昨日，港交所的倫敦銅、鋁、鋅小型期貨合約正式上市交易。截至昨日16時15分日間交易收盤，銅合約成交713手，鋁合約成交282手，鋅合約成交457手，總計成交1452手，名義成交總額1.87億元人民幣。多位市場人士表示，與LME、上期所對應合約相比，港交所的小型金屬期貨合約交易量還比較少，為此，盤面走勢與上述兩家交易所的相關性不是太強。

　　港交所行政總裁李小加直言，基礎金屬期貨在香港市場屬於新産品，三隻倫敦金屬期貨小型合約推出首日便看到了市場的初步興趣，令人鼓舞，“新産品需要一定的時間培育，我們將立足長遠，大力拓展亞洲商品業務”。

　　來自彭博的數據，昨日日間交易時段，銅主力12月合約開盤價為38400元/噸，開盤後便快速衝高，最高達38990元/噸，之後有所回落，收盤價為38910元/噸;鋁主力合約開盤價為12395元/噸，收盤價為12345元/噸;鋅主力合約開盤價為13530元/噸，最高價為13560元/噸，最低價為13475元/噸，收盤價為13485元/噸。

　　談及港交所首批金屬期貨合約上市首日的交易情況，中國新永安期貨客戶服務部工作人員鄭振告訴期貨日報記者，在合約上市前，公司不少客戶表示會關注其行情和交易狀況，但多數人對參與交易持謹慎態度，“其中挖掘上市初期與其他市場的套利機會是投資者考慮的重點”。鄭振説，港交所的小型金屬期貨合約為公司客戶增加了一個新的交易渠道或場所，以人民幣計價雖方便了內地投資者，但人民幣資本項目還不能自由兌換，交易量少可能與其有一定關係。

　　一位有金屬現貨背景、在LME市場交易長達7年的境內投資人士表示，目前境內個人投資者還沒有有效的渠道直接參與境外衍生品交易，而在LME交易的境內投資者多為機構或企業，“對機構而言，大合約顯然比小合約更方便”。

　　針對港交所小型金屬期貨合約採用人民幣計價，銅冠金源期貨研究員朱鵬波認為，這主要是針對離岸人民幣市場的投資者以及中國內地的個人投資者和相關産業企業，以實現中國內地市場與全球市場的聯通，但是，大部分內地投資者還不能直接參與，而且現金交割不利於套期保值者、期現套利者的操作。

　　“從盤面上看，港交所小型金屬期貨合約與上期所對應合約的價差主要體現在增值稅上。”朱鵬波表示，但其盤面走勢與LME、上期所相關性不大，“隨著香港金屬期貨市場的發展及交易量的增長，跨市場套利機會會逐漸增多，倫敦、上海、香港三地金屬期貨合約的走勢也會趨於一致”。

　　五礦期貨有色金屬研究員羅友則認為，港交所小型金屬期貨合約以LME結算價為準，昨日的行情走勢緊跟LME，價格聯動性尚可，“只是上市初期成交量不大，價格聯動性沒有充分體現出來”。