“復牌概念”基金隱現套利機會
- 發佈時間：2015-07-15 02:29:34 來源：蘭州晚報 責任編輯：田燕
自上週四絕地反擊以來，A股市場已連續3個交易日出現“千股漲停”的奇觀，市場信心正在逐步恢復。值得關注的是，此前大量臨時停牌的股票，在緊急復牌後大多出現一字漲停的走勢，形成了奇特的“復牌概念”現象。而許多重倉股尚未復牌的偏股型基金，也因此隱含了一定的套利機會，引發了眾多場外資金的申購。不過，有分析師指出，如果近期申購基金的資金以短期套利為主，尤其是緊盯復牌股的套利機會，將會攤薄原持有人的利益，這對原基金持有人並不公平。
場外資金借道套利
就在上週三，因為大量股票臨時停牌，眾多偏股型基金無法賣出股票以應付潛在的贖回壓力，導致基金業一度擔心流動性危機爆發。但近3個交易日的大漲，尤其是停牌股復牌後均出現漲停並轉而成為市場的“香餑餑”，使得大量持有停牌股的偏股型基金也迎來隱性的套利機會。
業內人士指出，從短期市場情緒來看，復牌股普遍出現兩三個漲停板，那些未復牌的個股便因此隱含了較大的投資機會。但由於停牌股復牌後往往出現一字漲停，導致場外資金無法買入，此時，借道基金套利就成為眾多場外資金的選擇。
“由於這是一個特殊時期形成的特殊現象，基金公司也無法立即作出反應。不過，可以預期的是，如果套利資金過多，短期會對這些持有大量停牌股的基金形成新的衝擊，不僅會攤薄原持有人的利益，而且一旦市場預期發生變化，套利資金迅速贖回會對基金形成新的流動性壓力。”該業內人士説。
凈申購的新煩惱
事實上，除了短期套利資金對偏股型基金形成困擾外，在A股市場近期過度暴漲的背景下，正常途徑的凈申購也令基金經理煩惱不已。某基金經理向記者表示，由於A股連續出現千股漲停的奇觀，凈申購的資金很難找到合適的買入機會，伴隨著凈申購資金的不斷增加，已經顯著攤薄了原持有人的收益。“其實，最近大家也會看到，雖然A股市場正在交易的股票絕大部分都漲停了，但部分股票型基金的單日凈值漲幅卻在下降，這雖然有倉位結構變化的原因，但凈申購的影響也不容忽視。”該基金經理説，“一方面，是買不進股票；另一方面，在市場情緒有點狂熱的現在，我們也不敢隨便買入股票，以防短期出現急速回調的風險。”
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