近日，保監會在其官網發佈《中國保監會關於保險公司投資信託産品風險有關情況的通報》。通報顯示，截至今年二季度末，保險投資信託計劃的餘額達到2805億元，較去年末增加1363億元，規模幾近翻番。

　　事實上，信託與保險的合作正在升溫，並呈現多樣化發展趨勢。一些信託業內人士認為，謀求與保險合作正是信託公司的發展思路之一，吸引險資投資集合信託計劃只是與信託合作較為初級的模式，信託與保險公司之間應該優勢互補，增強合作的深度和廣度，面世不久的保險金信託就是其中的一個樣本。

　　較上年末增長94.5%

　　據保監會前述通報顯示，截至2014年二季度末，78家保險公司(集團)共投資信託計劃739筆，涉及32家信託公司，累計投資餘額2805億元， 佔當季度末保險行業總資産的2.99%，較一季度末增加768億元，增長37.7%，較上年末增加1363億元，增長94.5%。

　　中國證券報記者了解到，2012年，保監會放寬保險資金的投資範圍，將集合資金信託計劃納入險資投資標的。截至去年底，保險資金投資集合資金信託計劃的規模達1442.9億元，佔同期保險資金總投資額的1.9%，約佔集合資金信託計劃總規模的5%左右。

　　在前述規模高達2805億元的險資投資的信託計劃中，有近51%集中于房地産和基礎設施等不動産等領域，其中，房地産投資929億元，佔比33.1%；基礎設施投資492億元，佔比17.5%。此外，投資于工商企業(含流動性貸款)的為902億元，佔比32.2%。

　　值得注意的是，在上述信託計劃中，有60%的信託計劃由上海國際信託、建信信託、平安信託、中信信託、中誠信託和華能貴誠信託6家信託公司發行。

　　事實上，龐大且相對“便宜”的險資一直為信託公司所覬覦。平安信託和麥肯錫在去年聯合發佈的一份研究報告認為，根據監管設定上限和保險業規模估計購買非標信託資産量最高可達2萬億元，保險公司持有大量資産並尋求高回報的特點，很有可能成為信託及另類投資業務的重要資金來源。

　　信保合作呈現多樣化

　　上述險資投資信託計劃是信託與保險最為常見的一種合作方式。據業內人士透露，按照保監會相關規定，保險資金只能投資信託公司的集合信託計劃，而這類業務往往是保險公司自己尋找投資標的，信託公司往往僅是一個“通道”，即為了規避險資只能投資集合信託這一規定，往往會把單一信託做成一個“假集合”，即一家保險公司的壽險和財險兩筆資金同時進入，或者安排一個自然人購買小份額後，再由險資購買大部分份額。

　　“因為險資對項目的要求較高，所以往往會自己找投資標的。”一位信託公司財富管理中心負責人表示。此外，也會有少數險資會直接投資真正由信託公司發行的集合信託計劃。

　　而在一些信託業內人士看來，吸引險資投資集合信託計劃只是信託與保險之間較為初級的合作方式，信託公司和保險公司可以進一步合作開發創新産品，利用二者之間的優勢互補，增強合作的深度和廣度，信保合作之間應有更廣闊的合作空間和發展前途。

　　保險金信託則被認為是其中之一。今年5月初，中信信託推出國內第一隻保險金信託計劃。中信信託相關項目負責人、業務總監劉小軍表示，保險金信託是指投保人在簽訂保險合同的同時，將其在保險合同下的權益(主要是保險理賠金)設立信託；一旦發生保險理賠，中信信託將按照投保人事先對保險理賠金的處分和分配意志，長期且高效地管理這筆資金，實現對投保人意志的延續和忠實履行。中國證券報記者了解到，外貿信託、平安信託亦有意開展這一業務。

　　某大型信託公司高管表示，如果規模能夠做大，加之保險合同特別是壽險期限較長，對於穩定信託公司的資管規模、效益具有重要意義。