中國平安中期業績會回應市場熱點：未來産品結構以分紅險為主打 加碼長久期利率債

　　來源：財聯社 夏淑媛

　　8月23日中午，中國平安召開2024年中期業績發佈會，平安集團董事長馬明哲攜一眾高管出席，就公眾關注焦點問題作出一一回應。

　　中期業績報告顯示，2024年上半年，中國平安實現中國平安實現歸母凈利潤746.19億元，同比增長6.8%；歸母營運利潤784.82億元，同比微降0.6%。與此同時，中國平安向股東派發中期股息每股現金人民幣0.93元。

　　對於上半年的成績單，中國平安副總經理付欣用“業績穩健、品質提升、戰略深化”三個關鍵詞概括總結。展望下半年，中國平安聯席首席執行官兼副總經理郭曉濤介紹，未來平安的産品結構將會以分紅險産品作為主打，預計佔整體銷售的50%以上。在保險資金運用方面，中國平安集團總經理助理兼首席投資官鄧斌表示，未來平安仍會加碼長久期利率債配置，在國家對新質生産力的戰略佈局領域，構建均衡配置的“啞鈴組合”。

　　預定利率下調降低平安壽險負債成本，未來産品結構將以分紅險為主打

　　作為中國平安三大核心業務之一，壽險及健康險是平安集團最重要的盈利來源。數據顯示，2024年上半年，平安壽險及健康險板塊實現歸母凈利潤達506億元，同比增長12%，為平安貢獻了近7成營業利潤。

　　財聯社記者注意到，近年平安大幅縮水的代理人數量呈現企穩態勢。截至2024年6月末，平安壽險個人壽險銷售代理人數量34萬，較2023年末34.7萬微降2%。

　　伴隨代理人數量逐步止跌，上半年平安實現新業務價值223.2億元，同比增長11%。其中，代理人渠道新業務價值增長10.8%，每人平均新業務價值同比增長36%，每人平均月收入達1.2億元，較去年末增加2149元。

　　針對近期監管對人身險産品預定利率調降，對平安壽險綜合負債成本的影響，郭曉濤表示，最近監管部門降低了整個壽險行業的預定利率，這是一個非常正面積極的舉措，對於整個行業，對於平安壽險、對於平安集團都是一個重大利好。

　　郭曉濤指出，未來利率會是一個持續下行階段，整個中國的壽險行業存在著利差損的問題。監管及時出手降低預定利率，有效地防止了行業利差損的問題持續惡化。

　　那麼同樣，平安壽險業務也會在大的監管舉措之下受益，尤其新增保單的負債成本將會有所降低，對壽險未來的盈利産生正面影響。

　　郭曉濤介紹，未來平安將進一步優化和調整産品結構。過去平安傳統險結構佔比70%以上，未來的産品結構將會以分紅險産品作為主打，預計佔公司整體銷售的50%以上。

　　同時，在醫養服務領域，平安將發揮綜合金融優勢，根據客戶的不同需求提供差異化的産品組合服務，壽險業務有望持續健康穩定發展。

　　保證保險業務風險逐步出清，財産險全年綜合成本率有望同比優化

　　2024年上半年，平安産險實現保險服務收入1619.10億元，同比增長3.9%。

　　其中，車險業務原保險保費收入1048億元，同比增長3.4%，承保車輛數同比增長5.9%。

　　財産險整體綜合成本率97.8%，同比優化0.2個百分點，主要受保證保險業務承包損失下降影響；車險綜合成本率為98.1%，同比上升1個百分點，主要受暴雨等自然災害同比多發影響。

　　值得一提的是，平安産險保證保險業務風險逐步出清。2024年上半年，平安産險保證保險業務的綜合成本率106.8%，同比優化10.9個百分點。中國平安在財報中指出，公司已于2023年4季度暫停新增融資性保證保險業務。

　　中國平安管理層表示，2024年上半年，平安産險保證保險未了責任餘額持續下降，風險敞口快速收斂，由於存量業務理賠案件逐步回收，承保虧損同比大幅下降，對公司整體業務品質的影響大幅降低。

　　展望全年，郭曉濤表示，平安産險綜合成本率有望持續優於市場，在行業承保利潤方面繼續處於領先地位。

　　下半年加碼長久期利率債，緊跟國家新質生産力戰略構建均衡配置啞鈴組合

　　從投資端來看，2024年上半年，中國平安的保險資金投資組合規模超5.2萬億元，較年初增長10.2%。

　　報告期內，中國平安保險資金投資組合年化綜合投資收益率4.2%，同比上升0.1個百分點，主要得益於均衡的資産配置戰略，且權益資産表現較上年同期有所改善；年化凈投資收益率3.3%，同比下降0.2個百分點，主要受存量資産到期和新增固定收益資産到期收益率下降影響。

　　從投資組合來看，中國平安上半年進一步加大對債券的投資。按投資品種劃分，債券型金融資産在平安總投資資産中佔比74.1%，較年初增加1.4個百分點；權益型金融資産佔11.8%，較年初下降1.2個百分點。

　　鄧斌表示，平安投資遵循“戰略定力、穿越週期、戰術機動、未雨綢繆、配置均衡、分散風險”的投資原則。過去3年， A股市場波動明顯，平安採取啞鈴型均衡配置，看好高股息、成長型的價值股。比如，在科技股領域，加大了對新質生産力等方面的配置。

　　近年來，外界對平安的地産投資關注頗多。截至6月末，平安保險資金投資組合中不動産投資餘額為2074.25億元，在總投資資産中佔比4%。鄧斌判斷，隨著政策不斷出臺，房地産現在已經處於築底階段，行業最壞的時候已經過去。

　　談及美國降息預期，鄧斌表示，海外降息對各個資本市場是好消息。他表示，美國9月或降息25BP，這無論是對美國股市、亞太股市還是中國A股，都是較好的驅動力，平安在海外的投資風險可控，資産增值潛力可期。

　　展望下半年，鄧斌表示，從宏觀經濟來看，我們對經濟全年增長目標實現充滿信心。目前，我國經濟結構正不斷走向綠色經濟、科技服務，平安將緊跟國家對新質生産力的戰略要求，遵循資産負債的收益匹配、流動性匹配、風險偏好匹配、財務收益匹配、資産負債久期匹配五大原則。

　　過去10年，平安每年都會超越預算配置長久期的利率債，這也使得平安的資産負債表上擁有了雄厚的家底。未來，平安仍會堅持這一資産負債匹配策略。