黃金原油大跌後仍有重重壓力
- 發佈時間:2014-09-04 07:21:00 來源:中國經濟網 責任編輯:孫朋浩
美元指數漲了一個夏天,而原油、黃金價格則似乎相反。9月2日,紐約黃金、原油價格分別下挫1.6%和2.8%。分析人士指出,地緣政治因素無助於“雙金”復蘇,即將出臺的非農數據或繼續打擊國際金價,油價在美國淡季需求下滑背景下也壓力重重。
數據顯示,美元指數自5月8日創出年內低點後開始扭轉向上,截至9月2日報收82.78點,三季度以來累計漲幅近3.5%。美元連續上漲的內因在於美國經濟的一片欣欣向榮,儘管美元指數在技術上可能會有調整,但在較好的經濟數據支撐下,美元指數仍然較為樂觀。
“雙金”敗退
原油和黃金是大宗商品市場最具代表性的兩個品種,原油也被稱為“黑金”。從今年6月中下旬開始,原油、黃金價格便陸續進入下跌通道,在美元指數的強勢上攻背景下,節節敗退。
截至9月3日記者發稿時,自三季度以來紐約原油期貨主力合約價格累計跌幅近10%,同期紐約黃金期貨主力合約價格累計跌幅逾4%。
對於9月2日原油大跌,業內人士認為是多重因素疊加的結果。格林大華期貨分析師原欣亮表示,美國勞工節意味著美國駕車旅行高峰結束,一般是需求季節性下降的開始,煉廠通常會進行秋季檢修改造。其次,8月全球製造業PMI成績單公佈後,中國和歐洲製造業增長減緩令市場需求預期不甚樂觀。再次,美元加息預期強烈,同時ECB(歐洲央行[微網志])繼續量化寬鬆刺激經濟的做法令歐元兌美元創新低,美元指數上漲至去年7月以來最高,盤中一度超過83點,打壓了以美元計價的大宗商品市場。
地緣政治因素在今年上半年價格波動中扮演了重要角色。從近期價格來看,美元指數似乎覆蓋了地緣政治因素帶來的“利好”。
“美元匯率飆升是近期持續打壓油價的重要利空因素,而地緣政治緊張局面相對而言有所緩解。”原欣亮説,美國經濟復蘇態勢明顯,最新公佈的美國製造業PMI達到了57.9,創下了2010年4月以來的最高水準。
中信期貨分析師劉建表示,地緣政治自2012年美國頁巖油革命爆發以來對油價的影響在逐步削弱,四季度主要不確定還是集中于利比亞和尼日利亞,前者局勢趨於惡化,後者臨近大選預計也將有所轉弱,預計在四季度將對油價産生一些支撐,對油價影響將大於美元。
基本面因素在下跌中也起了重要作用。新湖期貨分析師姚瑤表示,一方面,近兩日中國和歐洲地區公佈的經濟數據弱于預期。另一方面,進入9月以後,美國夏季汽油消費旺季將結束,下游油品消費可能走弱。秋季期間煉廠檢修計劃將增加,原油需求將下降。總體來看,市場對原油需求走弱的預期壓制原油期貨價格。
“勁敵”美元指數
通常美元匯率上漲會導致以美元計價的商品期貨價格下跌,原因是持有其他貨幣的投資者買入這些期貨的成本將會變高。
對黃金價格來講,飆升的美元指數可謂“勁敵”。上海中期期貨分析師李寧認為,黃金大跌的原因主要是美國公佈的數據較好,8月ISM製造業指數創10年新高、7月營建支出月率創兩年多以來新高,因營建開支數據強勁,高盛將美國第二季度GDP增長預期從4.2%上調為4.4%,同時將美國第三季度GDP增長預期從3.1%上調為3.2%。
李寧還表示,美元指數一度站上83點關口,創一年多以來新高,此外英鎊隱含波動率創2008年以來最大漲幅,英鎊匯率跌至半年多以來低點,也對美元指數形成提振作用;技術上看,黃金再下一城,創兩個多月以來低點,後期走勢依然不容樂觀,今年可能出現旺季不旺的行情,不排除會再度下探6月初1240美元的階段性低點。
美元指數的強勁令市場驚訝。業內人士表示,美國儼然成了世界上製造業最強勁的國家,這對有關美國經濟比其他主要發達國家更健康的觀點形成了支援。
對大宗商品領頭羊之一的原油來講,也未必是壞事,因為復蘇對製造業的血液——原油的需求恢復是毫無疑問的。
不過,市場人士擔憂,目前供應的壓力似乎明顯覆蓋了需求增長的預期,截至8月22日當周,美原油産量增長到8631千桶/天,而2013年同期僅為7609千桶/天。美國原油産量增加令市場擔心超供的壓力,而消費方面除了美國一枝獨秀外,OPEC繼續下調全球原油需求成長預估,7月末中國原油庫存環比增5.8%,創下四年半來高位。整體來看,到四季度結束前,美國季節性需求淡季加上歐亞經濟疲軟,消費方面難以看到亮點。
但劉建認為,原油目前對美元敏感度在下降,主要由於美國進口依存度下降,以及不依靠美元結算的地區貿易興起,使得原油與美元之間的關係逐步弱化。美國經濟回暖,加之美聯儲逐步退出寬鬆貨幣,四季度美元走高概率較大,但對油價影響預計不會很大。
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