上週五，重磅炸彈——美國非農就業報告正式出爐，因相關數據表現異常強勁，引發多方對美國作出提前加息預測，進而推高美元，這不僅令貴金屬反彈終結，也令國際油價再次試探新的低點。與之相對應的是，昨日國內貴金屬再次出現大跌，化工品集體遭遇拋售。而受多重利好刺激，油脂油料多頭卻再次上演“瘋狂秀”。

　　分析人士預計，美元可能將延續強勢，工業品及貴金屬都將受到很大衝擊。在此背景下，農産品有望受益於其本身的季節性和新種植季節的播種面積等影響，再次迎來多頭反彈行情。

　　國內商品板塊分化明顯

　　美國勞工部上週五公佈數據顯示，11月非農就業崗位增加32.1萬個，為2012年1月以來最大增幅。11月失業率持穩在六年低位5.8%。市場人士對此解讀為，此數據顯示出的經濟態勢可能促使美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)提前升息，也推高美元走勢，COMEX黃金期貨當日應聲下滑1.4%。

　　“美元近期表現一直比較強勢，目前已經瀕臨90點壓力位，創2009年2月以來的新高。”中期研究院貴金屬高級研究員孫麗穎表示。

　　對此，安信期貨研究員丁沛舟認為，非農數據大幅超預期使得投資者對美國居民消費信心和GDP增速預期增強，美元指數因此大幅上漲，也使得近期與美元相關性較高的貴金屬價格承壓急挫。

　　南華期貨分析師王建鋒同時表示，非農報告對商品市場的影響主要表現在，能夠體現未來美元流動性的商品上，如貴金屬、有色金屬和能源等。

　　反映在昨日盤面上，國內商品板塊分化明顯，貴金屬承壓走軟，化工品集體遭遇拋售，甲醇、瀝青多個合約觸及跌停，PTA跌至近六年低位，油脂油料則集體出現上行。

　　具體來看，國內滬銀主力合約在上週五夜盤出現大幅跳水，儘管隨後出現小幅回升，但昨日臨近午盤期價再次大跌，最終收于3464元/千克，跌幅為1.17%。滬金1506合約上週五夜盤也隨外盤大幅走低，此後略有回升，但最終仍錄得1.18%的跌幅，報238.15元/克。

　　油價也再次試探新的低點。上週五美國原油期貨收于2009年7月以來最低點，布蘭特原油一週均價也是自2010年來首次跌破每桶70美元。

　　不過，農産品卻再次上演多頭瘋狂行情。受強勁出口需求拉漲美豆影響，國內油脂油料昨日集體上行，並領漲大宗商品市場，截至收盤，菜粕、豆粕、鄭油、豆油和棕櫚油主力合約分別上漲2.06%、1.73%、1.11%、1.06%、0.2%。

　　未來行情或在農産品中

　　此次非農數據表現異常強勁，也引發多方對美國提前加息的預測。寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示：“此次非農數據顯示美國就業市場異常強勁，而此前美聯儲擔心的薪資增長緩慢問題也得以逆轉，因此美聯儲加息的時點可能會提前至明年一季度。”

　　丁沛舟則認為，由於原油價格走低，使得通脹上升壓力加大。考慮到全球央行貨幣政策分化開始加大，且明年美聯儲的投票權將由“鴿派”官員主導，同時美聯儲一直在測試隔夜固定利率逆回購工具，試圖緩解單一基準利率工具對美國經濟的影響。因此，本輪美聯儲加息將較為緩和，時間或在明年6月底。

　　那麼，加息到底會給市場帶來多大影響呢？程小勇認為，美聯儲一旦採取緊縮政策可能給商品帶來三方面衝擊：首先，美元匯率強勢上漲，以美元計價的國際大宗商品必然需要重估；其次，美元實際利率上升將導致持有這些資産的機會成本上升，從而導致投資者拋售銅，或壓縮融資交易規模，使得被隱性庫存顯性化；再次，美聯儲資産負債表收縮將導致資金回流美國，新興市場遭遇衝擊，而新興經濟體又是大宗商品消費最大的載體。

　　“對貴金屬來説，加息或將一定程度提振美元，貴金屬投資需求將繼續衰減，未來一年或仍延續低位區間震蕩走勢，價格重心也進一步下移。能源和金屬價格則要關注供需面變化，若供大於求局面難以改善，美聯儲加息也可能會加大商品價格下行壓力。”丁沛舟表示。

　　在工業品及貴金屬可能受到較大衝擊的同時，業內人士預計，農産品很大程度上可能受益於其本身的季節性和新種植季節的播種面積等。此外，分析人士告訴記者，近期肆虐北美的極寒天氣不僅令當地半數人口受災，同時也對經濟和商品産生一定影響。王建鋒表示，北美極寒天氣可能會影響棉花、玉米等農産品。由於北美農産品種植時間基本在3至5月份不等，如果溫度過低，棉花等喜溫植物就會在種植初期長勢不佳，可能引發部分農産品價格反彈。