據彭博社上週五(3月25日)公佈的最新調查顯示，黃金交易員及分析師四週以來第三周看空本週金價走勢。

　　在接受調查的16位黃金交易員及分析師中，4人看漲(25%)，8人看空(50%)，4人看平(25%)。

　　國際現貨黃金3月25日當周累計收跌38.90美元，跌幅3.1%，收報1216.10美元/盎司，最高上探1259.60美元/盎司，最低下探1212.40美元/盎司。

　　本週金價連續第三周走低，並錄得自去年11月以來表現最糟糕的一週，因美聯儲官員的“鷹”姿使得黃金的魅力大打折扣。

　　相比之下，美元指數本週戰績頗佳，日線上錄得六連陽，為近一年來最長升勢，周線漲幅也會超過1%，創下2015年11月以來的最大單周漲幅。此前多位美聯儲官員的講話暗示，今年美國升息次數可能超過市場預期，投資者消化了美聯儲今年升息兩次的可能性。

　　聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)週四表示，美國離第二次加息“可能不遠了。”布拉德週三也發表類似的講話，他説，最快可能在下月加息。

　　本週稍早，其他美聯儲官員也發表類似的鷹派講話。費城聯儲主席哈克(Patrick Harker)週二向記者表示，如果美國經濟繼續好轉，且不出現意外，美聯儲最早下月就應考慮加息;傾向於年底前加息至少三次。

　　“美元普漲主要是受到聯儲官員過去幾日的講話整體基調強勁所推動。”美銀美林匯市策略師Ian Gordon稱。“自上周聯儲會議後聯儲官員的講話，普遍都是在尋求抵消鴿派解讀和聲明中的鴿派措辭 。很大程度上是要保留4月和6月會議上升息的可能性。”

　　除了本週多名美聯儲官員的講話都顯現出鷹派的表現，提振美元而使得黃金承壓之外，本週末的復活節假期使得投資者們選擇在假期前調整持倉，影響了金價的表現。隨著美元“霸氣重歸”，黃金在先前屢次衝高未果之後自高位“黯然回落”。

　　在本週金價持續走低後，黃金市場看向了1200美元/盎司關口的支撐水準。

　　豐業銀行(Scotia Bank)表示，本週受到復活節假期影響，交易時間縮短，而金價跌破了76.4%斐波那契回撤水準的1246美元/盎司。後市支撐看向1196至1207美元/盎司區域，也就是61.8%斐波那契回撤水準和100日均線水準，同時該區域也是下行三角形態的頂部。不過豐業也表示，從動能指標來看，金價依然在超買區域，因此短期還將有所盤整，此後會再度走高。

　　IG Markets高級市場分析師Chris Beauchamp表示，金價下跌並非意外，這是今年年初以來金價近21%大漲後的第一次大幅回落，短期金價還有下行的空間。Beauchamp表示：“我認為1200美元/盎司的水準是要關注的，如果金價跌破該水準，那麼投資者會開始出現擔憂。”

　　RJO Futures資深市場策略師Eli Tesfaye説：“黃金交投跌至合約新低，似乎暗示市場在該水準還未找到價值，所以短期可能跌向1，200美元水準，我擔心的是，當被認為是壞消息傳來後，金市沒有上漲，總體來説，顯示市場較疲弱。”

　　蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)貴金屬分析師Jessica Fung認為，目前而言，1200的水準是黃金市場的一個底部，但金價是有可能跌破這一水準的。美元的走強和季節性淡季將使得短期內金價走低。Fung表示：“今年年初以來黃金錶現強勁，但這並非受到基本面因素的推動，我認為美聯儲主席耶倫的鴿派表示使得市場反應有些過度，而目前市場開始計入今年美聯儲加息兩次的影響因素。”不過儘管Fung認為金價會走低，但回落可能是短暫的，因此也將是新的買入機會。

　　鋻於1200美元成為黃金市場新的下一道重要支撐，分析師料將密切關注下週五公佈的美國3月非農報告。當然，跟隨非農登場的還有其他重要的經濟數據，比如美國成屋銷售、消費者信心以及多國的製造業數據。

　　麥格理(Macquarie)貴金屬分析師Matthew Turner表示，如果此次非農數據表現良好，美元將獲得提振，那麼金價將進一步走低。

　　不過Turner認為，如果此次數據顯現出工資增幅上升，這會推動通脹，那麼金價也可能因此出現解脫性上漲。Turner表示：“總體而言，黃金市場的避險推動有些過頭，金價要繼續走高需要有通脹上升的推動。”

　　Fung認為，如果此次非農數據表現強勁，那麼對美聯儲加息預期將再次增加，對美元利好而對黃金利空。