進入9月份，國內雞蛋備貨旺季逐步結束，同時蛋雞産蛋率恢復，雞蛋供應呈現回升趨勢。國內雞蛋現貨價格開始回落，部分地區蛋價再度跌破4元/斤的整數關口。

　　雞蛋現貨價格開始下跌

　　自9月第二周開始，由於中秋旺季備貨結束，市場採購明顯減少。同時，隨著天氣轉涼，蛋雞産蛋率上升，主産區雞蛋價格普遍出現回落趨勢。目前大部分地區反映走貨較慢，全國貿易商看跌預期增強。

　　根據相關網站現貨數據，東北、山東、山西等地的蛋價普遍跌破4元/斤，河南、河北部分地區蛋價破4元/斤，整體蛋價水準較8月高點累計下跌6%—10%。

　　豬肉價格對雞蛋價格的提振作用減弱

　　我國8月居民消費價格指數同比上漲2.0%，食品類價格同比上漲3.7%，漲幅創2014年5月以來新高。其中，豬肉同比上漲19% ，豬肉價格上漲對雞肉價格和雞蛋價格形成提振。從豬肉和雞蛋的歷史現價數據對比來看，豬肉與雞蛋價格總體趨勢基本一致。

　　生豬養殖利潤高企將刺激生豬供應量上升，未來農戶將增加生豬存欄量。據農業部最新監測數據，8月我國生豬存欄量為38731萬頭，環比增加0.5%，同比減少10.51%。生豬存欄量開始增加，雖然生豬供應量未達到往年水準，但生豬和豬肉價格開始高位拐頭回落，對肉雞、雞蛋價格的提振作用減弱。

　　成本下跌，蛋雞養殖利潤豐厚

　　雖然國內雞蛋價格開始回落，但因成本下降，蛋雞養殖利潤依然豐厚。玉米和豆粕是蛋雞飼料的主要原料，當前玉米價格較去年下跌超過10%，豆粕現價較去年下滑超過15%，蛋雞飼料成本大幅下滑。國內玉米和進口大豆供應充足，玉米和豆粕依然處於熊市格局之中，飼料成本降低對雞蛋價格形成壓力。

　　因蛋雞養殖效益仍然不錯，部分養殖戶開始加快對450—500日齡産蛋雞的淘汰，加之近日豬肉價格大幅滑坡，目前淘汰雞價格也從之前的6元/斤跌至5.2—5.3元/斤。相反，目前部分孵化場的合同蛋雞苗價格持續走高，局部大廠報價漲至3元/羽，且合同計劃執行情況不錯，這表明蛋雞養殖戶的秋季補欄已經逐步展開。

　　蛋雞存欄量上升，雞蛋供應充足

　　進入9月，國內氣溫呈下降趨勢，存欄蛋雞的産蛋率有一定恢復，多數産區的産蛋率在八成上下，雞蛋供應回升。

　　根據芝華監測數據，8月在産蛋雞存欄量為11.98億隻，環比增加4.38%，同比增加7.28%;8月全國蛋雞總存欄量為14.38億隻，環比增加1.55%，同比增加6.14%。

　　後市可淘汰老雞佔比出現明顯增加。若養殖戶出現延遲淘汰老雞情況，那麼在産蛋雞存欄量恐將繼續增加。因蛋雞養殖利潤依然較好，總體來看，10月左右在産蛋雞存欄量有望延續升勢。

　　走勢展望及操作策略

　　隨著天氣轉涼，國記憶體欄蛋雞的産蛋率逐步恢復至高産，雞蛋備貨旺季結束也對雞蛋價格形成打壓。雞蛋養殖利潤豐厚，蛋雞存欄量繼續回升，雞蛋供應依然處於上升態勢中，雞蛋價格面臨下跌壓力。

　　操作策略，做空雞蛋1601合約，入場區間3900—4000元/500千克，目標價位3500—3600元/500千克。