滬深兩市股指在高開後繼續走高，創業板指更是再創新高，泡沫之爭再起。而在漲幅靠前的板塊中，線上旅遊、線上教育、電子支付、軟體服務等互聯 網相關主題活躍度居高不下。對於近期的行情走勢，基金認為，當前的市場用市盈率來估值可能會錯失部分行情，牛市思維下，可以看高一線，投資的核心則看中互 聯網對傳統行業的改造和進口替代。不過，創業板新高之下，基金公司內部屢屢提示要均衡配置，部分基金認為金融、地産類藍籌股票當前佈局是比較好的時機。

　　網際網路“風”勁吹

　　今年以來，創業板指從底部上漲了53.95%，創下2267的高點，更有樂觀的投資者揚言創業板和上證綜指可能會在此輪牛市“勝利會師”，截至上午收盤，上證綜指報收3673點，如果創業板以此上漲速度，“會師”也並非沒有可能。

　　但在新高之下，創業板新興成長個股基本面並不十分樂觀，於是市場中關於創業板泡沫越吹越大的質疑聲四起。

　　博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，“兩會”給出了新的積極信號，順應産業大勢的“網際網路+”不斷激起新的火花。操作上可在上周“稍作休整”的基礎上，可以考慮提升股市配置，堅定站在“網際網路+”的風口上迎風起舞。

　　對於今年市場擔憂的創業板新興成長股估值過高的問題，廣發基金的基金經理苗 宇表示，市場已經確認了網際網路對傳統行業的改造和進口替代這一投資主線，不管是農業還是製造業，網際網路化後原有的渠道將拓展、效率會提高，符合國家鼓勵發 展的方向，長期成長空間較大，這些股票和估值的方式與傳統行業的不一樣，因此在評價這些公司的投資價值時不能單純只看市盈率。但在選股時，仍然要注意優選 估值相對合理、市場空間大，且管理層靠譜的公司。

　　基金重提均衡配置

　　去年年底的藍籌行情令偏好成長股的基金措手不及，但今年年初以來的成長股行情又使得剛剛採取均衡配置策略的基金錯失成長股反彈行情。近期在成長股行 情的強勢上漲中，基金逐漸降低藍籌倉位，風格再次偏向成長。於是，在創業板新高之下，基金公司此時再次重提均衡配置就不足為怪了。

　　“對前期的藍籌、防禦性品種進行了減持，目前風格偏成長。”一位基金經理透露，當前市場熱點明顯偏向這一領域，如果投資組合還是比較保守，就會影響基金業績表現，因此將組合結構向進攻性傾斜，目前持有的重倉股以網際網路金融、工業4.0等相關股票為主。在牛市格局下未來會繼續保持偏成長股的投資風格，淡化擇時。

　　在創業板“爆炒”的同時，藍籌類上市公司年報頻傳捷報，慷慨高送。基金公司也提示，在市場普遍聚焦新興成長的同時，也應適當關注藍籌股的年報行情，均衡配置、控制風險。