幾乎沒有設防，黃金的價格也輕鬆刷新近七個月新低。從日線來看，黃金現貨日線本週連4陰，日線一直受到MA5均線壓制，從目前的金價走勢來看，MA5均線的壓制依然有效，日間MA5壓力位置在1245一線。

　　短期來看，金價行情從本週前四個交易日均是連陰下挫，週五黃金勢必會有一個小反彈行情的走勢。

　　從技術面上看，目前金價行情日線週期已呈現空頭排列，各週期均線均呈下壓勢頭，而前期支撐帶1240-1242的告破，空頭勢頭旺盛，黃金現貨下方支撐則繼續關注1240，若今天金價收于1240美元下方，那麼金價將再度測試1210-1200美元一線。

　　總體來看，今日金價大趨勢依舊是空頭，由於今日是週五收周線之日，建議投資者控制好風險，以逢高沽空操作為主。